Еженедельный криптообзор Gate Ventures (9 февраля 2026 года)

Кратко

• Инициатива по сокращению баланса, связанная с Кевином Уоршем, не будет реализована в ближайшее время, но возможные сценарии сохраняются в средне- и долгосрочной перспективе.
• На этой неделе ключевые макроэкономические публикации включают данные по рынку труда США, розничным продажам, импорту и экспорту, продажам жилья и индексу потребительских цен (CPI).
• На прошлой неделе BTC снизился на 8,6%, ETH — на 7,9%; зафиксированы рекордные оттоки из ETF: $689 млн по BTC и $149 млн по ETH. Рыночные настроения остаются в зоне крайнего страха (14).
• HYPE вырос на 7,4% благодаря запуску HIP-4, росту торговой активности и расширению институциональных интеграций.
• Polymarket и Circle объявили о партнерстве по переходу расчетов на нативный USDC.
• Tether инвестировала $100 млн в Anchorage Digital, усиливая регулируемую криптоинфраструктуру.
• TRM Labs достигла оценки $1 млрд после раунда Series C на $70 млн, направленного на развитие инфраструктуры криптоаналитики.

Макрообзор

Инициатива по сокращению баланса Кевина Уорша вряд ли будет реализована в краткосрочной перспективе, но в будущем такие возможности сохраняются.

Сочетание политики «снижения ставок + сокращения баланса» — самый спорный аспект предложений Кевина Уорша. По его словам, сокращение баланса может снизить инфляцию и создать пространство для снижения ставок. Однако сокращение баланса действует в противоположном направлении по сравнению с понижением ставок и противоречит целям администрации Трампа по стимулированию экономического роста и снижению стоимости долга. Сокращение баланса выводит ликвидность из финансовой системы. При недостатке резервов банки могут сокращать маркетмейкерскую активность, что приводит к дефициту ликвидности и финансовым рискам. Текущая финансовая ситуация не поддерживает запуск процесса сокращения баланса со стороны Уорша в краткосрочной перспективе. Возможный сценарий — сосредоточение ФРС на снижении ставок в текущем президентском сроке и переход к сокращению баланса в следующем.

Трамп нацелен на снижение ставок ФРС и удешевление обслуживания долга. Если Кевин Уорш не готов расширять баланс, ФРС перестанет субсидировать фискальные дефициты, что приведет к разрыву координации между фискальной и монетарной политикой. Возможный компромисс — более значительное снижение ставок со стороны ФРС при одновременной корректировке структуры выпуска долга Минфином США за счет увеличения доли краткосрочных облигаций. Снижение ставок будет сдерживать краткосрочные процентные ставки, а Минфин сможет снизить стоимость заимствований, избегая негативного влияния недостаточного расширения баланса на долгосрочные ставки. Минфин США уже начал увеличивать долю выпуска краткосрочных облигаций, и в будущем есть пространство для дальнейшего роста.

На этой неделе ожидается публикация данных по занятости и трудоустройству в США, розничным продажам, импорту и экспорту, продажам жилья и инфляции (CPI). Из-за приостановки работы федерального правительства публикация отчета по занятости США перенесена с 6 на 11 февраля, а публикация инфляции (CPI) — на 13 февраля. Ожидается, что прирост рабочих мест увеличился с 50 тыс. в декабре до 70 тыс. в январе, уровень безработицы остался на отметке 4,4%, а рост заработка замедлился с 3,8% до 3,6%. (1, 2)

Данные по выпуску ценных бумаг США, MacroMicro

DXY

На прошлой неделе индекс доллара США продолжил рост и к пятнице приблизился к уровню $98, отражая переоценку рынком после выдвижения нового главы ФРС. (3)

Доходности 10- и 30-летних облигаций США

На прошлой неделе доходности казначейских облигаций США практически не изменились, поскольку инвесторы оценивают состояние экономики. Улучшение потребительских настроений в сочетании со слабыми данными по занятости ADP оставляет пространство для маневра. (4)

Золото

На прошлой неделе цена на золото отличалась высокой волатильностью в диапазоне $4 400–5 000, а CME Group в третий раз с 13 января повысила маржинальные требования по контрактам на золото и серебро. (5)

Обзор крипторынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

BTC снизился на 8,6% за прошлую неделю, ETH — на 7,9%; при этом зафиксированы рекордные оттоки из ETF: около $689,2 млн (BTC) и $149,1 млн (ETH). Соотношение ETH/BTC осталось практически неизменным, увеличившись всего на 0,75%, что указывает на отсутствие явной ротации в ETH. В целом, рыночные настроения остаются слабыми: индекс страха и жадности по-прежнему в зоне «Крайний страх» на уровне 14. (6) (7)

Среди крупных держателей отмечается значительное давление на продажу. Trend Research полностью вышла из позиции в ETH за восемь дней, продав около 658 168 ETH (~$1,35 млрд) по средней цене $2 058, что существенно ниже расчетной стоимости $3 104. В то же время Bitmine по-прежнему держит примерно 4,2 млн ETH, купленных в среднем по $3 600–3 900. При текущей цене ETH около $2 100 эта позиция находится в нереализованном убытке примерно $7,5 млрд. (8) (9)

2. Совокупная капитализация рынка

Совокупная капитализация крипторынка

Совокупная капитализация крипторынка без учета BTC и ETH

Совокупная капитализация крипторынка без учета топ-10 по доминированию

Общая капитализация крипторынка сократилась на 7,6% за рассматриваемый период. Без учета BTC и ETH снижение по остальному рынку составило 5,65%, что свидетельствует о менее выраженной коррекции среди неосновных активов. Сегмент альткоинов вне топ-10 по доминированию снизился на 4,7%, что указывает на снижение и среди токенов с меньшей капитализацией, однако коррекция была менее глубокой по сравнению с рынком в целом.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 9 февраля 2026

Среди топ-30 криптовалют по капитализации среднее снижение цен составило 2,8%; лидерами роста стали TON, HYPE и XAUt.

HYPE вырос на 7,4% на фоне ряда катализаторов внутри экосистемы. Запуск HIP-4 внедрил outcome trading и ограниченные опционы, что повысило торговую активность, открытый интерес по фьючерсам и участие розничных инвесторов. Институциональный интерес также увеличился после интеграции Ripple Prime с Hyperliquid для доступа к DeFi-деривативам и кросс-маржинальной торговле, расширяя источники ликвидности. Дополнительно стратегия казначейства Hyperion DeFi по использованию HYPE в качестве обеспечения для опционов на блокчейне предполагает дополнительную доходность и рост спроса внутри экосистемы. (10) (11)

4. Запуск токена

$TRIA (Tria) — нативный утилити-токен экосистемы Tria, самокастодиального «крипто-необанка» и инфраструктуры кроссчейн-платежей, объединяющей расходы, торговлю и заработок на разных блокчейнах в одном аккаунте.

$TRIA начал торговаться по цене $0,014, в настоящее время около $0,016, что подразумевает FDV около $163 млн. Токен листингован на крупных биржах, включая Coinbase, Bybit и Bitget.

Ключевые события крипторынка

1. Polymarket и Circle переходят к расчетам в нативном USDC

Polymarket заключил партнерство с Circle для миграции торгового обеспечения с USDC.e (бриджированный USDC) в сети Polygon на нативный USDC, выпускаемый Circle, что снижает зависимость от кроссчейн-мостов по мере масштабирования платформы предсказательных рынков. Нативный USDC выпускается и выкупается напрямую регулируемыми структурами Circle в соотношении 1:1 к доллару США, обеспечивая более высокую эффективность капитала, надежность расчетов и снижение мостовых рисков. Переход нацелен на создание единого стандарта расчетов в долларах США по мере роста участия на платформе. (12)

2. CFTC расширяет критерии платежных стейблкоинов, включая национальные трастовые банки

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) повторно выпустила и изменила ранее опубликованные разъяснения, расширив определение допустимых эмитентов платежных стейблкоинов и официально признав национальные трастовые банки квалифицированными организациями. Обновленное письмо (26–05) уточняет, что учреждения, предоставляющие кастодиальные и сервисные услуги по всем 50 штатам, могут выпускать стейблкоины, привязанные к фиату, в рамках регулирования, установленного законом GENIUS, вступившим в силу в июле 2025 года. Поправки отражают более широкий сдвиг политики США в сторону интеграции регулируемых финансовых институтов в инфраструктуру выпуска стейблкоинов. (13)

3. Pump.fun углубляет торговую инфраструктуру через приобретение Vyper

Pump.fun приобрела криптоторговый терминал Vyper, интегрируя его аналитические и операционные возможности в экосистему платформы на фоне завершения самостоятельной работы Vyper и миграции пользователей на Terminal от Pump.fun. Сделка продолжает стратегию Pump.fun по консолидации полного торгового стека: от выпуска токенов до ликвидности, исполнения и аналитики. Ранее компания уже расширяла инфраструктуру — в том числе через октябрьское приобретение Padre и запуск инвестиционного подразделения Pump Fund, ориентированного на проекты ранней стадии за пределами мемкоинов. (14)

Ключевые венчурные сделки

1. Jupiter привлекает $35 млн стратегических инвестиций и интегрирует Polymarket в Solana

DEX на базе Solana — Jupiter — объявила о планах по нативной интеграции Polymarket на свою платформу, делая предсказательные рынки ключевым продуктом наряду со свопами и другими ончейн-сервисами. Одновременно ParaFi Capital осуществила стратегические инвестиции в токен JUP на сумму $35 млн, полностью в JupUSD с расширенным периодом блокировки для выравнивания долгосрочных стимулов. Интеграция направлена на превращение Jupiter в комплексный ончейн-хаб предсказательных рынков с акцентом на API, расширение поиска рынков и новые механизмы торговли. (15)

2. Tether инвестирует $100 млн в Anchorage Digital для развития регулируемой криптоинфраструктуры

Tether Investments выделила $100 млн стратегических инвестиций в Anchorage Digital — федерально регулируемый цифровой банк США, предоставляющий услуги кастодиа, стейкинга, управления, расчетов и выпуска стейблкоинов. Инвестиции углубляют существующее партнерство и отражают стратегию Tether по сближению с регулируемой институциональной инфраструктурой по мере масштабирования цифровых активов в традиционные финансы. Статус Anchorage Digital как первого федерального криптобанка обеспечивает комплаенс-доступ для институтов, корпоративных клиентов и госсектора, делая его ключевым посредником для выпуска стейблкоинов и сервисов по цифровым активам. (16)

3. TRM Labs оценивается в $1 млрд после раунда Series C на $70 млн для развития криптоаналитической инфраструктуры

Фирма по аналитике блокчейна TRM Labs привлекла $70 млн в раунде Series C под руководством Blockchain Capital при участии Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo и Citi Ventures, что повысило оценку компании до $1 млрд. Средства будут направлены на развитие мультичейн-платформы, используемой госорганами, правоохранительными органами и финансовыми институтами для мониторинга незаконных финансовых операций, комплаенс-рисков и транзакционной активности в цифровых активах. Рост TRM обусловлен увеличением институционального спроса на токенизированные активы и ростом мошенничества, включая всплеск мошенничества с применением ИИ, что делает блокчейн-аналитику необходимой инфраструктурой для регулируемого участия в цифровых рынках. (17)

Метрики венчурного рынка

За прошлую неделю было закрыто 12 сделок, из них 8 по инфраструктуре (67% от общего числа). В сегменте DeFi — 3 сделки (25%), по данным — 1 (8%).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 9 февраля 2026

Общий объем раскрытого финансирования за прошлую неделю составил $296,7 млн; по одной сделке сумма не объявлялась. Лидирующим по объему финансирования стал сектор DeFi — $137,3 млн. Крупнейшая сделка: Anchorage ($100 млн).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 9 февраля 2026

Общий недельный объем привлеченных средств вырос до $296,7 млн на 2-й неделе февраля 2026 года, что на 57% больше по сравнению с предыдущей неделей.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, фокусируется на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, которые трансформируют мир в эпоху Web 3.0. Работая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures поддерживает перспективные команды и стартапы, обладающие идеями и компетенциями для переопределения социальных и финансовых взаимодействий.

Сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Данный материал не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений всегда обращайтесь за независимой профессиональной консультацией. Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование всех или части сервисов из ограниченных юрисдикций. Подробнее — в соответствующем пользовательском соглашении.

Ссылки:

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html
2. US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371
9. Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685
10. HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/
11. Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid
12. Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement
13. CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks
14. Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure
15. Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal
16. Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/
17. TRM Labs reaches $1B valuation with $70M Series C to expand crypto intelligence infrastructure https://fortune.com/2026/02/04/trm-labs-blockchain-analytics-funding-round-series-c-unicorn-goldman/