Resumo
- A iniciativa de redução do balanço associada a Kevin Warsh dificilmente será implementada a curto prazo, embora existam caminhos possíveis a médio e longo prazo.
- Os principais indicadores macroeconómicos desta semana incluem dados do mercado laboral dos EUA, vendas a retalho, importações e exportações, vendas de imóveis e o IPC.
- Na semana passada, o BTC recuou 8,6% e o ETH caiu 7,9%, acompanhados por saídas recorde de ETF de 689 milhões de dólares para BTC e 149 milhões de dólares para ETH. O sentimento de mercado permanece em Medo Extremo (14).
- O HYPE valorizou 7,4%, impulsionado pela implementação do HIP-4, aumento da atividade de negociação e maior integração institucional.
- A Polymarket e a Circle anunciaram uma parceria para transitar a liquidação para USDC nativo.
- A Tether realizou um investimento estratégico de 100 milhões de dólares em capital próprio na Anchorage Digital, reforçando a infraestrutura cripto regulada.
- A TRM Labs atingiu uma valorização de 1 mil milhão de dólares após uma Série C de 70 milhões de dólares, com o objetivo de expandir a infraestrutura de inteligência cripto.
Panorâmica Macroeconómica
A iniciativa de redução do balanço por Kevin Warsh poderá não ter espaço para ser implementada a curto prazo, mas há possibilidades para o futuro.
A combinação de políticas “cortes de taxas + redução do balanço” é o aspeto mais enigmático das propostas de Kevin Warsh. O próprio Warsh explica que a redução do balanço pode baixar a inflação, criando espaço para cortes de taxas. No entanto, a redução do balanço não só atua no sentido oposto aos cortes de taxas como também conflita com os objetivos da administração Trump de impulsionar o crescimento económico e reduzir os custos da dívida. A redução do balanço retira liquidez ao sistema financeiro. Quando as reservas são insuficientes, os bancos podem reduzir a sua atividade de market making, provocando escassez de liquidez e riscos financeiros. Por conseguinte, a situação financeira atual não suporta o início de um processo de redução do balanço por Warsh a curto prazo. Um caminho possível é a Reserva Federal focar-se nos cortes de taxas durante o mandato presidencial atual e prosseguir com a redução do balanço no próximo mandato.
Trump deseja que a Fed reduza as taxas de juro e os custos da dívida. Se Kevin Warsh não estiver disposto a expandir o balanço, a Fed deixará de subsidiar os défices fiscais, quebrando a coordenação expansionista fiscal-monetária. Um compromisso possível é a Fed implementar cortes de taxas mais significativos enquanto o Tesouro dos EUA ajusta a sua estrutura de emissão de dívida, emitindo mais títulos de curto prazo. Os cortes de taxas pressionariam as taxas de juro de curto prazo, permitindo ao Tesouro baixar os custos de financiamento e evitar o impacto negativo da insuficiente expansão do balanço nas taxas de financiamento de longo prazo. O Tesouro dos EUA já começou a aumentar a proporção de emissão de títulos de curto prazo, e há margem para novos aumentos no futuro.
Os dados desta semana incluem informações sobre emprego nos EUA, vendas a retalho, importações e exportações, vendas de imóveis e dados do IPC. O encerramento do governo federal levou ao adiamento da divulgação do relatório de emprego dos EUA de 6 de fevereiro para 11 de fevereiro, e a publicação do IPC foi adiada para dia 13. Prevê-se que o crescimento do emprego tenha subido de 50 mil em dezembro para 70 mil em janeiro, que a taxa de desemprego se mantenha em 4,4% e que o crescimento dos salários arrefeça para 3,6% face aos 3,8%. (1, 2)
Dados de emissão de títulos dos EUA da MacroMicro
DXY
Na semana passada, o índice do dólar dos EUA registou uma subida estável e aproximou-se do nível dos 98 dólares na sexta-feira, marcando uma reavaliação gradual do mercado após a nomeação do novo Presidente da Fed. (3)
Rendimentos das obrigações dos EUA a 10 e 30 anos
Na semana passada, os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA registaram poucas alterações, com os investidores a ponderar a robustez da economia americana. O sentimento dos consumidores melhorou e, juntamente com o relatório de emprego ADP abaixo do esperado, há mais margem para decisão por parte dos investidores. (4)
Ouro
Na semana passada, o preço do ouro registou elevada volatilidade, oscilando entre os 4 400 e os 5 000 dólares, e a CME Group aumentou os requisitos de margem nos contratos de ouro e prata pela terceira vez desde 13 de janeiro. (5)
Panorâmica dos Mercados Cripto
1. Principais Ativos
Preço do BTC
Preço do ETH
Rácio ETH/BTC
O BTC caiu 8,6% na semana passada e o ETH recuou 7,9%, ambos com saídas recorde de ETF de cerca de 689,2 milhões de dólares (BTC) e 149,1 milhões de dólares (ETH). O rácio ETH/BTC manteve-se praticamente estável, subindo apenas 0,75%, o que sugere que não houve uma rotação clara para o ETH apesar da queda. O sentimento geral de mercado permanece fraco, com o Índice de Medo & Ganância ainda na zona de “Medo Extremo” em 14. (6) (7)
Do lado das baleias, a pressão vendedora tem sido significativa. A Trend Research saiu totalmente da sua posição em ETH ao longo de oito dias, vendendo cerca de 658 168 ETH (~1,35 mil milhões de dólares) a um preço médio de cerca de 2 058 dólares, bastante abaixo do custo estimado de 3 104 dólares. Entretanto, a Bitmine ainda detém aproximadamente 4,2 milhões de ETH comprados a preços médios entre 3 600 e 3 900 dólares. Com o ETH atualmente próximo dos 2 100 dólares, esta posição está com uma perda não realizada estimada de 7,5 mil milhões de dólares. (8) (9)
2. Capitalização Total do Mercado
Capitalização total do mercado cripto
Capitalização total do mercado cripto excluindo BTC e ETH
Capitalização total do mercado cripto excluindo o domínio das 10 principais
A capitalização total do mercado cripto caiu 7,6% no período. Excluindo BTC e ETH, o mercado mais amplo recuou 5,65%, indicando uma queda relativamente mais moderada nos ativos não principais. O segmento de altcoins, excluindo os 10 principais por domínio de mercado, diminuiu 4,7%, sugerindo que os tokens de menor capitalização também desceram, mas com uma retração ligeiramente mais contida face ao mercado global.
3. Desempenho das 30 Principais Criptomoedas
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 09 de fevereiro de 2026
Entre as 30 principais criptomoedas por capitalização de mercado, os preços caíram em média 2,8%, com TON, HYPE e XAUt a liderar os ganhos.
O HYPE valorizou 7,4%, impulsionado por vários catalisadores do ecossistema. O lançamento do HIP-4 introduziu negociação de resultados e opções limitadas, o que aumentou a atividade de negociação, o interesse aberto em futuros e a participação do retalho. O interesse institucional também cresceu com a integração da Ripple Prime ao Hyperliquid para acesso a derivados DeFi e cross-margining, ampliando as fontes de liquidez. Em paralelo, a estratégia de tesouraria do Hyperion DeFi de utilizar HYPE como colateral para opções on-chain deverá gerar rendimento adicional e aprofundar a procura no ecossistema. (10) (11)
4. Lançamento de Token
O $TRIA (Tria) é o token utilitário nativo que alimenta o ecossistema Tria, um “neobank” cripto autocustodial e infraestrutura de pagamentos cross-chain concebida para unificar gastos, negociação e ganhos em várias blockchains numa única conta.
O $TRIA iniciou negociação a 0,014 dólares e está atualmente em torno de 0,016 dólares, implicando um FDV de ~163 milhões de dólares. O token está listado em grandes bolsas, incluindo Coinbase, Bybit e Bitget.
Principais Destaques Cripto
1. Polymarket e Circle unem-se na transição para liquidação em USDC nativo
A Polymarket estabeleceu uma parceria com a Circle para migrar o colateral de negociação de USDC bridged (USDC.e) na Polygon para USDC nativo emitido pela Circle, reduzindo a dependência da infraestrutura de pontes cross-chain à medida que a plataforma de mercados de previsão escala. O USDC nativo é emitido e resgatável diretamente pelas entidades reguladas da Circle numa base um para um com dólares americanos, oferecendo maior eficiência de capital, fiabilidade de liquidação e menos riscos de segurança relacionados com pontes. A transição visa estabelecer um padrão consistente de liquidação denominados em dólares à medida que cresce a participação na plataforma. (12)
2. CFTC alarga critérios de stablecoin de pagamento para incluir bancos fiduciários nacionais
A Commodity Futures Trading Commission dos EUA (CFTC) reemitiu e alterou a sua orientação anterior para ampliar a definição de emissores elegíveis de stablecoin de pagamento, reconhecendo formalmente bancos fiduciários nacionais como entidades qualificadas. A Staff Letter atualizada (26–05) clarifica que instituições que prestam funções de custódia e serviço de ativos em todos os 50 estados podem emitir stablecoins indexadas a moeda fiduciária sob o perímetro regulatório estabelecido pelo GENIUS Act, promulgado em julho de 2025. A revisão reflete uma mudança mais ampla na política dos EUA para integrar instituições financeiras reguladas nos quadros de emissão de stablecoin. (13)
3. Pump.fun aprofunda infraestrutura de negociação com aquisição da Vyper
A Pump.fun adquiriu o terminal de negociação cripto Vyper, integrando as suas capacidades analíticas e de execução no ecossistema mais amplo da plataforma, enquanto a Vyper encerra o seu produto independente e migra os utilizadores para o Terminal da Pump.fun. A transação prossegue a estratégia da Pump.fun de consolidar toda a cadeia de negociação, desde a emissão de tokens à liquidez, execução e ferramentas de dados. O movimento segue uma expansão anterior da infraestrutura, incluindo a aquisição da Padre em outubro e o lançamento do Pump Fund, um braço de investimento direcionado para projetos em fase inicial além de memecoins. (14)
Principais Negócios de Ventures
1. Jupiter assegura investimento estratégico de 35 milhões de dólares ao trazer Polymarket para Solana
A DEX Jupiter, baseada na Solana, anunciou planos para integrar a Polymarket nativamente na sua plataforma, posicionando os mercados de previsão como pilar central junto com swaps e outros serviços de negociação on-chain. Paralelamente, a ParaFi Capital realizou um investimento estratégico de 35 milhões de dólares no token JUP, liquidado integralmente em JupUSD indexado ao dólar da Jupiter, com um período de bloqueio prolongado para alinhar incentivos de longo prazo. A integração destina-se a expandir a Jupiter como um hub abrangente de mercados de previsão on-chain, com desenvolvimento futuro centrado em APIs, descoberta de mercados e novos mecanismos de negociação. (15)
2. Tether realiza investimento de 100 milhões de dólares em capital próprio na Anchorage Digital para reforçar infraestrutura cripto regulada
A Tether Investments comprometeu 100 milhões de dólares em financiamento estratégico de capital próprio à Anchorage Digital, um banco de ativos digitais regulado federalmente nos EUA que presta serviços de custódia, staking, governança, liquidação e emissão de stablecoin. O investimento aprofunda uma parceria existente e reflete a estratégia da Tether de alinhar-se mais estreitamente com infraestruturas institucionais reguladas à medida que os ativos digitais se expandem para as finanças mainstream. A posição da Anchorage Digital como o primeiro banco cripto federalmente autorizado oferece acesso em conformidade para instituições, empresas e participantes do setor público, tornando-se um intermediário crítico para emissão de stablecoin e serviços de ativos. (16)
3. TRM Labs atinge valorização de 1 mil milhão de dólares com Série C de 70 milhões de dólares para expandir infraestrutura de inteligência cripto
A empresa de análise blockchain TRM Labs angariou 70 milhões de dólares numa ronda Série C liderada pela Blockchain Capital, com participação da Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo e Citi Ventures, avaliando a empresa em 1 mil milhão de dólares. O financiamento irá apoiar a expansão da plataforma multi-chain de inteligência da TRM utilizada por governos, autoridades e instituições financeiras para monitorizar finanças ilícitas, risco de conformidade e atividade transacional em ecossistemas de ativos digitais. O crescimento da TRM tem sido impulsionado pela crescente adoção institucional de ativos tokenizados e pelo aumento das fraudes cripto, incluindo uma subida reportada de esquemas potenciados por IA, posicionando a análise blockchain como infraestrutura essencial para participação regulada nos mercados digitais. (17)
Métricas do Mercado de Ventures
O número de negócios fechados na semana anterior foi 12, com Infra a registar 8 negócios, representando 67% do total. Por sua vez, Defi teve 3 negócios (25%) e Data 1 negócio (8%).
Resumo semanal dos negócios de venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 9 de fevereiro de 2026
O montante total de financiamento divulgado angariado na semana anterior foi de 296,7 milhões de dólares, 1 negócio na semana anterior não anunciou o valor angariado. O maior financiamento veio do setor DeFi com 137,3 milhões de dólares. Negócios mais financiados: Anchorage (100 milhões de dólares).
Resumo semanal dos negócios de venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 9 de fevereiro de 2026
O financiamento semanal total subiu para 296,7 milhões de dólares na segunda semana de fevereiro de 2026, um aumento de 57% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, o braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Colaborando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras que têm as ideias e capacidades necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referência:
- S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html
- US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371
- Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685
- HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/
- Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid
- Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement
- CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks
- Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure
- Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal
- Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/
- TRM Labs reaches $1B valuation with $70M Series C to expand crypto intelligence infrastructure https://fortune.com/2026/02/04/trm-labs-blockchain-analytics-funding-round-series-c-unicorn-goldman/
