«Мы не поставляем Blackwells в Китай»: отчет DeepSeek поднимает новые риски экспорта для Nvidia (NVDA) перед отчетностью

Китайская DeepSeek, возможно, обучила свою следующую модель ИИ на самом передовом чипе Nvidia NVDA +0.91% ▲, несмотря на то, что экспортные правила США запрещают продажу таких чипов в Китай. Об этом сообщает новый Reuters со ссылкой на высокопоставленного чиновника администрации Трампа. На самом деле, этот новостной отчет поднимает сразу две важные проблемы: первая — очень высокий спрос на топовые чипы Nvidia, вторая — новые политические риски. Важно отметить, что этот отчет опубликован за день до публикации Nvidia квартальной отчетности за четвертый квартал.

Получите 50% скидки на TipRanks Premium

• Разблокируйте данные уровня хедж-фондов и мощные инструменты для инвестиций для более умных и точных решений

• Будьте в курсе последних новостей и аналитики, чтобы максимально раскрыть потенциал вашего портфеля

По словам официального лица, DeepSeek использовала чипы Nvidia Blackwell для обучения новой модели, запуск которой может состояться уже на следующей неделе. Он заявил: «Мы не поставляем Blackwells в Китай», и добавил, что чипы, скорее всего, расположены в дата-центре в Внутренней Монголии. В настоящее время экспортный контроль США запрещает поставки Blackwell в Китай. Nvidia отказалась комментировать ситуацию, а DeepSeek не ответила на запрос Reuters.

В то же время, официальный представитель отметил, что DeepSeek может убрать «технические индикаторы», которые могли бы раскрыть использование американских чипов. Если это подтвердится, это будет означать, что чипы попали в Китай через косвенные каналы. В отчете не указано, как именно были получены чипы, а правительство США не делилось деталями о том, как собиралась информация.

Между тем, акции NVDA выросли почти на 1% в понедельник, закрывшись на уровне $191.55.

Высокий спрос — повышенные политические риски

Во-первых, в отчете подчеркивается, насколько важны чипы Nvidia для глобальной гонки в области ИИ. Blackwell — это самый передовой ИИ-чип Nvidia, он занимает верхнюю позицию в линейке продукции компании. Если китайская компания в области ИИ готова идти на риск, чтобы получить этот чип, это свидетельствует о том, что лидерство Nvidia все еще очень велико.

На самом деле, некоторые политики считают, что запрет всех продаж может подтолкнуть Китай к ускорению собственных разработок чипов. Советник по ИИ в Белом доме Дэвид Сакс и генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг заявили, что продажа передовых чипов в Китай может замедлить развитие конкурентов, таких как Huawei. Однако есть и противоположное мнение. Бывший чиновник Белого дома Крис МакГуайр отметил: «Это показывает, почему экспорт любых ИИ-чипов в Китай так опасен». Он предупредил, что китайские компании могут не соблюдать ограничения США, предназначенные для предотвращения военного использования.

Для инвесторов эта разница важна. С одной стороны, отчет показывает, что китайские компании в области ИИ все еще используют оборудование Nvidia для обучения на самом высоком уровне. С другой — это может подтолкнуть Вашингтон к ужесточению правил. Это может повлиять не только на Blackwell, но и на другие чипы, такие как H200, второй по передовитости продукт Nvidia.

Что это значит для рынка ИИ-чипов

Отчет усиливает давление в продолжающейся дискуссии о чипе Nvidia H200. Президент Дональд Трамп разрешил китайским компаниям покупать определенные передовые чипы, а затем в дальнейшем ограничил продажи Blackwell. В то же время поставки чипов H200 в Китай остаются заблокированными из-за требований по одобрению. После этого отчета регуляторы могут занять более жесткую позицию.

Официальное лицо также отметил, что DeepSeek, вероятно, использовала метод, известный как дистилляция, при котором новая модель учится у более мощных систем ИИ, созданных такими компаниями, как OpenAI, Google (Alphabet) GOOGL -1.11% ▼ и Anthropic. Это говорит о том, что как топовые чипы, так и доступ к ведущим моделям ИИ остаются ключевыми компонентами в гонке.

Для компании Advanced Micro Devices AMD -1.77% ▼ ситуация аналогична. AMD также продает ИИ-чипы, конкурирующие с продуктами Nvidia. Если политика США станет еще более жесткой, это может ограничить продажи всех американских производителей чипов. В то же время, отчет подтверждает высокий мировой спрос на топовое оборудование для ИИ.

В целом, в отчете не обвиняют Nvidia в нарушениях, и нет признаков того, что компания нарушила экспортные правила. Тем не менее, новости могут усилить контроль за цепочками поставок и зарубежными партнерами. В краткосрочной перспективе это может привести к волатильности акций. В долгосрочной — отчет может подтвердить, что чипы Nvidia остаются основным двигателем развития ИИ, даже в условиях ограниченного доступа.

Стоит ли покупать, продавать или держать акции Nvidia?

На рынке у Nvidia консенсус по рейтингу «Покупать с уверенностью». Средняя целевая цена акции NVDA составляет $265.07, что предполагает рост на 38.38% от текущей цены.

Disclaimer & DisclosureReport an Issue