Culper Research объявила о коротких позициях по ETH и связанным ценным бумагам, заявив, что после обновления Fusaka модель экономики токена пострадала

PANews 6 марта сообщает, что короткая позиция по ETH и связанным с ним ценным бумагам, включая BMNR, была объявлена компанией Culper Research. Эта организация считает, что после обновления Fusaka в декабре 2025 года модель экономики токена ETH была нарушена: обновление увеличило лимит Gas до 45-60 миллионов, при этом ожидаемый спад затрат Gas на 10-30% фактически составил около 90%. Расчёты Виталика и валидаторов о эластичности спроса на L1 основаны на устаревшей модели, что привело к ошибкам в 3-9 раз.
Culper опровергает оптимистичные взгляды Тома Ли. Ли приводит рост активных адресов и объёма транзакций как доказательства укрепления фундаментальных показателей ETH и увеличения институционального спроса, однако анализ Culper показывает, что с января 2025 по февраль 2026 года эти показатели связаны с волнами низкостоимостных транзакций, вызванных атаками с использованием фальшивых адресов и dust-атак. После обновления Fusaka 95% новых кошельков — это созданные в результате dust-атак кошельки, число таких атак выросло более чем в три раза и составляет более 50% от общего роста транзакций ETH, в настоящее время они занимают 22,5% всех транзакций ETH. Culper утверждает, что Виталик это прекрасно понимает и продаёт ETH, ожидая дальнейшего снижения курса.