参議院議員ルミス：市場構造法案の成立まであと一歩、銀行業界の意見の相違がほぼ解決に近づいている

ワイオミング州共和党上院議員シンシア・ルミス（Cynthia Lummis）は、3月18日にワシントンD.C.で開催されたデジタル商工会議所主催のブロックチェーンサミットで、米国のデジタル資産市場構造法案（CLARITY法案）が「非常に近い段階まで来ている」と述べました。しかし、現在の立法の機会を逃すと、「見通しの良い未来においても、デジタル資産に関する立法は成立しないだろう」と指摘しています。ルミスは、現在銀行業界の意見の相違も解決に近づいていると述べました。

最後の障壁：ステーブルコインの利回りに関する意見対立が最終協議に入る

（出典：ワシントンD.C.ブロックチェーンサミット）

ルミスは、ステーブルコインの利回りが法案遅延の「主な原因」であると直接指摘し、暗号資産業者と銀行代表の立場が明確に対立していることを示しました。両者はホワイトハウス内にそれぞれロビー活動のルートを持っており、協議の中で妥協を模索していることを明かしました。

「一部の人々は収益とリターンの問題に非常に固執しており、ホワイトハウスと密接に連携し、私たちのメンバーとも協力して、この問題で妥協点を見つけようと努力しています。私たちは解決策を見つけたと考えています」とルミスは述べました。

彼女の広報担当者は、「今後数日以内に」ステーブルコインの利回りについて合意に達する見込みであり、法案内の倫理規定の協議も並行して進めていると補足しました。

また、ルミスは、DeFi（分散型金融）に関する条項は「既に決着済み」と考えている一方で、資金移動の規則や暗号資産の商品・証券の分類に関しては、いくつかの詳細な点が未解決であると述べました。

立法過程の重要な節目

市場構造法案の立法ルートは、現在二重の圧力に直面しています。一つは、上院の二つの委員会のバージョンを統合する必要があること、もう一つは中間選挙による時間的制約です。

• 2025年7月：下院で法案が可決
• 2026年1月：上院銀行委員会のティム・スコット委員長が審議を無期限延期；同月、農業委員会が自らのバージョンを推進
• 2026年以降：ホワイトハウスと暗号資産・銀行業界代表者が三度の協議会議を開催；銀行委員会は今週までに審議日程を再調整していない
• 予想される4月：ルミスと同僚たちは、復活祭の休会後に審議を進める計画。上院の多数党リーダー、ジョン・スーン（John Thune）も、4月までに銀行委員会が法案を通過させないと予想しています。

二つのバージョンは、商品と証券の管轄権争いを解決した上で、全上院の投票にかけられる必要があります。

中間選挙までのカウントダウン：5月までに通らなければ夢は潰れる

ルミスは、2026年11月の中間選挙が最大の外部時間圧力だと警告しています。選挙では、下院の全435議席と上院の33議席が改選され、民主党が議会の支配権を奪還する可能性があります。共和党が多数を失えば、現在の立法推進の勢いは根本から逆転します。

オハイオ州上院議員のバーニー・モレノ（Bernie Moreno）は、より直接的にこう述べています。「もし私たちが5月までにCLARITY法案を通せなければ、見通しの良い未来においても、デジタル資産に関する立法は成立しないだろう。」

注目すべきは、ルミス本人が昨年12月に再選を目指さないと表明しており、今回の立法推進は個人的な任期の区切りを伴う重要な意味を持つことです。彼女はX（旧Twitter）に、「これが私たちが市場構造改革を完了させる唯一の機会かもしれません」と書き込みました。

よくある質問

現在、法案の通過を妨げている核心的な問題は何ですか？

ルミスによると、主な障壁は銀行業界と暗号資産業者の間でのステーブルコインの利回りに関する立場の違いです。また、トークン化された株式や、選出された官員の暗号資産の倫理規定、暗号資産の商品の証券の分類問題も未解決の課題です。

なぜ5月が市場構造法案の立法の死線と見なされているのですか？

11月の中間選挙によって議会の支配構造が変わる可能性があるためです。共和党が多数を失えば、現状の法案支持の政治環境は崩れます。モレノ上院議員は、「5月までに通らなければ、見通しの良い未来においてもデジタル資産に関する立法は進まないだろう」と断言しています。

ルミスのDeFi（分散型金融）条項に対する最新の立場は何ですか？

ルミスは、法案内のDeFi条項は「既に決着済み」と述べており、関連の議論には基本的な合意があるとしています。ただし、資金移動の規則や暗号資産の商品の証券の定義に関しては、いくつかの詳細な点が未解決のままです。