Овладейте списком рекомендаций по акциям полупроводников: инвестиционные возможности и стратегии размещения после 2024 года

Халё industry признаёт полупроводниковые чипы как «новую нефть», они стали фундаментальной инфраструктурой глобальной цифровой экономики. От потребительской электроники до искусственного интеллекта, от 5G-коммуникаций до новых энергетических автомобилей — практически все ключевые отрасли затронуты полупроводниками. Поэтому при выборе рекомендаций по акциям полупроводниковых компаний инвесторам важно понимать не только перспективы отдельных предприятий, но и динамику всего отраслевого цикла. В этой статье подробно проанализируем инвестиционные возможности, заслуживающие внимания с 2024 года, а также предложим практические стратегии размещения капитала.

Отраслевой фон: почему сейчас важно следить за акциями полупроводников

После глубокого коррекционного периода 2023 года индустрия полупроводников постепенно входит в фазу восстановления. Согласно отчетам SIA и WSTS, глобальный спрос на полупроводники выходит из тени спада потребительской электроники, а новые сегменты — особенно связанные с генеративным ИИ и его вычислительными потребностями — становятся новыми драйверами роста.

Взрывной рост спроса на AI-чипы изменил рыночные ожидания. По прогнозам TrendForce, в 2024 году потребность в генеративных AI-чипах (особенно GPU) превысит 30 тысяч единиц — это в несколько раз больше традиционного спроса. Одновременно продолжающаяся интеграция 5G-устройств, устройств интернета вещей и автомобильной электроники создает структурную поддержку для роста отрасли.

Этот момент особенно важен для инвесторов. С точки зрения циклов отрасли, 2024 год — ключевой период, когда происходит переход из дна вверх. Логика инвестирования, предполагающая заранее входить в рынок за 6–9 месяцев до пика, уже начала подтверждаться.

Разделение отрасли определяет выбор инвестиций

Сложность полупроводниковой индустрии заключается в её высокой специализации и разделении труда. Проще говоря, весь производственный цикл делится на четыре основных сегмента:

Проектирование чипов (Fabless) — компании вроде NVIDIA (NVDA), Qualcomm (QCOM), Broadcom (AVGO) — модели «легких активов», сосредоточенные на инновациях без собственных производственных мощностей. Эти компании обладают меньшими рисками, но потенциал роста у них высок.

Фабричное производство (Foundry) — лидеры TSMC и GFS (GlobalFoundries). Это капиталоемкий бизнес, требующий постоянных инвестиций для поддержания передовых технологий. Конкурентная ситуация относительно стабильна, но волатильность также присутствует.

Поставщики оборудования — ASML, Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX). Эти компании — «сердце» цепочки поставок, их продукция напрямую определяет технологический прогресс всей отрасли.

Аналоговые и специализированные чипы — Texas Instruments (TXN), Intel (INTC), AMD. Каждая из них занимает свою нишу.

В рамках этого разделения логика поиска акций для инвестиций становится ясной: следует уделять особое внимание компаниям с технологической монополией, сильной рыночной позицией и высокой вероятностью роста.

Глубокий анализ десяти ключевых компаний

Исходя из ситуации середины 2024 года, выделим десять компаний, представляющих разные сегменты рынка и предлагающих инвестиционные возможности:

Основные бенефициары эпохи ИИ

NVIDIA (NVDA) — безусловный лидер в росте спроса на AI-чипы. В первой половине 2024 года её GPU показали сильный рост, прибавив более 70%. Однако важно учитывать риски переоценки — текущие высокие ожидания уже частично заложены в цену.

Qualcomm (QCOM) — доминирует в мобильных базовых чипах (более 50% мирового рынка), но его рост всё больше зависит от IoT, автомобильной электроники и других новых сегментов. Распространение 5G обещает расширение рынка с 1000 до 7000 миллиардов долларов к 2030 году.

Фундаментальные производственные компании

TSMC — крупнейший в мире контрактный производитель чипов, обладает технологическим лидерством, которое трудно поколебать. Несмотря на краткосрочные колебания спроса, долгосрочно TSMC остаётся единственным выбором для AI-чипов, что делает её инвестиционно привлекательной.

ASML — единственный поставщик EUV-литографического оборудования в мире. Их продукция определяет технологический прогресс всей отрасли, что дает компании сильные ценовые и монопольные преимущества.

AMAT и Lam Research — лидеры в области оборудования для производства полупроводников: депозиций и травления. С переходом на более передовые технологические узлы их оборудование становится все более сложным и ценным, укрепляя позиции обеих компаний.

Традиционные сегменты с новыми возможностями

Texas Instruments (TXN) — крупнейший поставщик аналоговых чипов, широко используемых в автомобильной электронике и промышленной автоматике. В отличие от AI-чипов, рост аналоговых компонентов более стабильный и менее конкурентный.

Intel (INTC) — на важном повороте. Стратегия перехода от чисто проектирующей компании к контрактному производителю (поддерживаемая падением акций на 36% в первой половине 2024) может, при успехе, разрушить монополию TSMC и дать отрасли новый импульс конкуренции.

AMD — активно захватывает долю рынка у Intel в сегментах дата-центров и потребительской электроники благодаря глубокому сотрудничеству с Microsoft и Apple. Стратегия агрессивного внедрения новых технологий способствует росту стоимости акций.

Циклические возможности в сегменте памяти

Micron (MU) — занимает третье место по рынку DRAM и NAND. Восстановление рынка памяти в 2024 году уже заметно: за первую половину акции выросли более чем на 34%, что отражает ожидания циклического подъема.

Broadcom (AVGO) — несмотря на диверсификацию, важен в сегменте решений для дата-центров и сетевых инфраструктур. Рост спроса на AI-серверах и сетевое оборудование способствует увеличению заказов.

Понимание циклов: как выбрать оптимальный момент для входа

Понимание циклических колебаний полупроводников — ключ к правильному входу. Согласно данным WSTS, с 1990 года индустрия прошла 8 полных циклов, сейчас идет девятый.

Особое внимание заслуживает временная шкала этого цикла:

Дно цикла — середина 2019 года, после чего последовал этап «недостатка чипов» во второй половине 2020-го. Высокий дефицит подтолкнул рынок к вершине цикла — октябрь 2021 года.

По классической модели 4–5-летних циклов, текущий минимум должен проявиться в третьем–четвертом квартале 2024 года. Реакция рынка обычно опережает реальные изменения на 6–9 месяцев, поэтому разумные инвесторы начинают постепенно входить в позиции уже в первой половине 2024-го.

График индекса Philadelphia Semiconductor Index подтверждает этот сценарий: в начале 2024 года наблюдается рост, что подтверждает правильность оценки. Поэтому текущая стратегия — «постепенно накапливать позиции у дна цикла», а не «ждать окончательного падения и входить одним махом».

Четыре ключевых фактора, влияющих на цену акций

При инвестировании в полупроводники важно учитывать не только фундаментальные показатели компаний и циклы, но и четыре основных драйвера:

Изменения в спросе снизу

В 2024 году ожидается, что объем поставок 5G-устройств достигнет 1,48 млрд штук (+31,7%), устройств интернета вещей — более 38% роста, а поставки автомобильной электроники — свыше 35%. Эти сегменты определяют спрос на чипы на ближайшие 3–5 лет. Особенно важен рост спроса на передовые чипы для серверов AI.

Изменения в запасах

Запасы отражают реальное соотношение спроса и предложения. Высокие запасы — признак избытка предложения или слабого спроса, что давит на цену. Низкие — свидетельство высокого спроса или возможных дефицитов. В первой половине 2024-го запасы полупроводников начали сокращаться, что является хорошим сигналом восстановления.

Технологические прорывы

Улучшение технологических процессов (например, 3 нм и 2 нм), запуск новых архитектур (специализированные AI-ускорители), рост мощностей EUV-литографов — все это создает структурные инвестиционные возможности. Компании, лидирующие в этих направлениях, получают преимущество на рынке.

Макроэкономическая ситуация

Политика ФРС, глобальные экономические ожидания, геополитика — все это влияет на отрасль. Замедление цикла повышения ставок с начала 2024-го создает условия для роста высокотехнологичных акций.

Важные риски при инвестировании в полупроводники

Несмотря на привлекательность возможностей, инвесторам необходимо учитывать следующие риски:

Риск переоценки

Некоторые лидеры рынка, такие как NVIDIA, AMAT, Lam Research, уже торгуются по высоким мультипликаторам. При корректировке ожиданий цены могут быстро снизиться. Поэтому важно дробить входы и контролировать среднюю стоимость.

Риск технологической отсталости

Технологический прогресс в индустрии очень быстрый. Компании, не успевающие за новыми процессами и архитектурами, быстро теряют позиции. Например, за последние два года отставание Intel в передовых техпроцессах привело к значительному сокращению доли рынка.

Риск снижения спроса

Несмотря на текущий рост, устойчивость спроса на AI и память требует подтверждения. Циклы инвестиций в дата-центры, темпы проникновения AI в потребительский сегмент — все это переменные. Восстановление рынка потребительской электроники (смартфоны, ПК) также не гарантировано.

Макроэкономические риски

Изменения в ожиданиях повышения ставок, риски ликвидности банковской системы, возможный спад мировой экономики — все это может создать системное давление на технологический сектор. Полупроводники, как высокорискованный и высокоβ-активный сегмент, особенно чувствительны к экономическому спаду.

Геополитические и регуляторные риски

Торговые ограничения между США и Китаем, экспортные санкции, технологические запреты — эти факторы оказывают долгосрочное влияние на цепочки поставок, особенно на контрактных производителей. Компании, особенно связанные с рынком Китая, должны внимательно следить за политической ситуацией.

Обобщая, можно сказать, что инвестиции в полупроводники в 2024 году действительно перспективны, однако для получения прибыли важно использовать стратегию постепенного входа, диверсификации и долгосрочного удержания. Избегайте покупки по высоким ценам, будьте бдительны к переоценке и регулярно отслеживайте отраслевые тренды — это залог стабильной прибыли.