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ライブディスカッション：xStocksとTON DeFiにおける役割
xStocksがTONエコシステムに統合されるにつれ、STONfiはこれらの資産が分散型インフラ内でどのように機能し、オンチェーンツールを利用する参加者にとって何を意味するのかを探るライブセッションを開催します。
📅 2月26日
🕒 午後3:00 UTC ( 午後4:00 CET)
xStocksは、従来の金融商品を参照しつつ、完全にブロックチェーンアーキテクチャ内で運用されるトークンです。セッション中、チームはこれらの資産がSTOFiのスワップルーティング、流動性層、実行モデルとどのように連携しているかを説明します。
取り上げるトピックは以下の通りです：
• TON内におけるxStocksの構造設計
• それらがSTOFiのDeFiネイティブフレームワークとどのように統合されているか
• 流動性プールに従来の市場エクスポージャーにリンクされた資産が含まれるときに何が変わるか
• ポートフォリオ解放（Portfolio Liberation）イニシアチブの背後にあるより広い概念とその教育的目的
このディスカッションは、投機ではなく技術的な明確さを提供することを目的としています。参加者は、実際にどのように実行、流動性アクセス、オンチェーン決済が機能しているかについての洞察を得ることができます。
参加者は事前に質

実行品質は、平均的な分散型取引所と真に高度な取引所を区別する見えない要素であることが多い。TONネットワークにおいて、ルーティングロジックは資本が資産間をどれだけ効率的に移動するかを決定する上で重要な役割を果たす。単純なスワップと最適化された実行経路の違いは、特に大きな取引において最終的な結果に大きく影響する。
STONfiは、この課題に対して、利用可能な流動性層を検索して取引を確定するインテリジェントなルーティングアーキテクチャを採用している。単一のリニアプールとの相互作用に頼るのではなく、プロトコルは複数の可能な経路を評価し、スマートコントラクトレベルで最も効率的なルートを選択する。これにより、価格への影響を最小限に抑え、資本の利用効率を維持する。
このシステムの強みは、不均衡な流動性分布の期間中に特に顕著になる。特定のプールが他よりも深い場合、断片化されたルーティングは不要なスリッページを引き起こす可能性がある。流動性アクセスを構造化されたロジックで調整することで、市場の深さがペア間で異なる場合でも、よりスムーズな実行を維持できる。
もう一つの重要な要素は、実行の最終性である。取引は完全にオンチェーン上で処理され、決定論的な結果により決済の曖昧さを排除する。オフチェーンの調整や隠された再計算に依存しない。表示されている見積もりは、プロトコルに組み込まれた実際の実行ロジックを反

TONネットワーク上の分散型取引所は、しばしばトークンスワップと関連付けられます。しかし、成功したスワップの背後には重要な基盤があります：流動性提供です。参加者が取引プールに資産を供給しなければ、シームレスな取引は不可能です。流動性提供者は、価値が等しい2つのトークンをプールに預け入れ、その見返りとして、プール内で発生する取引手数料の比例配分を得ます。これらの手数料は一般的に0.01%から0.2%の範囲で、各提供者のロックされた総価値に基づいて分配されます。
個々の取引ごとの手数料は小さく見えますが、継続的な取引活動は時間とともに意味のある累積リターンに変わる可能性があります。参加を簡素化するために、STONfiは技術的な強化を統合し、プロセスを簡素化しています。注目すべき機能の一つは「Arbitrary Provision（任意提供）」で、これによりユーザーはペアを手動でバランスさせる代わりに、単一の資産を預けることができます。プロトコルは自動的に必要な内部スワップを実行し、プールの比率を均衡させ、追加のステップを排除し、摩擦を軽減します。
標準的な手数料収益を超えて、選択されたプールではファーミングプログラムが提供されており、追加の報酬層を導入しています。参加者は従来通り流動性を提供し、その後LPトークンを専用のスマートコントラクトにステークして、固定の日次インセンティブを受け

流動性を提供することは常に価格変動のリスクを伴い、最も議論されるリスクの一つは一時的損失（インパーマネントロス）です。これは、プール内のトークンの価値が預け入れ時と比べて大きく変動した場合に発生します。TONブロックチェーンでは、この懸念に対処するために、特にSTTON/USDTプール向けのターゲットを絞った緩和メカニズムが実装されています。
ILオフセットモデルは、トークン価格が急激に動いた場合に流動性提供者を補償するよう構築されており、最大2倍の偏差をカバーし、プールの総ロック価値の最大5.72%を保護します。この仕組みは自動的に機能し、ファーミングプログラムを通じて追加報酬を得ている参加者を含むすべてのプール参加者に適用されます。
価格の乖離によって測定可能な損失が生じた場合、システムはSTTONトークンで補償を分配し、その差額を相殺します。自動カバーはポジションあたり0.1928374656574839201に制限されています。この構造化された安全策は、特にボラティリティの高い市場サイクル時にリスクの増加が予想される深い流動性プールを支援する参加者の信頼性を大幅に向上させます。
この特定のオフセットフレームワークに加え、エコシステム全体には追加のリスク管理ツールも存在します。ステーブルコインペアやtsTON/TONのような高い相関性を持つ資産には、スリッページを削減し、実行

分散型取引所の耐久性は、処理する取引量や流動性プールの深さだけで測れるものではありません。確かに、持続的な成長は、他のオンチェーンシステムとスムーズに統合できるプロトコルのアーキテクチャ的な構成性に依存しています。ウォレット、アプリケーション、層状の金融サービスを通じてTONエコシステムがより相互接続されるにつれ、この品質はもはやオプションではなく、不可欠なものとなっています。
STONfiは、その基盤の上に構築されています。ユーザー向けのインターフェースを提供するだけでなく、SDKやモジュール式のスマートコントラクトコンポーネントを提供し、外部プラットフォームが自社製品内に直接スワップ機能を埋め込むことを可能にします。これにより、取引所は単なる取引ハブから、ネットワーク全体の多様なサービスを支える流動性エンジンへと変貌します。
プロトコルが単なるアプリケーションからインフラへと進化すると、その戦略的な重要性は深まります。開発者は、STONfiのルーティングメカニズム、価格設定システム、流動性アクセスを活用でき、コアアーキテクチャをゼロから再構築する必要がありません。その効率性は、イノベーションを加速させつつ、堅牢なセキュリティと信頼性の高い実行をプロトコル層で維持します。
このような統合は、ネットワーク効果を強化します。より多くのツールが共有流動性に接続されることで、TON全体の

クロスチェーンアクセス性の拡大は、TONエコシステムの進化において重要な要素となっています。複数のブロックチェーン間でシームレスに資本を移動させることは、流動性の深さ、ユーザー参加、そしてネットワーク全体の効率性に直接影響します。最近のインフラストラクチャのアップグレードにより、ユーザーはEthereum、Arbitrum、Base、Polygon、BSC、Tron、Solanaを含む主要ネットワークからUSDtおよびUSDCを1:1の比率でTON Walletに資金を供給できるようになりました。この統合により、TON環境への参加者のオンボーディング時の摩擦が大幅に軽減されます。
手動のブリッジングや複雑なスワッププロセスを排除することで、システムはクロスチェーンの送金を1つのステップに簡素化します。ユーザーはサポートされている資産を直接指定された入金アドレスに送信し、その資金は即座にTONエコシステム内で利用可能となります。この合理化された仕組みは、新規および既存の参加者にとってアクセス性と運用の明確さを向上させます。
ステーブルコインを超えて、ウォレットインフラはBTC、ETH、SOLの直接入金もサポートしています。資産の互換性を拡大することで、資本の柔軟性が向上し、TON上で運用される分散型アプリケーションへの流動性流入が強化されます。その結果、資本効率を重視した、よりつなが

TONの流動性はもはや資本がどこにあるかだけの問題ではなく、その資本がどれだけ賢く調整されているかの問題です。かつて分散したプールは非効率性を生み出し、トレーダーは価格ギャップや取引所間の深さの不均衡を手動でナビゲートしなければなりませんでした。そのモデルは、分散型取引の初期段階に属していました。
STONfiは流動性をインフラとして捉え、単なる在庫ではありません。孤立したプールに頼るのではなく、ルーティングロジックが利用可能な流動性ソース間で動的に実行経路を最適化し、取引が資本と最も効率的に連携するようにします。
その結果、スプレッドが狭まり、実行の一貫性が向上し、価格の整合性が強化されます。資本効率は偶然の産物ではありません。設計されたものです。スワップアーキテクチャの洗練と集約メカニズムの強化により、STONfiはスリッページのリスクを低減し、ボラティリティの高い期間でも実行の予測性を向上させます。
この構造的最適化により、流動性は受動的な供給から積極的に調整されるシステムへと変貌します。実行だけでなく、アーキテクチャは過剰なアイドル資本を必要とせずに市場の深さを強化します。よりスマートなルーティングは既存の流動性のより良い活用を意味し、異なる取引規模で活動する参加者にとってより堅牢な環境を作り出します。
TONのスケールが拡大し続ける中、流動性を静的なプールではなくプログラ

分散型取引所のTONネットワーク上での開発は、真の競争によって推進されています。最初は流動性が単一の支配的なプラットフォームに集中していましたが、エコシステムが成熟するにつれて、ユーザーは純粋な流動性と同じくらい安定性、速度、信頼できるインターフェースを重視し始めました。この変化は、より技術的に高度なソリューションが台頭する機会を生み出しました。
STONfiは、一貫性とパフォーマンスを基盤に構築されました。実行速度の向上、ルーティングロジックの洗練、すべてのデバイスでのスムーズな体験の確保により、STONfiは着実に支持を集め、スワップ活動と総ロック価値の測定可能な成長をもたらしました。
今日、STONfiはTON上のスワップボリュームの大部分を取り扱っており、明確なユーザーベースの優先を示しています。Omniston集約層やArbitrary Provisionのような革新は、ルーティング効率と流動性の柔軟性を高め、分散型取引のためのより高い技術基準を設定しています。
スワップ手数料と流動性の深さの継続的な成長は、プラットフォームの積極的な利用を示しています。DeFiにおいては、信頼性と効率性のあるプラットフォームに自然と取引量が流れます。継続的な改善と堅牢なインフラストラクチャを通じて、STONfiはTONの流動性の中心的なハブとしての地位を確立しています。
ネットワークの拡

TONブロックチェーンのセキュリティは、単なるスピードだけでなく、正確性にあります。
STONfiでは、すべての資産が同じように扱われるわけではありません。標準的な流動性プールはほとんどのトークンにとって完璧に機能しますが、いくつかの資産にはより高度な実行モデルが必要です。そこで、Omnistonアグリゲーター内のエスクロー・スワップが登場します。
xStocksのような特殊な資産については、実行は正確でなければなりません。従来のAMMプールに頼るのではなく、OTC流動性を提供するプロのソルバーを通じてスワップが行われます。価格設定はRequest-For-Quoteシステムを通じて行われ、取引全体は専用のスマートコントラクトによって実行されます。
その結果は？
取引は見積もり通りに正確に完了するか、まったく実行されません。部分的な驚きも、隠れた不整合もありません。完全にアトミックで、完全に信頼不要です。
すべてがオンチェーン上で行われます。中央集権的な仲介者はなし。カストディアルコントロールもなし。TONの基本原則に沿った透明な実行だけです。
従来の流動性ルートとともにエスクローのモデルを統合することで、STONfiは分散型金融が安全にサポートできる範囲を拡大しています。単なるスワップにとどまらず、より複雑でプロフェッショナルな資産を扱えるインフラを構築しています。
そのレベルの

$TON ブロックチェーン上でスムーズに運用するには、取引可能な資産の種類を厳格に管理する必要があります。重要な考慮事項の一つは、特に自動手数料や送金税を適用するトークンの動作です。いわゆる税金トークンは、見積もりに比べて受け取る最終金額を減少させ、トレーダーにとって一貫性のない結果を生むことがあります。信頼性と透明性を維持するために、そのような資産は一般的にSTONfiのコアインターフェースから除外されます。
これらの埋め込み手数料は、トークンのスマートコントラクトに直接記述されているため、外部プラットフォームによる調整はできません。それらを扱うための標準化されたフレームワークが存在しないことは、不確実性をもたらし、特に複数の流動性プールを跨るスワップの際に問題となります。こうしたシナリオでは、税金がかかる資産が取引の流れを妨げたり、不正確な出力計算を引き起こす可能性があります。安定して予測可能な仕組みを持つトークンを優先することで、プロトコルはユーザーに見積もり通りの結果を確実に提供します。
資産フィルタリングを超えて、STONfiはより複雑な金融商品をサポートするための特殊な実行フレームワークも導入しています。エスクローを利用したスワップは、xStocksなどの構造化資産に用いられ、ソルバー提供の価格設定を通じて信頼性の高い取引を可能にします。この仕組みはOTC流動性に接続し

分散型流動性のナビゲーションは、資産が複数のプールに分散されている場合、複雑になることがあります。単一のソースに頼るのではなく、高度なルーティングインフラストラクチャは、より広範なTONエコシステム全体で効率的にスワップを実行するのに役立ちます。
TONブロックチェーン上で、STONfiはそのOmniston集約層を通じてこの課題に対処します。1つの流動性プールに依存する代わりに、Omnistonはネットワーク全体の利用可能なソースをスキャンして、効率的な実行経路を特定します。必要に応じて、大きなスワップは複数のプールに知的に分散され、価格への影響を抑えつつ実行の一貫性を維持します。
ルーティングを超えて、STONfiは柔軟性を持たせた構造化された取引ツールを提供します。リミット注文は、ユーザーが事前に特定の実行価格を設定できるようにし、Dollar-Cost Averaging (DCA)は、時間をかけたスケジュールされた取引をサポートします。これらの機能により、常に手動で監視することなく、より体系的な参加が可能になります。
流動性提供に従事するユーザー向けに、STONfiは統合されたファーミングとステーキングの機会を一体化したインターフェースを提供します。ルーティング、自動化ツール、流動性参加へのアクセスを統合することで、プラットフォームは進化するTON DeFiエコシステム内

TONブロックチェーンのセキュリティは、さまざまな資産タイプに対応したより専門的な実行モデルとともに進化し続けています。従来のAMMプールは標準的なトークンに対して効率的ですが、特定の金融商品にはより構造化され、正確なフレームワークが必要です。そこで、STONfiのOmnistonを通じて統合されたエスクローを基盤としたスワップが、特にxStocksなどの資産において重要な役割を果たします。
プールされた流動性に頼るのではなく、このモデルはRequest-For-Quoteメカニズムを通じてプロフェッショナルなソルバーを活用します。提示された条件は専用のスマートコントラクトによって処理されるため、実行は全か無かの構造に従います。このアトミックな設計により、結果の明確さが保証され、決済時の予期しない偏差を減らすことができます。
エスクローアーキテクチャはまた、非カストディアルの原則を強化します。取引は中央集権的な仲介者を介さずにオンチェーン上で処理され、透明性を維持しながら、より高度な資産構造をサポートします。これらのメカニズムを実装することで、STOFiはTON上の分散型インフラストラクチャが、信頼性、正確性、ユーザーコントロールを維持しながら、ますます洗練された金融商品に対応できることを示しています。

真のストレステストは、日常の活動ではなく、需要が突然急増したときにネットワークがどのように機能するかです。私たちは、主要なトークンのローンチやエコシステム全体のイベントで取引量が劇的に増加した際にこれを目の当たりにしてきました。TONブロックチェーンでは、インフラストラクチャは圧力下でも強い耐性を示しています。
分散型取引所のリーダーであるSTONfiは、これらの瞬間に対応できるように構築されています。その適応型スマートコントラクトアーキテクチャは、極端な取引量の増加時でも効率を維持するよう設計されています。活動が増加しても遅くなるのではなく、システムは動的に調整され、スムーズなスワップの実行と資産への一貫したアクセスを維持します。
この適応メカニズムにより、スケーラビリティの低いプラットフォームによく見られるボトルネックの可能性が低減されます。ネットワークの一部に高負荷がかかっても、STONfiのスマートコントラクトは信頼性を持ってスワップを処理し続けます。その準備のレベルは偶然ではなく、長期的なエコシステムの成長を見据えたインフラストラクチャの設計を反映しています。
スケーラビリティはスマートコントラクトだけにとどまりません。オフチェーンコンポーネントはインターフェースのパフォーマンスを支え、ユーザー活動が急増しても高速な応答時間を確保します。柔軟なクラウドインフラを活用するこ

xStocks on TON: 伝統的資産をオンチェーンに
STONfiは、選定された米国株式やETFを表すトークン化されたトラッカー証明書であるxStocksへのアクセスを提供します。これらのxStocksはBacked Financeによって発行されており、裏付けとなる証券はライセンスを持つスイスのカストディアンにより1:1で完全に保証されています。
TONブロックチェーン上では、xStocksはネイティブのジェットトンとして存在し、ユーザーは自己管理型ウォレットで保管、送信、管理することができます。
STONfiは、分散型ルーティングと実行を促進し、オンチェーン上でのxStocksとのシームレスなやり取りを可能にします。資産の発行やカストディは行わず、トークン化された資産の取引と管理のための透明なインフラを提供します。
規制された資産の裏付けと分散型インフラを組み合わせることで、STONfiはユーザーが安全にTON上で伝統的資産にアクセスできるよう支援し、エコシステム内での責任ある関与と教育をサポートします。

$TON ブロックチェーン上でのスワップ実行には、複数の流動性ソース間の綿密な調整が必要です。Omnistonプロトコルは、利用可能なすべてのソルバーから見積もりを要求することでこれを処理し、取引を効率的にルーティングし、ユーザーに最良の実行結果を提供します。
その主な利点の一つは価格の確実性です。HTLC技術を用いることで、スワップの開始時に表示される金額が正確にウォレットに届くため、実行中の予期しない変動からユーザーを保護します。
Omnistonは、STONfi、DeDust、SwapCoffeeなどのプラットフォームから流動性を接続し、高需要トークンやあまり一般的でないトークンも最小限の価格インパクトで取り扱うことを可能にします。より多くのプロジェクトがOmniston SDKを採用することで、TONのDeFiエコシステムはより相互接続され、信頼性の高い、非カストディアルのプロフェッショナルグレードのスワップ体験をすべてのユーザーに提供します。

TONブロックチェーンの分散化は、ユーザーにプロトコル開発に対する実際の影響力を与える強力なコミュニティ主導のガバナンスモデルを通じて進化し続けています。STOFiのようなプラットフォームは、分散型システムが提案、議論、投票の構造化されたメカニズムを通じて参加者に権限を与え、エコシステムの利益を反映させる方法を示しています。
トークンをステーキングしてガバナンス権を獲得することで、ユーザーは受動的な参加者から積極的な貢献者へと変わり、プロトコルの方向性に影響を与えます。彼らはアップグレード、手数料構造、流動性インセンティブ、パフォーマンスと使いやすさを向上させる技術的改善について投票できます。これにより、決定は中央権力によって制御されるのではなく、コミュニティの集合的な利益に基づいて導かれることが保証されます。
すべてのガバナンスアクションはオンチェーンに安全に記録され、完全な透明性、説明責任、検証可能な結果を提供します。このオープンな構造はユーザー間の信頼を築きながら、ネットワークの完全性を強化します。より多くの参加者がガバナンスに関与することで、エコシステムはより強靭で持続可能になり、分散型原則に沿った長期的なイノベーションと成長をTONエコシステム全体で支えます。

ほとんどのプラットフォームはスワップインターフェースを使用しています。STNfiのビルダーはそれを所有できます。
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一度設定すれば、ウィジェットはCSS/JSまたはHTMLとして即座にエクスポートでき、SDKのインストールやAPIの設定なしで展開できます。
これにより、アイデアと実行の間の従来の障壁が取り除かれます。
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STONfiは、その実現を可能にするツールを提供しています。

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