Десятилетний цикл за графиком platinum: почему серебро и платина достигли новых исторических максимумов?

Рынок драгоценных металлов переживает редкий десятилетний бычий тренд. За последний год серебро и платина показали значительно лучшие результаты по сравнению с золотом, при этом график серебра демонстрирует мощный восходящий тренд, а цены на платину достигли исторического максимума с апреля 2013 года. За этой структурной движущей силой рынка драгоценных металлов скрываются глубокие экономические, политические и供应ные логики.

Впервые за более чем десять лет: конкретные проявления стремительного роста цен на серебро и платину

Согласно данным TradingView, в конце сентября прошлого года цена на платину превысила 1550 долларов за унцию, установив многолетний рекорд. В тот же месяц серебро прорвалось через 45 долларов за унцию, также обновив 14-летний максимум. Более того, стоит обратить внимание на сравнение темпов роста: за последний год цена на платину выросла на 71%, серебро — на 55%, а за тот же период золото выросло всего на 41%. Это означает, что потенциал роста платиновых металлов уже явно превзошел традиционные активы-убежища — золото.

Почему серебро и платина смогли выделиться? Самая очевидная причина — восстановление оценки. Многолетние показатели соотношения золота к серебру и золота к платине находились на относительно высоких уровнях, и капитал начал перераспределяться из переоцененного золота в относительно недооцененные серебро и платину, осуществляя возврат к их внутренней стоимости.

Экономическая неопределенность и денежная политика: двойные движущие силы роста драгоценных металлов

Два ключевых фактора движут общим восходящим трендом рынка драгоценных металлов. Первый — изменения в макроэкономической среде: рост глобальной экономической неопределенности, продолжающееся обострение геополитических рисков, что повышает уровень спроса на активы-убежища. Второй — смена денежно-кредитной политики. Начало цикла снижения ставок Федеральной резервной системой существенно повысило привлекательность инвестиций в драгоценные металлы, поскольку в условиях низких процентных ставок активы без доходности становятся более привлекательными по сравнению с другими классами активов.

Под воздействием этих двух факторов весь сектор драгоценных металлов вступает в новый цикл роста.

Структурный кризис на стороне предложения: почему цена на платину неизбежно вырастет

Еще более важным является вызов со стороны предложения. Исследование Всемирной ассоциации серебра показывает, что к 2025 году рынок серебра столкнется с серьезным дефицитом, а общий объем предложения в пятый подряд год окажется ниже спроса. Гарт Ниссон, руководитель инвестиционного отдела Nomura Securities, предупреждает: «Если эта модель потребления сохранится, к 2050 году известные запасы серебра могут исчерпаться». Это не только отражает краткосрочную напряженность в поставках, но и указывает на долгосрочные структурные проблемы.

Ситуация с поставками платины также остается напряженной. Международная ассоциация инвесторов в платину прогнозирует, что рынок платины в 2025 году столкнется с третьим подряд годом дефицита, а разрыв может достигнуть 30 тонн. Исполнительный директор ассоциации Тревор Рэймонд отмечает: «Рынок платины уже вошел в состояние структурного дефицита. В отрасли широко полагают, что добыча платины продолжит сталкиваться с рисками снижения». Это свидетельствует о том, что ограничения предложения — не краткосрочные колебания, а долгосрочная тенденция.

Прогнозы на будущее: аналитики и институты прогнозируют рост серебра и платины

На фоне дефицита предложения и поддержки спроса большинство аналитиков и институтов настроены оптимистично по отношению к дальнейшему росту серебра и платины.

Аналитик по сырьевым товарам банка UBS Мензур Починци считает, что у серебра сохраняется потенциал роста, и в ближайшее время цена может достичь уровня 52–58 долларов за унцию. В последнем отчете Nomura отмечается: «Учитывая ограниченные возможности дальнейшего роста цен на золото, привлекательность серебра возрастает, особенно учитывая его двойственную природу — как промышленного металла и как актива-убежища против экономической неопределенности».

Банк Франсабанк выражает еще более оптимистичные ожидания. В своем анализе он указывает, что при относительно недооцененном положении серебра, обладающего как денежными, так и промышленными свойствами, цена на серебро сначала достигнет 50 долларов, а затем продолжит рост до 100 долларов.

Что касается платины, Deutsche Bank считает, что при продолжающемся дефиците предложения и структурных потребностях рынок платины будет сохранять сильную динамику. Аналитики предполагают, что если соотношение золота к платине вернется к историческому среднему значению 2:1, цена на платину превысит 1850 долларов за унцию.

Важные уроки десятилетнего графика платина: консенсус институтов и рыночная логика

Общий вывод таков: достижение серебром и платиной новых десятилетних максимумов — это не временное явление, а результат, основанный на наличии дефицита предложения, восстановлении оценки, улучшении макроэкономической ситуации и других фундаментальных факторах. Несмотря на различия в прогнозах ведущих банков, их направление совпадает — у серебра и платины есть потенциал для дальнейшего роста.

В краткосрочной перспективе — продолжение поддержки со стороны спроса-убежища и денежной политики; в среднесрочной — ограничения предложения станут фундаментальной опорой для повышения цен. Для инвесторов важно понять логику этого десятилетнего цикла, ведь она важнее, чем простое следование за ростом цен.