Penulis: Nancy, PANews
PayPal, pendiri pembayaran digital, dikabarkan akan diakuisisi oleh Stripe, perusahaan pembayaran baru yang belum go public.
Dua perusahaan ikonik dari era internet, dengan strategi pembayaran yang sangat berbeda, kini menempuh jalan yang berbeda: satu meraih valuasi tinggi sebesar 159 miliar dolar AS, sementara yang lain setelah masa kejayaannya mulai memasuki periode penilaian ulang yang panjang.
Hingga saat ini, perusahaan pendatang baru ini belum menandai waktu untuk listing di NASDAQ, memilih mempertahankan kebebasan strategis sebagai perusahaan swasta, dan sedang mempercepat investasi di stablecoin dan AI, mengarahkan dana besar ke jalur keuangan yang baru.
Momen perubahan besar di dunia pembayaran, kabarnya Stripe akan mengakuisisi PayPal
Di dunia pembayaran global, arah perubahan sedang berlangsung secara perlahan.
Menurut Bloomberg yang mengutip sumber terpercaya, Stripe telah menyatakan minat awal terhadap kemungkinan mengakuisisi PayPal atau aset-asetnya, dan sedang mempertimbangkan pembelian seluruh atau sebagian aset perusahaan tersebut.
Baru-baru ini, Presiden Stripe John Collison dalam sebuah wawancara menyatakan, “PayPal telah mengalami masa yang cukup sulit dalam beberapa tahun terakhir, dengan perubahan besar dalam pola pasar, seperti munculnya Apple Pay dan Google Pay. Saya tidak bisa membicarakan spekulasi tentang akuisisi, tetapi mereka memang melewati masa sulit.” Pernyataan ini menambah semangat rumor akuisisi tersebut.
Kisah PayPal adalah gambaran dari generasi pertama keuangan internet.
Berdiri sejak era eBay, menjadi infrastruktur pembayaran lintas negara yang dominan, PayPal pernah menciptakan kerajaan pembayaran yang puncaknya bernilai 360 miliar dolar AS. Tokoh-tokoh seperti Peter Thiel, Elon Musk, David Sacks, Reid Hoffman, yang dikenal sebagai “PayPal Mafia”, turut mempengaruhi ekosistem startup di Silicon Valley secara mendalam. Namun, seiring waktu, dengan stagnasi pengguna aktif, ketidakstabilan manajemen, dan tekanan dari pesaing yang kuat, harga saham perusahaan ini mengalami penurunan tajam, pangsa pasar menyusut, dan pasar modal mulai mengurangi ekspektasi terhadap masa depan perusahaan.
Berbeda dengan langkah perusahaan pendahulu yang terhuyung-huyung, Stripe yang didirikan pada 2010, berhasil memanfaatkan momen ledakan internet mobile dan tren SaaS. Dengan pengalaman “mengintegrasikan pembayaran hanya dalam beberapa baris kode”, Stripe dengan cepat membuka pasar, dari awal sebagai penyedia API pembayaran, berkembang menjadi raksasa infrastruktur lengkap yang mencakup pembayaran global, peningkatan pendapatan, pengelolaan dana, dan kepatuhan regulasi.
Kini, perusahaan ini menjadi salah satu perusahaan teknologi swasta dengan valuasi tertinggi dan pertumbuhan tercepat di dunia.
Menurut surat terbuka Stripe tahun 2025, layanan mereka telah menjangkau lebih dari 5 juta perusahaan, dengan total transaksi pembayaran tahun lalu mencapai 1,9 triliun dolar AS, sekitar 1,6% dari PDB global. Baru-baru ini, Stripe mengumumkan buyback saham internal dengan valuasi fantastis sebesar 159 miliar dolar AS, sementara PayPal yang dulu menjadi raksasa, saat ini bernilai sekitar 54 miliar dolar AS.
Gelombang baru ini, jika akuisisi ini terwujud, bisa menjadi salah satu kasus paling bersejarah di Silicon Valley.
PayPal memiliki lebih dari 400 juta akun aktif dan aset populer seperti Venmo dan Braintree yang sangat digemari kaum muda di AS. Jika diakuisisi, Stripe akan melengkapi ekosistem konsumen dan memperkuat posisi mereka di pasar pemrosesan pembayaran. Selain itu, stablecoin USD mereka, PYUSD, juga akan sangat cocok dengan strategi kripto yang sedang dikejar Stripe.
Bagi Stripe, akuisisi ini bukan sekadar ekspansi skala, tetapi juga langkah strategis penting untuk mengisi kekurangan dari infrastruktur ke jalur lalu lintas pengguna, serta memperkuat posisi mereka.
Stripe yang tidak kekurangan dana, namun baru akan melakukan IPO
Valuasi yang terus meningkat dan kondisi keuangan yang stabil, membuat Stripe belum berencana untuk go public dalam waktu dekat.
Meskipun Stripe sudah memenuhi syarat untuk listing dan pernah mengundang bank investasi besar seperti Goldman Sachs dan J.P. Morgan untuk menyiapkan rencana IPO, mereka tetap menahan diri dan belum menekan tombol listing, berbeda dengan tren IPO masif di beberapa tahun terakhir.
Kepercayaan diri utama berasal dari kondisi keuangan Stripe yang sehat.
Berbeda dengan banyak perusahaan yang harus mencari pendanaan melalui pasar terbuka, Stripe sudah menguntungkan dan memiliki arus kas positif yang stabil. Dana untuk operasional, ekspansi, dan akuisisi bisa dipenuhi dari kemampuan internal dan pendanaan swasta. Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas bagi investor awal dan karyawan, mereka melakukan buyback secara berkala dan transfer saham di pasar sekunder, sehingga memungkinkan exit secara bertahap tanpa harus go public. Strategi ini mengurangi urgensi IPO.
Lebih dari itu, status swasta memberi mereka ruang strategi yang lebih luas.
Menurut Patrick Collison dan John Collison, pendiri Stripe, perusahaan yang terdaftar di bursa biasanya harus fokus pada “menghasilkan” dalam jangka pendek, sementara tetap swasta memungkinkan mereka mengalokasikan lebih banyak sumber daya dan waktu untuk pembangunan infrastruktur dan investasi jangka panjang, serta fokus pada pelanggan dan produk, bukan laporan keuangan kuartalan dan manajemen ekspektasi.
Dalam enam tahun terakhir, Stripe mengalokasikan lebih dari mayoritas pendapatannya untuk R&D dibandingkan perusahaan sejenis. Pada 2025 saja, mereka merilis lebih dari 350 pembaruan produk. Mereka juga membangun benteng kompetitif melalui akuisisi dan ekspansi ekosistem, seperti akuisisi Metronome yang diperkirakan akan mencapai pendapatan tahunan 1 miliar dolar AS tahun ini.
Strategi ini sangat penting di fase pertumbuhan saat ini. Stripe masih dalam masa ekspansi, membutuhkan investasi berkelanjutan di R&D, inovasi produk, akuisisi strategis, dan penempatan global. Terutama di jalur yang membutuhkan investasi besar dan waktu panjang seperti AI dan stablecoin, yang tidak langsung menghasilkan laba dalam jangka pendek.
Jika mereka melakukan IPO saat ini, ritme strategis mereka akan sangat dipengaruhi oleh siklus laporan keuangan, dan fluktuasi laba bisa disalahartikan, bahkan mempengaruhi keputusan organisasi dan investasi.
Faktor yang lebih realistis adalah, bagi Stripe, setelah dua tahun terakhir industri fintech global mengalami penyesuaian valuasi, melakukan IPO secara gegabah mungkin tidak akan mendapatkan harga yang optimal. Lebih baik menunggu waktu yang tepat dan membiarkan bisnis berkembang secara alami.
Tentu saja, penundaan ini tidak tanpa risiko. Misalnya, buyback dan buyout hanya menyediakan likuiditas sementara, dan tidak bisa menggantikan mekanisme exit yang berkelanjutan di pasar terbuka. Karyawan dan investor awal tetap membutuhkan jalur likuiditas yang transparan dan stabil. Lebih jauh lagi, arah teknologi, regulasi, dan kompetisi bisa berubah kapan saja. Saat Stripe memutuskan untuk go public, pasar modal mungkin tidak akan memberi valuasi yang sama.
Stablecoin dan AI Agent, Ambisi Baru Stripe
Seiring pertumbuhan pembayaran tradisional yang mulai matang, Stripe sedang mempercepat transformasi menjadi sistem operasi keuangan untuk ekonomi internet, dan berusaha merebut jalur keuangan berikutnya. Stablecoin dan AI Agent menjadi dua mesin utama yang mereka andalkan.
Minat Stripe terhadap kripto bukan sekadar tren sesaat. Sejak 2015, mereka pernah mendukung pembayaran Bitcoin, tetapi karena infrastruktur yang belum matang, mereka menutup layanan tersebut. Pada 2022, mereka kembali ke jalur pembayaran kripto dan dua tahun kemudian mulai mengembangkan bisnis stablecoin seperti USDC.
Dalam lebih dari satu tahun terakhir, Stripe aktif di bidang kripto, termasuk akuisisi platform stablecoin Bridge yang volume transaksinya meningkat tiga kali lipat tahun lalu; mengakuisisi Privy yang mendukung 110 juta dompet pintar; dan bekerja sama dengan Paradigm untuk meluncurkan blockchain Tempo yang mampu melakukan penyelesaian dalam hitungan detik, menyediakan jalur pembayaran perusahaan, opsi privasi, dan interoperabilitas dengan sistem regulasi.
Dalam surat terbuka 2025, Stripe menyatakan, meskipun pasar kripto sedang mengalami masa sulit, stablecoin sedang memasuki masa kejayaannya. Volume transaksi pembayaran stablecoin melonjak dua kali lipat menjadi sekitar 400 miliar dolar AS, dengan sekitar 60% dari volume tersebut untuk pembayaran B2B.
Setelah munculnya AI Agent, Stripe juga menargetkan pembayaran otomatis oleh mesin. Mereka percaya, AI Agent akan menjadi entitas ekonomi independen yang mampu mengelola pembayaran, langganan, dan distribusi modal secara mandiri. Banyak transaksi berbasis AI akan muncul, tetapi infrastruktur keuangan saat ini belum dirancang untuk pembayaran “mesin ke mesin” (M2M). Untuk mendukung ekonomi baru ini, jaringan penyelesaian dasar harus dirombak, dan stablecoin serta blockchain berkapasitas tinggi akan menjadi kekuatan utama.
“Alasan utama Stripe sangat mendukung USDC dan Tempo adalah karena dunia masa depan membutuhkan blockchain yang sangat scalable. Teknologi blockchain saat ini, karena kompromi teknis, belum cukup mampu. Filosofi kami adalah: tidak hanya manusia yang membutuhkan kemampuan ini, tetapi juga AI Agent. Jadi, Tempo adalah salah satu fokus utama kami di bidang ini,” ujar John Collison dalam wawancara terbaru.
Dalam rangka menghadapi era bisnis AI Agent, Stripe juga mempercepat pertumbuhan bisnis AI mereka. Tahun lalu, mereka bekerja sama dengan OpenAI mengembangkan standar terbuka Agentic Commerce Protocol (ACP), membangun bahasa teknologi bersama antara platform AI dan merchant, mendukung alur bisnis otomatis dan pembayaran instan; serta meluncurkan Agentic Commerce Suite, Shared Payment Tokens, dan versi preview sistem pembayaran mesin berbasis x402.
Bagi Stripe, semua ini bukan sekadar eksperimen sampingan, melainkan infrastruktur yang berpotensi mengubah generasi ekonomi berikutnya. Interoperabilitas umum dan desain terbuka menjadi inti dari strategi mereka.
Dengan demikian, perusahaan unicorn bernilai miliaran dolar ini semakin menunjukkan ambisi mereka untuk merebut pertumbuhan ekonomi internet berikutnya.
