BlockBeats Pesan, 27 Maret, penulis kolom HTX DeepThink dan peneliti di HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1), menganalisis bahwa dampak variabel makro terhadap pasar kripto dalam putaran ini telah berevolusi lebih lanjut dari “dorongan risk appetite yang dipicu oleh ekspektasi pelonggaran” menjadi kerangka penekanan berlapis tiga: “suku bunga tinggi lebih lama + guncangan energi + kontraksi likuiditas”. Dalam pernyataan terbarunya, Jerome Powell secara formal masih mempertahankan prediksi median untuk satu kali penurunan suku bunga dalam tahun ini, tetapi sinyal utamanya menjadi lebih jelas: selama inflasi belum menunjukkan penurunan yang berkelanjutan dan kredibel, kebijakan tidak akan beralih ke arah pelonggaran. Pasar telah menyelesaikan putaran pertama penyesuaian harga cepat; suku bunga jangka pendek tetap tinggi bahkan ada kecenderungan rekat ke atas, yang berarti logika transaksi sebelumnya berbasis “penurunan suku bunga lebih cepat” pada dasarnya sudah tidak berlaku. Bagi pasar kripto, ini langsung melemahkan jangkar valuasi, sehingga aset ber-beta tinggi, koin dengan narasi AI, serta aset yang tidak didukung arus kas menghadapi tekanan kompresi valuasi yang lebih nyata.
Gangguan situasi di Timur Tengah mengusik pasar energi; kenaikan harga minyak menambah risiko “inflasi putaran kedua”, membatasi likuiditas global, memangkas anggaran risiko rumah tangga dan institusi, serta memperpanjang siklus suku bunga tinggi, sehingga membentuk penekanan sistematis terhadap aset berisiko. Dalam kondisi ekstrem, BTC bisa mendapat manfaat dari narasi risiko kredit mata uang fiat dan risiko kedaulatan, tetapi dalam kondisi normal harga tetap bergantung pada likuiditas dolar; dalam jangka pendek, strukturnya adalah “tahan banting, bukan naik”. Bank Sentral Jepang meski tidak mengubah apa pun, jalur keluar dari pelonggaran yang sangat longgar sudah jelas; volatilitas yen dapat memperbesar tekanan pada perdagangan carry secara global. Perhatikan data inflasi dan pekerjaan AS serta sinyal kebijakan Bank Sentral Jepang; jika keduanya bertemu, keduanya akan mendorong “kontraksi likuiditas + volatilitas yang diperbesar”. Dari sisi struktur perdagangan, pasar memasuki fase “Beta ringan, fokus pada struktur”: BTC memiliki keunggulan ganda berupa likuiditas dan keunggulan narasi makro; ETH bergantung pada aktivitas on-chain dan pemulihan arus dana; sebagian besar altcoin berada dalam siklus penetapan ulang valuasi, sehingga strategi jangka pendek adalah menunggu peluang penetapan ulang setelah jalur makro menjadi lebih jelas.
Catatan: Konten artikel ini bukan merupakan saran investasi, dan juga tidak membentuk penawaran, ajakan penawaran, atau rekomendasi produk investasi apa pun.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
