マレーシア中央銀行、ステーブルコインとトークン化のサンドボックスを公開

マレーシア中央銀行（Bank Negara Malaysia）のデジタル資産イノベーションハブ（DAIH）は、安定したコインやトークン化された銀行預金を研究するために設計された3つの規制サンドボックスプログラムを通じて、資産トークン化の最前線を試験しています。中央銀行の取り組みは、国境を越えた決済のためのリンギット建て安定コインと、実物資産のトークン化に焦点を当てており、これはデジタル時代における決済や資金調達の方法を変革する可能性があります。これらのパイロットはまた、トークン化された銀行預金も検討しており、より広範なホールセール中央銀行デジタル通貨（CBDC）フレームワークに役立つ研究を生み出すことを目的としています。シャリーア（イスラム法）の考慮も評価の一環として行われ、マレーシアがイノベーションと金融制度のバランスを取る努力を示しています。発表は、実用的な規制と堅牢なイスラム金融エコシステムの両方を備えた法域内での資産トークン化に対する体系的かつ政策志向のアプローチを示しています。 主なポイント BNMのデジタル資産イノベーションハブの下で行われる3つの規制サンドボックスプログラムは、安定コイン、トークン化された実物資産（RWA）、トークン化された銀行預金の研究に特化し、実務的な政策指針を目指している。 この取り組みは、国境を越えた決済のためのリンギット安定コインに焦点を当て、トークン化された実物資産の探索も行っており、ホールセールCBDC戦略に役立つ可能性がある。 パートナーシップには、スタンダードチャータード銀行、CIMBグループ、マイバンク、Capital Aが含まれ、資産トークン化の実験において強力な機関の関与を示している。 シャリーアに関する考慮も評価されており、イノベーションとイスラム金融規範の調和を目指している。 2025年11月に公開された3年間のロードマップでは、複数の実物資産セクターにわたる資産トークン化の具体的なユースケースとタイムラインが示されている。 言及されたティッカー：$RMJDT 市場の背景：この取り組みは、資産のトークン化とデジタル通貨の探求というより広範な世界的動きの一環であり、規制されたサンドボックスを利用してトークン化された法定通貨やRWAのデジタル経済における運用方法を評価する国々の動向を浮き彫りにしている。 なぜ重要か マレーシアの動きは、規制の段階的なテストと実用的な応用に明確に重点を置いた意図的なアプローチとして注目される。リンギット建ての安定コインと国境を越えた決済のユースケースを組み合わせることで、BNMはホールセールのデジタル資産が伝統的な金融インフラとデジタル決済層の橋渡しとなる可能性を示唆している。トークン化された実物資産の導入は、貿易金融やサプライチェーン金融などの分野で流動性と効率性を解放するというより広範な野望を示している。これらのパイロットが成功すれば、決済時間の短縮、カウンターパーティリスクの軽減、他の中央銀行が資産トークン化をデジタル経済戦略の一環として検討するための青写真を提供する可能性がある。 シャリーアの適合性に対する配慮は二つの点で意義深い。第一に、新しい金融商品をイスラム金融の原則に沿わせる必要性を認識していること。第二に、明示的なコンプライアンスフレームワークを必要とする投資家や機関に対して、トークン化された資産の魅力を広げる可能性があることだ。この技術的実現性と原則的ガバナンスの両面に焦点を当てることで、将来的な展開に向けて慎重な姿勢を示している。 主要な国内金融機関—スタンダードチャータード銀行、CIMBグループ、マイバンク、Capital A—の参加は、サンドボックスの信頼性と実践的なテストの場を強化している。彼らの関与は、もしパイロットが説得力のある結果をもたらせば、民間セクターの関心が高まり、実験から決済のパイロット、最終的にはホールセール市場での本格的な展開へと加速する可能性を示している。この協力はまた、銀行がトークン化やフィアットと資産のオンチェーンの代替物を模索し、決済リスクを低減し、企業や主権国のクライアントの流動性アクセスを拡大しようとする業界の動向とも一致している。 さらに、2025年11月に公開されたロードマップは、複数の実物資産ユースケースにわたる具体的な資産トークン化計画を示している。サプライチェーン管理、シャリーア適合の金融商品、信用アクセス、プログラム可能な金融、24時間国境を越えた決済などがターゲット分野として挙げられている。この広範な範囲は、中央銀行が単一の金融商品だけでなく、複数の側面を支援しながら段階的かつ政策に基づいたアプローチでスケールさせることを意図していることを示している。特に国境を越えた決済への重点は、デジタル資産が国際貿易を効率化し、規制とコンプライアンスを満たす方法についての世界的な議論とも連動している。 注目すべき実務的要素の一つは、RMJDTに連動したリンギット安定コインに関する2022年12月の活動だ。報告によると、マレーシアの現王の長男イマイル・イブラヒムがコントロールする通信子会社のBullish Aimが発行し、規制サンドボックスのテストに入ったが、まだ一般取引には開放されていない。より広い文脈では、スタンダードチャータード銀行やCapital Aがホールセール決済用のリンギット安定コインの検討を進めており、トークン化された法定通貨が大規模な非小売決済のツールとして見られていることを示している。RMJDTの公開市場での状況は不確かだが、サンドボックス内での進展は、政府支援の実験と民間企業や家族系企業のイノベーションが交差するマレーシアの経済的背景を反映している。 これらの取り組みは、中央銀行、民間銀行、金融サービス企業がデジタル表現された法定通貨、債務、RWAの大規模運用を模索する世界的な動きの一端を示している。ホールセールメカニズムに重点を置き、リテールアクセスを除外することで、流動性や決済効率、規制の安全性を検証しながら、慎重かつ政策主導のアプローチを取っている。 次に注目すべき点 ・安定コイン、トークン化預金、RWAに関するDAIHサンドボックスの進捗状況とBNMによる政策指針の発表。 ・2025年11月の資産トークン化ロードマップの詳細とマイルストーン、セクター別のパイロットとタイムライン。 ・パイロットの結果に伴う規制指針やフレームワークの調整、特に国境を越えた決済やシャリーア適合性に関する動き。 ・銀行やCapitol Aからのさらなる発表、ホールセールリンギット安定コインやサンドボックス外でのライブパイロットの可能性。 情報源と検証 ・マレーシア中央銀行のデジタル資産イノベーションハブとサンドボックスパイロットに関する発表 — daiH-updページ ・BNMの資産トークン化に関するディスカッションペーパー（BNM資料と引用） ・マレーシア中央銀行の資産トークン化ロードマップ — Cointelegraphによる3年計画の報道 ・イマイル・イブラヒムのリンギット安定コインRMJDT（皇太子のプロジェクトに関する報道で引用） ・スタンダードチャータード銀行とCapital Aのリンギット安定コイン探索 — Cointelegraphによるホールセール決済計画の報道 ・マレーシアの資産トークン化推進：市場への影響 BNMのDAIHサンドボックスアプローチは、資産トークン化への慎重かつ政策に敏感な道筋を示している。規制された環境内で国境を越えた決済、RWA、オンチェーンの法定通貨メカニズムを優先することで、中央銀行はイノベーションと金融の安定性、規制の明確さの両立を目指している。主要金融機関の関与は、信頼性のあるテストの場を提供し、将来の政策に情報をもたらすとともに、ホールセールのデジタル資産の展開を促進する可能性がある。リテールアクセスはこれらのパイロットの範囲外だが、得られた教訓は、アジア太平洋地域やそれ以外の地域において、中央銀行、銀行、規制当局がトークン化市場やCBDCモデルについて協力する際の指針となるだろう。