CopperはIPO交渉を行い、ゴールドマン・サックスとシティバンクが収益の実績に応じて引受に参加しました。 BitGoは先週のIPO初日に36%上昇した後、急落しました。 2025年には11の暗号資産企業が上場し、1460億ドルの資金調達を予定しています。 MPCの保管および決済サービスを提供するCopperは、コンプライアンス担当者と新しいCEOを任命しました。
この件に詳しい3人の関係者によると、暗号通貨の保管会社Copperは上場の予備交渉を行っているとのことです。 情報筋によると、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ドイツ銀行などの投資銀行が関与している可能性があるとのことです。 この件に詳しい別の関係者は、上場を検討するかどうかは同社の最近の収益パフォーマンス次第だと述べました。 この件は非公開のため、その人物は匿名を希望しました。
Copperの広報担当者はメールでこう述べました。「慣例に従い、Copperは事業と顧客を支援するための様々な資金調達オプションを定期的に評価していますが、現時点では上場する計画はありません。」しかし、広報担当者は、同社が現在上場の可能性について初期の交渉中かどうかについてはコメントを控えました。 報道時点で、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ドイツ銀行はコメント要請に応じていません。
三大投資銀行が同時に引受交渉に参加するのは極めて稀であり、CopperのIPOの規模が大きいことを示しています。 通常、数十億ドル規模の大規模IPOだけが複数の主要投資銀行からの入札を引きつけます。 これらの投資銀行の関与は、Copperに伝統的な金融支持をもたらし、機関投資家の購読を引き寄せる助けとなっています。 ゴールドマン・サックスはテクノロジーIPOに豊富な経験を持ち、Coinbaseの直接上場を主導してきました。 シティグループとドイツ銀行はヨーロッパ市場で強い存在感を持ち、Copperがロンドンでの上場や二重上場を後押しする可能性があります。
銅はウォール街が推奨する「インフラ」基準を満たしています。 同社は、多方間計算(MPC)技術に基づくカストディサービスや、銀行や取引会社のリスクを軽減するための決済およびプライムブローカーサービスを含む、機関向けの暗号通貨インフラを提供しています。 MPC技術は現在、最も先進的な暗号化資産保管ソリューションであり、秘密鍵を分散保存のために複数のフラグメントに分割します。単一のフラグメントでは完全なプライベートキーを再構築できず、トランザクションに署名するためには複数のフラグメントのみを計算できます。 この技術は単一障害点のリスクを排除し、機関投資家の信頼にとって重要です。
昨年3月、カストディアン会社はタミー・ワインリブをアメリカ大陸の最高コンプライアンス責任者および銀行秘密法の責任者に任命し、同地域での拡大計画の一環として任命しました。 以前、アマル・クチナドは2024年10月にグローバルCEOに任命されました。 これらの上級任命は、CopperがIPO準備を進めていることを示しています。上場企業は確立されたコンプライアンス体制と経験豊富な経営陣を必要とします。
Copperはオープンマーケットをターゲットにした多数のデジタル資産企業の一員となり、IPOを検討する最新の暗号ネイティブ企業となりました。 以前、ライバルのカストディプロバイダーであるBitGoは先週、ニューヨーク証券取引所に1株あたり18ドルの発行価格で注目度の高い上場を行いました。 約2,000万ドルのIPO評価を持つBitGoは、金融業界のインフラ建設企業にとって新たな基準を打ち立てました。
上場初日には36%急騰し、18.49ドルで取引を終えました。 この初日の急騰は市場にFOMO(取り残される恐怖感)を引き起こし、多くの投資家が暗号資産インフラ株を「損失ではなく安定した利益」の投資と見なしています。 しかし、初日の上昇以降、株価は大きな下落圧力に直面しています。 報道時点で、株価は約12.50ドルで取引されており、IPO発行価格から約30%下落し、初日の高値から半減しました。
BitGoの急降下はCopperにとって重要な警告となります。 初日の急騰は、多くの場合、アンダーライターが意図的に発行株価を下げ、早期投資家によるFOMO(取り残される恐怖)買いによって生まれますが、この上昇を維持するのは難しいです。 初日の利益が次々と出ると、ファンダメンタルサポートを欠いた株価は急速に下落します。 BitGoの急落は以下の理由に起因する可能性があります:過大評価(株価収益率が100倍を超える可能性のある2000万ドル)、暗号資産市場全体の弱さが引きずり込まれた、あるいは投資家が財務データが予想通りでないことに気づいたこと。
CopperのIPO申し込みを検討している投資家にとって、BitGoの経験は3つの教訓を提供します。初日から高値を追いかけないこと、財務諸表や評価合理性を注意深く研究すること、そしてロックアップ期間終了後の売り圧力に集中すること(初期投資家や従業員の株式は通常IPO後6〜12ヶ月で解除される)。
長年の沈黙の後、暗号通貨業界はついに2025年にIPOの天井を突破し、投機の最前線から公開市場の主力へと変貌を遂げました。 規制の明確化と米国証券取引委員会(SEC)の暗号通貨に対する支持的な姿勢を受けて、Circle、CoinDeskの親会社であるBullish、Geminiなど複数の大企業が自社の上場に成功しました。
Pitchbookによると、2025年には少なくとも11社の暗号資産企業が上場し、合計1億4600万ドルの資金調達が見込まれています。これは2024年の310万ドルから大きく飛躍した数字です。 この数字は2021年の強気相場のピーク時のIPO資金調達規模を上回り、暗号業界の認知度が新たな高みに達していることを示しています。 今年最も注目すべきはこれらの大ヒットリスティングでしたが、市場のパフォーマンスは大きく異なる分断を示しました。
機関投資家向けのインフラ株は上場初日に最大200%も上昇しましたが、ウィンクルボス兄弟が牽引するジェミニなど他の銘柄は、上場後の激しい市場の変動の中で苦戦し、最終的に発行株を大きく下回って取引を終えました。 この差別化は、市場の異なるタイプの暗号企業に対する全く異なる態度を反映しています。インフラやコンプライアンスサービス(カストディ、決済、データ分析など)を提供する企業は「シャベル売り手」と見なされ、暗号市場の浮き沈みに関係なく安定した収入を得ることができます。 取引所やウォレットなどのダイレクト・トゥ・コンシューマー企業は取引量に大きく依存しており、弱気相場ではパフォーマンスが急落しました。
CoinDeskのインタビューで、White & Caseのパートナーであるローラ・キャサリン・マン氏は、2025年のリスティングが主にデジタル資産関連のプロジェクトに焦点を当てているなら、2026年はむしろ金融インフラ建設の年に近いと述べました。 彼女は、次のIPO候補者がコンプライアンスの成熟度、継続収益、そしてオペレーショナルレジリエンスにより重点を置くと予想しており、これらは公開市場投資家にとってより馴染みのある特性です。 Copperはこの基準を満たしており、カストスト、決済、プライムブローカーサービスはすべて一貫したサブスクリプション収益または取引手数料を生み出し、明確で予測可能なビジネスモデルを持っています。
これは先週、競合のBitGoが2,000万ドルのIPOを行ったことに続くものであり、市場が投機的トークンからデジタル資産の金融基盤へとシフトし始めていることを示しています。 このトレンドの変化は暗号業界全体にとって重要であり、ウォール街や主流投資家が暗号通貨を真剣に捉え始め、単なる投機的な賭けと見るのではなく、新興資産クラスとしてのインフラ価値を認め始めています。
