Рост цен на нефть = рост инфляции? Jefferies: это всего лишь временное «иллюзия» Федеральная резервная система снизит ставки уже в апреле!

Джеффри, главный американский экономист Томас Симонс, заявил, что как только временный ценовой шок на нефть утихнет, тенденция снижения инфляции в США продолжится.

Он считает, что, хотя рост затрат на энергию может привести к общему росту инфляции, общая тенденция к охлаждению сохраняется, поскольку покупательная способность потребителей ограничена — что делает инфляцию, вызванную энергоресурсами, по сути, игрой с нулевой суммой.

“В конечном итоге, это по сути игра с нулевой суммой,” — сказал он в недавнем интервью.

Симонс дополнительно объяснил, что когда потребители платят больше за бензин и энергию, у них остается меньше средств на другие расходы, что препятствует широкому распространению роста цен в экономике. Эта динамика помогает понять, почему даже при росте общего уровня инфляции показатели базовой инфляции могут оставаться относительно стабильными.

Он также отметил растущее расхождение между индексом потребительских цен и дефлятором личных потребительских расходов (основной показатель инфляции по мнению ФРС).

Симонс указал, что компании, сталкивающиеся с давлением на прибыль из-за тарифов и роста затрат на заработную плату, часто перекладывают эти расходы на товары или услуги с высокой маржой, которые обычно продаются потребителям с низкой чувствительностью к ценам — то есть, богатым слоям населения, одновременно поддерживая стабильность цен на основные товары для низкооплачиваемых потребителей.

Этот экономист подчеркнул, что по сравнению с Европейским центральным банком и Банком Англии, которые сосредоточены исключительно на ценовой стабильности, ФРС обладает уникальной гибкостью. ФРС несет двойную миссию — поддержание ценовой стабильности и занятости. Учитывая зависимость США от бензина в сфере перевозок и грузоперевозок, ФРС будет учитывать, что “если цены на энергоносители останутся высокими, это создаст серьезные риски для экономического роста”.

Поэтому Симонс не согласен с ожиданиями рынка о задержке первого снижения ставки до сентября. Он считает, что ФРС может действовать раньше и заявил, что снижение ставок “может произойти уже в апреле, но точно — в июне”. Он также ожидает нескольких снижений в течение года и отметил, что “вероятность трех снижений выше, чем одного”.

Общий вывод, к которому приходит Симонс, заключается в том, что пока давление на цены на энергоносители не влияет на показатели базовой инфляции, ФРС может “игнорировать” колебания общего уровня инфляции.

“Несмотря на краткосрочные колебания на нефтяном рынке, потенциальная тенденция к снижению инфляции в экономике, похоже, продолжится,” — подчеркнул он.

(Источник: 财联社)