オプション市場で私の目を引いた面白いことをつかんだ。ビットコインの下落局面で大規模なヘッジ活動が行われており、トレーダーたちはさらなる下落に対して明らかに不安を抱いている。$40,000のストライクは、皆が注目している二番目のオプションとなっており、そこにはほぼ$490 百万の名目価値があり、ほぼクラッシュ保険として機能している。

驚くべきことに、コールが依然としてプットよりも多いものの、低いストライクでの大きなプットベットの集中は、トレーダーたちがコール・プット比率が示すほど自信を持っていないことを示している。$75,000のレベルには約$566 百万が積み重ねられており、これは最大痛点であり、そこからほとんどのオプションは価値を失って満期を迎える。BTCは最近$73k 付近まで反発したが、それでも人々はあの激しい売り崩しの後にもう一段下げることに対してヘッジを続けている。

主要なデリバティブ取引所の満期データを見ると、約73億ドルのオプション名目価値が清算される予定だった。プット・コール比率は0.72で、上昇期待のベットが依然として優勢だが、$40k の二番目のオプションポジションは、下落リスクに対する本格的な需要があることを示している。要するに、トレーダーたちは反発のエクスポージャーを望んでいるが、もう一段の急落リスクも見据えている。方向性に迷うときの典型的なヘッジ手法だ。