アメリカの暗号投資会社ZX Squared Capital創設者のCK Zhengは、最近、ビットコインは現在「明確に最深の熊市段階に入っている」と警告し、今後の下落はさらに拡大する可能性があると述べた。 （前提：トランプ氏の発言：イランは「無条件降伏」しなければ停戦できない！中東の衝突激化で原油・ドルが急騰、ビットコインは6.8万ドルまで下落） （背景補足：ビットコインは7.2万ドルで動きが鈍い？資金費率は連続2週間のマイナス、未決済建玉はわずか208億ドル、「燃料不足」）
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最近、暗号通貨市場の乱高下が激化し、市場はビットコインの今後の動向についての議論が再び高まっている。これに対し、アメリカの暗号投資会社ZX Squared Capitalの創設者CK Zhengは、ビットコインは「現在、明確に最深の熊市段階にある」と述べ、今後の下落は終わっておらず、2026年にさらに下落する可能性もあると指摘した。
彼は、歴史的な規則が引き続き作用すれば、ビットコインはこのサイクル内でより大きな価格圧力に直面する可能性があると述べた。
市場データによると、ビットコインは昨年10月に過去最高の12.6万ドルを記録した後、明らかに価格が下落し、現在は約6.8万ドル付近に落ち着いている。高値からほぼ半減している状態だ。
Zhengは、このような価格動向は、ビットコインが熊市の深層に入ったことを示していると指摘。彼は、現在のマクロ経済環境と市場構造の影響を考慮すると、ビットコインは2026年にさらに約30％下落する可能性があると予測している。
また、最近の地政学的緊張の高まり、例えば中東情勢の不確実性も、市場のセンチメントに影響を与え、暗号市場の変動を一層激化させる可能性があると述べた。
暗号市場では、「4年周期」が価格に影響を与える重要な規則とされている。この周期は、一般的にビットコインのマイニング報酬半減イベントを中心に展開される。半減後、市場はしばらく上昇し、その後調整と熊市に入ることが多い。最後の半減は2024年4月に起こり、現在、各ブロックのマイニング報酬は3.125ビットコインに減少している。
歴史的に見ると、ビットコインは半減後約16〜18ヶ月で価格のピークを迎え、その後約1年間の熊市調整期に入ることが多い。今回のピークは半減後約18ヶ月であったため、Zhengは、市場は再びこの歴史的サイクルに沿って動いていると考えている。
Zhengは、4年周期が破りにくい理由の核心は投資家の心理にあると指摘する。
彼は、個人投資家は市場のセンチメントが高まると高値掴みをし、価格が下落するとパニック売りをする傾向があると述べた。この「買い上がり売り下がり」の行動は、暗号市場の長期的な周期性の変動を繰り返し強化している。
したがって、現段階では、ビットコインは金のような安全資産ではなく、むしろ高い変動性を伴う投機資産に近づいていると考えられる。
近年、機関投資家の資金が暗号市場に徐々に流入しているものの、Zhengは、その規模は市場の構造を変えるには十分でないと指摘する。
彼は、現在の暗号ETFやビットコインを企業資産として保有する企業の合計規模は、暗号市場全体の約10％に過ぎないと述べた。市場が引き続き下落すれば、ビットコインを保有する企業の一部は、債務や財務圧力により資産を売却せざるを得なくなり、市場の売り圧力をさらに高める可能性がある。
このような状況が起これば、「価格が下落し、売却を余儀なくされ、さらに価格が下落する」という悪循環が形成される恐れがある。
総じて、Zhengは、現在の暗号市場は調整段階にあり、次の上昇サイクルが始まる前に、引き続き一定期間の乱高下と修正を経験する必要があると考えている。
マクロ経済環境、地政学リスク、市場資金の構造変化に伴い、ビットコインの今後の動きには高い不確実性が伴う。投資家にとっては、サイクルの変動の中でリスクを管理する方法が今後の重要な課題となるだろう。
