Tokenisasi RWA meningkat 309% tahunan, Ethereum menguasai pangsa 57% dan mendominasi pasar institusional

Pasar tokenisasi aset dunia nyata (RWA) mencapai rekor tertinggi sebesar 26,7 miliar dolar AS pada awal Maret, meningkat 309% dibandingkan satu tahun lalu sebesar 6,5 miliar dolar AS. Meskipun pasar kripto secara keseluruhan masih dipenuhi suasana panik ekstrem dalam jangka panjang, arus dana dari kategori ini terus berkembang secara kontra tren. Di semua jaringan blockchain, Ethereum memimpin dengan pangsa pasar lebih dari 57%, mendukung sekitar 675 proyek tokenisasi.

Tokenisasi RWA Mencapai Rekor Baru: Pertumbuhan Melawan Tren di Masa Bear Market

()
(Sumber: RWA.xyz)

Total nilai RWA terdesentralisasi mencapai 26,7 miliar dolar AS pada awal Maret, sebuah tonggak penting karena terjadi saat indeks ketakutan pasar kripto berada di level rendah. Pertumbuhan 309% menunjukkan bahwa minat investor institusional dan lembaga keuangan tradisional terhadap aset tokenisasi tidak mengikuti fluktuasi sentimen pasar jangka pendek.

Pada awal 2026, jumlah pemilik RWA di Ethereum, Solana, Arbitrum, dan BNB Chain meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa banyak jaringan menarik lebih banyak deploy aset tokenisasi. Pada Desember tahun lalu, JPMorgan meluncurkan dana pasar uang tokenisasi pertama di Ethereum, memperkuat kepercayaan institusional terhadap Ethereum dari raksasa keuangan tradisional.

Mengapa Institusi Masih Memilih Ethereum: Manajemen Risiko, Bukan Ideologi

Kepala Riset Aset Digital Global Standard Chartered, Geoff Kendrick, secara langsung menyoroti logika utama preferensi institusional—ini bukan masalah ideologi, melainkan pilihan rasional dalam manajemen risiko institusi.

Dia mengatakan, “Saya percaya bahwa dengan masuknya keuangan tradisional (TradFi), Ethereum mungkin akan tetap dominan dalam waktu dekat. Seiring bank dan lembaga lain membangun berbagai aplikasi di blockchain, saya rasa dalam beberapa tahun ke depan hampir semua aplikasi akan berjalan di Ethereum.”

Kendrick juga menjelaskan logika pilihan institusional dengan sebuah pepatah industri yang terkenal: “Jika kamu melakukan sesuatu yang bijaksana dan hasilnya tidak memuaskan, mungkin kamu masih bisa mempertahankan pekerjaanmu; tapi jika kamu melakukan sesuatu yang kurang bijaksana, besar kemungkinan kamu akan kehilangan pekerjaan.” Bagi investor institusional yang harus bertanggung jawab kepada dewan direksi dan tim kepatuhan, Ethereum adalah “pilihan default yang dapat diperdebatkan”—preferensi sistemik ini, setelah terbentuk, sulit diubah hanya oleh keunggulan teknologi semata.

Keunggulan Posisi Institusional Ethereum

• Rekam jejak keamanan bertahun-tahun: Memiliki sejarah operasional terlama di lingkungan mainnet utama
• Ekosistem institusional paling luas: JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton dan lainnya telah mengdeploy proyek tokenisasi
• Kematangan alat kepatuhan: Kerangka hukum dan standar teknis untuk tokenisasi lebih lengkap
• Likuiditas mendalam: Ekosistem DeFi dengan TVL terbesar, menyediakan likuiditas aset tokenisasi yang lebih besar

Ruang Pesaing: Solana dan Potensi Blockchain Berizin

Kecepatan dan biaya transaksi rendah Solana telah melampaui Ethereum dalam jumlah pengguna, menunjukkan daya tariknya untuk pengguna akhir yang lebih luas dan penggunaan sehari-hari. Kendrick berpendapat, adopsi institusional terhadap jaringan alternatif seperti Solana mungkin akan terjadi “nanti”, saat ini keunggulan institusional Ethereum lebih disebabkan oleh efek pendahuluan dan kebiasaan sistemik.

Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise, menyoroti dimensi kompetisi lain—blockchain berizin (privat). Jaringan ini menawarkan kontrol lebih tinggi, privasi, fleksibilitas kepatuhan, dan biaya transaksi yang dapat diprediksi, menarik bagi industri yang sangat diatur. Namun, keunggulan ini datang dengan harga mengorbankan desentralisasi dan keterbukaan dari blockchain tanpa izin. Hougan berpendapat, seiring meningkatnya adopsi institusional, beberapa jaringan berizin mungkin akan mendapatkan popularitas di segmen tertentu, tetapi ini tidak secara langsung mengancam dominasi Ethereum sebagai blockchain publik.

Pertanyaan Umum

Apakah meningkatnya jumlah pemilik RWA di Solana yang melebihi Ethereum menandakan penurunan dominasi Ethereum?

Jumlah pemilik dan pangsa pasar adalah indikator berbeda. Solana dengan sekitar 157.682 pemilik RWA sedikit mengungguli Ethereum, menunjukkan popularitasnya di kalangan pengguna ritel dan aset tokenisasi kecil. Namun, Ethereum tetap memimpin dalam proyek tokenisasi institusional bernilai tinggi, menguasai lebih dari 57% dari nilai pasar RWA terdesentralisasi. Aliran modal institusional dan deploy aset bernilai tinggi saat ini masih didominasi Ethereum.

Apa yang mendorong pertumbuhan 309% pasar tokenisasi RWA?

Tiga faktor utama bekerja sama: pertama, perbaikan regulasi (EU MiCA, legislasi stablecoin AS) mengurangi ketidakpastian kepatuhan; kedua, efek demonstrasi produk tokenisasi dari raksasa keuangan seperti BlackRock dan JPMorgan mendorong lebih banyak institusi mengikuti; ketiga, setelah berakhirnya lingkungan suku bunga rendah global, investor institusional meningkatkan tokenisasi obligasi dan dana pasar uang untuk meningkatkan efisiensi modal.

Akankah blockchain berizin akhirnya menggantikan posisi dominan Ethereum dalam tokenisasi?

Blockchain berizin menawarkan keunggulan kontrol dan kepatuhan, membuatnya kompetitif dalam aplikasi yang sangat diatur. Namun, fitur desentralisasi dan ekosistem institusional yang sudah terbentuk di Ethereum menciptakan efek jaringan yang sulit ditiru oleh jaringan berizin. Saat ini, kemungkinan besar akan muncul pola “adopsi campuran”: berbagai aset tokenisasi akan tersebar antara blockchain publik (utama Ethereum) dan jaringan berizin sesuai kebutuhan, bukan satu menggantikan yang lain sepenuhnya.