Данные на блокчейне продолжают достигать новых рекордов. Как экосистема Avalanche «строит гнездо и привлекает феникса» в условиях спада рынка?

**原文：Zen, PANews
**

С четвертого квартала 2025 года Avalanche практически синхронно с ростом интереса на цепочке и внедрением в институциональном секторе. С одной стороны, показатели активности в основной сети в конце года и в январе многократно обновляли рекорды, с другой — появлялись многочисленные события, ориентированные на рабочие процессы и соблюдение нормативных требований для институциональных участников. Даже при неблагоприятных рыночных условиях история о выводе активов в цепочку продолжает ускоряться. Институциональный путь стимулирует вывод активов в цепочку В январе 2026 года известная криптовалютная инвестиционная компания Galaxy Digital объявила о успешном выпуске на Avalanche своего первого токенизированного кредитного портфеля (CLO) на сумму 7,5 млн долларов, из которых 50 млн долларов были приобретены через институциональный кредитный договор Grove. CLO — это структурированный кредитный продукт, который объединяет корпоративные кредиты и продает их инвесторам с разными уровнями риска. Каждая часть долга имеет свою иерархию, и эти ценные бумаги токенизируются и выпускаются через регулируемую платформу INX с использованием сети Avalanche, предоставляя сделки квалифицированным инвесторам. На самом деле, это уже второй крупный проект Grove на платформе Avalanche. В июле прошлого года Grove объявила о запуске на Avalanche, первоначальная стратегия — выпуск активов реального сектора (RWA) на сумму до примерно 2,5 млрд долларов. Grove распределяет средства на выпуск JAAA через протокол мультицепочечной платформы Centrifuge на собственных цепочках, а также выпускает и обращает эти доли в виде токенов на Avalanche C-Chain. Как высокопроизводительный публичный блокчейн, специально созданный для институциональных финансов, Avalanche обладает преимуществами совместимости с EVM, быстрой реализации и возможностью интеграции с нормативными каналами распространения. Кроме того, Avalanche предлагает быстрое развертывание настраиваемых L1 (атомных сетей, Subnet), что более удобно для соблюдения требований к входу, нормативам, производительности и управлению рисками, благодаря чему он стал одним из лучших финансовых институтов в цепочке. Например, компания Balcony из Нью-Джерси, занимающаяся инфраструктурой недвижимости, в мае прошлого года объявила о внедрении на платформе AvaCloud масштабируемых и специализированных сервисов Avalanche L1, целью которых является цифровизация и токенизация прав собственности на активы общей стоимостью около 2400 млрд долларов и более 370 000 земельных участков. AvaCloud — это поставщик управляемых блокчейн-услуг Avalanche L1, помогающий компаниям создавать, внедрять и расширять сети Layer-1. «Ледяные и огненные» данные Институциональный путь Avalanche способствует стабильному росту его активов в цепочке. Согласно данным Token Terminal, с января 2024 года рыночная капитализация стабильных монет и токенизированных фондов на основной сети Avalanche выросла примерно на 70% за два года. По данным RWA.xyz, по состоянию на 21 января, активы в стабильных монетах сети Avalanche превышают 2,2 млрд долларов, а общая сумма активов RWA — более 1,351 млрд долларов, из них около 636 млн долларов — распределяемые активы (Distributed Assets), и около 715 млн долларов — представленные активы (Represented Assets). Распределяемые активы — это токенизированные активы, которые можно передавать по цепочке в режиме point-to-point, они ориентированы на охват рынка, финансовую инклюзивность и межплатформенную совместимость; представленные активы не допускают передачу за пределы платформы, а блокчейн служит в основном для учета, расчетов и расчетных операций. В декабре 2025 года общий объем транзакций на всех L1 сети Avalanche превысил 100 млрд. В связи с этим событием, экосистема в конце года начала активно восстанавливаться. В этом месяце сеть Avalanche C-Chain установила рекорды по однодневной и однедельной активности, достигнув 651,2 миллиона активных адресов, еженедельный приток средств составил 43 миллиона долларов, что сделало ее второй по популярности среди всех блокчейнов. В новом году Avalanche продолжает рост, начавшийся в конце прошлого года: число активных адресов основной сети (с доминированием C-Chain, а также P-Chain и X-Chain) постоянно достигает новых максимумов, а 18 января достигло пика в 1,71 миллиона. Однако, если отвлечься от цепочной активности и сосредоточиться на оценке активов и активности DeFi, то увидеть аналогичную «восстановительную кривую» не удастся. Согласно данным CoinGecko, с середины января цена AVAX колеблется в диапазоне 12–15 долларов, 20 января закрылась примерно на 12,09 долларов, что является минимальным значением с ноября 2023 года. По данным Chain-level метрик DeFiLlama, TVL (общая заблокированная стоимость) Avalanche составляет около 1,66 млрд долларов в нативных цепочках и около 3,62 млрд долларов в мостовых протоколах, при этом комиссия/доходы в цепочке остаются низкими, что означает, что даже при росте числа транзакций и адресов, это не обязательно отражается на стоимости протоколов. Однако, учитывая макроэкономическую ситуацию, криптовалюты, особенно токены L1, в целом испытывают давление за последний год. Даже при появлении институциональных партнерств или технологических улучшений, более сильный рыночный бета и отсутствие масштабных приложений накладывают ограничения. Цена Avalanche — не исключение. Создавать гнездо для птицы, запускать конкурс на миллионы долларов Для инфраструктуры низкий рыночный цикл — хорошая возможность для накопления сил и сосредоточения на развитии экосистемы. На фоне восстановления цепочной активности Avalanche активизировала поддержку разработчиков. 21 января фонд Avalanche объявил о запуске конкурса BuildGames с общим призовым фондом в 1 миллион долларов. Он продлится шесть недель, регистрация уже открыта и будет проходить поэтапно. В конкурсе не установлено конкретных направлений или жанров, а лучшие команды могут получить дальнейшую поддержку и наставничество от официальных программ Avalanche. С точки зрения поддержки разработчиков, Avalanche реализует не только однократные конкурсы, а создает несколько параллельных каналов. Первый — это официальный акселератор Codebase, ориентированный на быстрое сопровождение ранних команд и предоставление нефинансовой поддержки, включая до 50 000 долларов грантов, а также помощь в разработке продукта, дизайне токенов, стратегии валидаторов и инфраструктуры, росте и соблюдении нормативных требований. Второй — это программа грантов фонда, которая в основном финансирует инфраструктурные и AI-проекты. И, наконец, Retro9000 — это фонд с максимальным объемом в 40 млн долларов, предназначенный для поощрения команд, уже реализовавших проекты на Avalanche L1 или в ключевых инструментах, с целью снизить барьер «предварительного финансирования и последующей реализации» и сосредоточить ресурсы на проверенных разработчиках. На уровне инфраструктурных обновлений, в конце прошлого года Avalanche завершила апгрейд сети под кодовым названием «Granite», включающий три компонента ACP (ACP-181/204/226). Обновление Granite внедрило динамическое время блока, биометрическую аутентификацию и более стабильное отображение валидаторов, повысив надежность межцепочечных сообщений и их эффективность. В целом, за последний месяц экосистема Avalanche внедрила масштабные возможности для институциональных участников, а благодаря развитию инфраструктуры и стимулированию разработчиков заложила основу для роста в 2026 году.