Пока технологические акции колеблются, Nvidia и другие компании в сфере полупроводников выглядят недооцененными

В этом году старт для акций искусственного интеллекта был неровным, поскольку тревога по поводу того, окупятся ли крупные инвестиции в ИИ, пронизывает рынки и оказывает давление на некоторые из самых горячих компаний сектора.

Гигант полупроводников Nvidia NVDA торговалась почти без изменений в январе, и её акции всё ещё восстанавливаются после крупного распродажи в начале месяца. За текущий год акции выросли на 3% после роста на 38% в 2025 году. Другие крупные игроки, такие как Advanced Micro Devices AMD, даже после хороших результатов по прибыли наблюдали падение цен.

Но пока эти акции испытывают трудности с покупкой, старший аналитик по акциям Morningstar Брайан Колелло, который занимается полупроводниковой индустрией, считает, что опасения по поводу пузыря преувеличены. Он объясняет, почему запланированные расходы гипермасштабных компаний, таких как Meta META и Alphabet GOOGL, на ИИ дают ему уверенность в том, что импульс в секторе может продолжаться, даже несмотря на то, что рынки становятся более разборчивыми в отношении победителей и проигравших в гонке ИИ, и на фоне продолжающихся опасений, сможет ли OpenAI выполнить свои амбициозные обещания.

Для аналитиков Morningstar недавние распродажи в технологическом секторе даже сделали некоторые акции ИИ, ранее вызывавшие опасения инвесторов по поводу нереально высоких оценок, выглядеть как выгодные покупки. «Технологии продаются», — говорит Колелло. «Но если вы готовы смотреть чуть более долгосрочно — или даже просто идти против течения — у нас есть возможности для покупки».

Лучшие акции полупроводников

Nvidia

• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Оценка справедливой стоимости: $240.00
• Экономический рычаг: широкий
• Рейтинг неопределенности Morningstar: очень высокий

«Мы остаемся очень довольны дорожной картой Nvidia в области ИИ. Компания продолжает внедрять инновации в решения ИИ на уровне серверных стоек, расширяет свою библиотеку открытых моделей ИИ для поддержки развития экосистемы и продвигает физические решения ИИ, такие как автономные транспортные средства.»

—Брайан Колелло после анонсов Nvidia на CES 2026

Broadcom AVGO

• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Оценка справедливой стоимости: $480.00
• Экономический рычаг: широкий
• Рейтинг неопределенности Morningstar: высокий

«Бизнес по производству ИИ-чипов Broadcom ускоряется, и мы прогнозируем ещё больший астрономический рост в ближайшие два года. Мы видим феноменальный спрос на TPU-чипы Google, привлечение новых клиентов и крупные дополнительные заказы от существующих клиентов, что создает огромный спрос.»

—Уильям Кервин о последнем отчёте о доходах Broadcom

Advanced Micro Devices

• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Оценка справедливой стоимости: $270.00
• Экономический рычаг: узкий
• Рейтинг неопределенности Morningstar: очень высокий

«Среднесрочные опасения по поводу расширения OpenAI всё ещё могут оказывать давление на акции AMD, но, похоже, ведется серьёзная работа по внедрению продуктов AMD MI450 в OpenAI уже в этом году, начиная с третьего квартала, а значимый доход ожидается в четвёртом квартале.»

—Брайан Колелло о последнем отчёте AMD

NXP Semiconductors NXPI

• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Оценка справедливой стоимости: $280.00
• Экономический рычаг: широкий
• Рейтинг неопределенности Morningstar: высокий

«Мы считаем, что компания занимает сильную позицию на рынках автомобильной, промышленной и мобильной электроники благодаря сочетанию высоких затрат на смену поставщиков и нематериальных активов. Хотя компания работает в циклических отраслях, сильные конкурентные преимущества дают нам уверенность в том, что она сможет генерировать избыточную прибыль сверх стоимости капитала в течение следующего десятилетия и далее.»

—Брайан Колелло о последнем отчёте NXP