На этой неделе основные криптовалюты в огне, все крупные токены выросли как минимум на 5% за последние семь дней. Биткойн достигал $75.912, но в итоге снова снизился, сейчас колеблется в районе $72-73K. Эфириум вырос более значительно, примерно на 9%, в то время как Dogecoin вернулся выше 10 центов после долгого пребывания ниже этого уровня. XRP, Solana и BNB также присоединились к ралли, каждый вырос на несколько процентов. Это самое масштабное ралли с времен до войны в Иране, довольно значительное.

Интересно, что скачок Биткойна выше $75K оказался больше связан с деривативной активностью, чем с новыми спотовыми покупками. Большие позиции пут-опционов, закрытые участниками, вынудили маркет-мейкеров покупать Биткойн для ребалансировки, из-за чего цена немного поднялась. Но как только цена вернулась к уровню поддержки $74.400, трейдеры сразу же отказались гоняться за более высоким ценой без фундаментальных причин. Внутридневная волатильность действительно высокая, но недельная картина привлекает больше внимания.

За этим ралли стоят серьезные институциональные данные. ETF на спотовый Биткойн привлек около $767 миллионов чистого притока на прошлой неделе, третья подряд положительная неделя. Это кардинальный разворот после пяти недель выхода миллионов. Нарратив "цифрового золота" снова ожил после того, как умер в феврале. Корреляция Биткойна с золотом изменилась с отрицательной на положительную, и с начала марта производительность Биткойна уже опережает золото на 13%. Разрыв, который раньше был очень большим, сейчас значительно сократился.

Встреча ФРС на этой неделе станет критической точкой. Процентные ставки держатся на уровне 3,5-3,75%, это уже определено. Направление рискованных активов до конца марта будет зависеть от точек в dot plot и пресс-конференции Пауэлла. Цена на нефть выше $100 создает ощущение близости стагфляции, но рынок труда ослабевает, и ФРС оказывается в затруднительном положении. Как Пауэлл артикулирует это напряжение, может изменить траекторию криптовалют и других рискованных активов до конца месяца.