Laporan keuangan Circle mengagumkan pasar, harga saham melonjak 35%！Bank investasi mempertahankan peringkat "Lebih Baik dari Pasar"

Berhasil mengungguli kinerja keuangan yang diperkirakan, penerbit stablecoin Circle (kode saham AS: CRCL) melonjak lebih dari 35% pada hari Rabu, mencapai puncaknya di 83,14 dolar AS, melanjutkan momentum kuat sebelum pasar dibuka. Menurut laporan keuangan kuartal keempat tahun 2025 yang dirilis Circle, total pendapatan dan pendapatan dari cadangan perusahaan mencapai 7,7 miliar dolar AS, meningkat sebesar 77% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Hingga akhir tahun lalu, volume peredaran stablecoin USDC milik mereka mencapai 75,3 miliar dolar AS, meningkat 72% secara tahunan. Melihat rincian laporan keuangan, pertumbuhan pendapatan Circle terutama didorong oleh “pendapatan dari cadangan,” yang mencapai 7,33 miliar dolar AS di kuartal keempat. Meskipun dipengaruhi oleh perubahan lingkungan suku bunga, imbal hasil cadangan menurun 68 basis poin menjadi 3,8%, tetapi volume peredaran USDC rata-rata meningkat dua kali lipat menjadi 76,2 miliar dolar AS, berhasil mengimbangi penurunan harga dengan volume, mendukung kinerja keuntungan secara keseluruhan. Perlu dicatat bahwa kinerja laba Circle menunjukkan perbaikan yang signifikan. Pada kuartal keempat, laba bersih dari operasi berkelanjutan mencapai 133 juta dolar AS, jauh lebih tinggi dari 4 juta dolar AS pada periode yang sama tahun 2024; selain itu, EBITDA yang disesuaikan (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, sering digunakan sebagai indikator kemampuan laba inti perusahaan) mencapai 167 juta dolar AS, melonjak 412% dibandingkan tahun sebelumnya. CEO Circle Jeremy Allaire menyatakan dalam laporan keuangan bahwa kuartal keempat merupakan tonggak penting dalam membangun “infrastruktur keuangan internet terbuka dan dapat diprogram,” dan adopsi USDC secara global terus berkembang, semakin banyak perusahaan, pengembang, dan lembaga publik yang telah mengintegrasikan dolar digital ke dalam pembayaran, pengelolaan dana, dan proses keuangan di blockchain. Melihat ke tahun 2025 secara keseluruhan, laba bersih dari operasi berkelanjutan Circle diperkirakan mengalami kerugian sebesar 70 juta dolar AS, dibandingkan dengan laba bersih 157 juta dolar AS tahun 2024, menunjukkan penurunan yang signifikan. Perusahaan menyatakan bahwa hal ini disebabkan oleh pengeluaran insentif saham sebesar 424 juta dolar AS yang dipicu setelah penawaran umum perdana (IPO), yang merupakan pengeluaran satu kali. Selain itu, Circle juga merilis target pertumbuhan jangka panjang, dengan proyeksi volume peredaran USDC dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan (CAGR) sebesar 40%. Jika target ini tercapai, pangsa pasar USDC di pasar stablecoin akan meningkat secara signifikan. Saat ini, pemimpin pasar tetap Tether (USDT), dengan volume peredaran sekitar 183 miliar dolar AS. Bank investasi William Blair setelah laporan keuangan dirilis kembali menegaskan peringkat investasi “lebih baik dari pasar” untuk Circle, dan menganggap perusahaan ini sebagai salah satu dari sedikit perusahaan infrastruktur cryptocurrency berkualitas tinggi yang tersedia di pasar publik saat ini.