Huatai Securities: краткосрочные изменения геополитической ситуации не разрушили долгосрочную базовую логику золота

МЕ Новости, 11 апреля (UTC+8), в отчёте Huatai Securities отмечается, что с марта геополитическая ситуация оказала влияние на глобальные рисковые предпочтения, но золото не проявило ожидаемых защитных свойств, а скорее росло и падало вместе с рисковыми активами. С момента начала конфликта между США, Израилем и Ираном в марте, максимальная просадка достигла более 17%, затем из-за признаков смягчения ситуации произошёл отскок с дна. Эта организация считает, что причины коррекции золота в текущем цикле включают переполненность позиций, удар по ликвидности, продажу золота некоторыми центральными банками и перераспределение капитала в энергетические товары. В дальнейшем, в краткосрочной перспективе, ситуация на Ближнем Востоке немного стабилизировалась, и золото вместе с рисковыми активами растёт, что отражает влияние монетарной политики больше, чем защитных свойств. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, изменения геополитической ситуации в краткосрочной перспективе не разрушили базовую логику золота, включая переустройство геополитического порядка, риск выхода из-под контроля американского долга, покупки золота центральными банками, снижение ставок Федеральной резервной системой, дефицит защитных активов и т. д. Модель ценообразования с учётом реальных процентных ставок и покупок золота центральными банками всё ещё обладает определённой объяснительной силой. Конечно, если Федеральная резервная система начнёт активный цикл повышения ставок, это может вызвать резкую коррекцию золота. В целом, краткосрочно золото сталкивается с множеством факторов, снижение рисков на «хвосте» возможно, но из-за переплетения факторов волатильность всё равно останется высокой, и возможно, что увеличение позиций при коррекциях или ожидание снижения волатильности перед выходом из позиции — это подходящие стратегии. (Источник: Jin10)