Volume DEX Mencapai 166,78 miliar dolar AS pada April, Terendah Sejak Agustus 2024

Aktivitas DEX turun lagi pada April, memperpanjang tren penurunan sejak Oktober 2025, dengan total volume DEX mencapai $166,78 miliar—level terendah sejak Agustus 2024, menurut data DeFi Llama. Volume perdagangan kini sekitar 59% lebih rendah dibanding puncak Oktober 2025, mencerminkan sentimen yang lebih lemah di pasar kripto. Aktivitas DEX saat ini menyumbang 14,57% dari perdagangan terpusat, masih dalam kisaran biasanya, karena para trader beralih dari bursa perdagangan terdesentralisasi.

Penurunan Volume April dan Konteks Historis

Pada April, volume DEX turun di bawah level dari 2025 dan 2024, sehingga menghentikan tren ekspansi yang sempat berjalan. Pada awal 2025, volume DEX masih mengungguli hasil Januari, Februari, dan Maret dari lima tahun terakhir, tetapi April menandai pembalikan momentum tersebut.

Pergeseran dari Token Swap ke Perpetual Futures

Pendorong utama arus keluar likuiditas adalah migrasi trader dari DEX besar. Para trader beralih dari Uniswap dan PancakeSwap—dua DEX paling banyak digunakan—ke Hyperliquid dan HIP-3, mencari eksposur ke perpetual futures untuk saham, emas, dan minyak. Meski aktivitas perdagangan terdesentralisasi tetap berlangsung, aktivitas itu bergeser dari token swap. Hype terhadap token menurun tajam, dan token meme tidak lagi menarik aktivitas perdagangan spekulatif. Beberapa DEX tetap dipakai untuk aset kripto yang paling likuid atau untuk swap stablecoin.

Aktivitas DEX pada April menyusut lebih lanjut, mengikuti tren penurunan umum dari puncak Oktober 2025. | Sumber: DeFi Llama

Penarikan Likuiditas Provider dan Sentimen Pasar

Aktivitas DEX mencerminkan sentimen kripto yang mandek secara keseluruhan. Para trader tidak lagi mengharapkan apresiasi token yang luas; sebagai gantinya, hanya aset tertentu yang menguat, didukung market maker dan penyedia likuiditas yang disengaja. Likuiditas provider meninggalkan pasangan DEX karena risiko rug pull dan anjloknya token. Meski pasokan stablecoin mendekati level puncak, stablecoin tidak mengalir secara berarti ke DEX. Selain itu, DEX kehilangan arus masuk token baru dari platform meme atau penjualan token, karena perlambatan penjualan token dan ICO membuat lebih sedikit listing baru. Token meme dari Pump.fun semakin bertahan pada tahap awal dan tidak pernah naik ke bursa.

Arus Keluar Berdasarkan Rantai dan Kekhawatiran Keamanan

Menurut data Artemis, BNB Chain dan Ethereum sama-sama mengalami arus keluar likuiditas yang signifikan pada bulan lalu. Sebagian arus masuk bergerak ke Hyperliquid atau Polymarket, yang terus menggantikan spekulasi DEX. Aktivitas DEX melambat selama April, yang menyaksikan jumlah peretasan terbanyak sepanjang masa. Kerentanan kontrak pintar memunculkan kekhawatiran soal keamanan DEX, dan liquidity pool—target eksploitasi yang umum—menghadapi risiko dari kontrak pintar yang cacat yang berujung pada likuiditas terkuras atau token dicuri.

Arus keluar likuiditas dari rantai terkemuka juga berkontribusi pada melambatnya aktivitas DEX. | Sumber: Artemis

Ketahanan DEX Solana

Sebagian besar arus keluar terjadi pada jaringan yang kompatibel dengan EVM dan Ethereum. Aktivitas DEX Solana melawan tren penurunan yang lebih luas, meski tidak mampu mengimbangi arus keluar secara keseluruhan. Meteora menggantikan Raydium dan PumpSwap sebagai bursa terdepan di Solana. Ketahanan Solana didukung oleh pencetakan USDC yang agresif, yang meningkatkan pasangan likuiditas di Meteora, serta tidak adanya peretasan di jaringan tersebut, yang menjaga kepercayaan trader.