LS_RealTradingFrom$80To

《構造型暗号通貨週刊》
周期：2026 / 02 / 27 — 2026 / 03 / 05
# **一、今週の構造主線**
今週の核心的変化は：機関資金の再流入と市場在庫の再バランスである。
これまで数週間続いたETF資金の流出が打ち破られ、明確な純流入が見られ、機関は市場から退出していないことを示している。撤退後に再び在庫を補充している。
市場構造は依然として以下のように表れている：
BTC主導 → ETHやや弱含み → Altコインは拡散未達成。
全体としてリスクの試験段階にあり、リスクの全面的拡大段階ではない。
# **二、資金支配権の変遷**
支配資金：機関資金＋メイカー（流動性提供者）
構造の特徴：
- ETF資金の再純流入（機関のポジション補充）
- デリバティブの未決済量増加だが、レバレッジは過熱していない
- 清算は発生したが、構造崩壊には至っていない
説明：
機関資金が再び価格決定の中心に戻ってきている。
メイカーの主な役割は流動性の安定であり、市場を押し上げることではない。
個人投資家の資金は依然として明確に市場に入っていない。
控えめにポジションを構築している兆候もある。
# **三、周期段階の移行はあるか**
現在の中期判断：
試験運用段階 → ポジション構築の移行段階
理由：
- ETF資金の再流入
- レバレッジの増加傾向
- 市場のセンチメントは依然