Daftar strategi arbitrase pasar prediksi: mesin pencetak uang berisiko rendah atau permainan judi berisiko tinggi?

Dengan Polymarket dan Kalshi sebagai pionir pasar prediksi terdesentralisasi, telah mengakumulasi volume perdagangan lebih dari 9 miliar dolar AS per bulan pada tahun 2025, memungkinkan pengguna bertaruh pada hasil kejadian politik, ekonomi, dan olahraga. Seiring teknologi AI mendorong munculnya berbagai strategi arbitrase, mulai dari menemukan kesalahan harga lintas platform hingga manipulasi informasi skala besar, yang menarik ribuan trader untuk berpartisipasi. Namun, strategi-strategi ini yang bergantung pada ketidakefisienan pasar dan asimetri informasi tidak selalu menguntungkan. Artikel ini akan menganalisis prinsip, proses, dan risiko potensial dari masing-masing strategi.

Logika Dasar: Apa arti “Shared Order Book” di Polymarket?

Sebelum masuk ke strategi arbitrase, penting memahami mekanisme inti Polymarket: Shared Order Book.

Berbeda dengan bursa tradisional, order YES dan NO di Polymarket adalah cermin satu sama lain. Ketika ada yang memasang 10 order beli YES sebesar $0,2, sistem secara otomatis akan memasang 10 order jual NO sebesar $0,8 di sisi berlawanan.

Desain ini dapat digambarkan dengan rumus “YES + NO = 1” yang tidak berubah, memastikan bahwa dua opsi dari sebuah peristiwa biner dapat digabungkan dan ditukar kembali menjadi satu aset bernilai 1 dolar saat jatuh tempo.

(Satu artikel memahami Polymarket: Apa itu order buku cermin? Mengapa YES + NO harus sama dengan 1?)

Arbitrase Lindung Nilai: Melindungi dari Risiko Peristiwa untuk Mengunci Keuntungan

Kesempatan arbitrase paling langsung di pasar prediksi terletak pada fungsi “asuransi”-nya, yang penting bagi investor pasar saham tradisional maupun kripto.

Arbitrase Sebelum ICO

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Strategi ini umum digunakan sebelum peluncuran token baru (TGE) untuk mengunci keuntungan. Investor mengamati valuasi token di pasar pre-market seperti Whales Market atau Hyperliquid, serta prediksi di Polymarket, untuk melakukan estimasi awal dan perbandingan.

Misalnya, Lighter (LIT), saat diperdagangkan di pasar pre-market dengan valuasi fully diluted (FDV) sekitar 3-4 miliar dolar AS pada Desember 2025, dan valuasi pendanaan terakhir hanya 1,5 miliar dolar AS, serta volume transaksi tinggi yang mungkin disebabkan oleh airdrop dan manipulasi volume, investor menganggap harga pre-market terlalu panas.

Pada saat ini, investor yang memegang airdrop atau posisi long dapat membeli NO di Polymarket terkait pertanyaan “Apakah FDV LIT lebih dari 4 miliar dolar?” Setelah pasar dibuka dan harga kembali koreksi, keuntungan dari prediksi ini dapat menutupi kerugian di posisi spot.

Risiko Potensial

Risiko strategi ini terletak pada penggunaan istilah platform, apakah yang dimaksud adalah kapitalisasi pasar yang beredar atau FDV, dan waktu penyelesaian apakah saat pasar dibuka atau beberapa hari kemudian (misalnya “satu hari kemudian” seperti gambar di atas).

Hedging Berbasis Peristiwa

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Inti dari hedging berbasis peristiwa adalah “membeli asuransi terbalik terhadap kejadian eksternal yang mempengaruhi nilai aset,” yang berguna saat musim laporan keuangan perusahaan.

Misalnya, seorang investor memegang saham NVIDIA senilai $10.000 dan optimis terhadap sektor AI, tidak ingin mengurangi posisi sebelum laporan keuangan, tetapi khawatir pasar terlalu panas dan hasilnya tidak sesuai harapan sehingga harga turun.

Untuk melindungi diri dari ketidakpastian ini, investor dapat mencari di pasar prediksi pertanyaan seperti “Apakah pendapatan kuartal ini melebihi ekspektasi?” atau “Apakah harga saham NVIDIA hari ini akan naik atau turun?” dan membeli NO pada pertanyaan “Pendapatan melebihi ekspektasi.”

Risiko Potensial

Meskipun strategi ini dapat mengunci sebagian risiko, tetap ada risiko yang tidak terduga atau tidak terantisipasi, seperti ketidakcocokan korelasi. Contohnya, pendapatan memenuhi target (membuat prediksi salah), tetapi harga saham justru turun karena pasar terlalu panas atau standar yang tinggi, sehingga kerugian di nilai buku terjadi.

Arbitrase Berbasis Matematika: Meningkatkan Probabilitas Menang dengan Angka

Untuk pemain yang lebih suka risiko rendah dan memiliki modal besar, pasar prediksi menawarkan peluang keuntungan dengan probabilitas relatif tinggi.

Strategi Taruhan Probabilitas Tinggi

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Strategi ini berfokus pada stabilitas, di mana trader memilih untuk memfokuskan pada kejadian dengan probabilitas lebih dari 95% dan yang hampir pasti akan terjadi, lalu menginvestasikan dana untuk membeli opsi tersebut guna mendapatkan keuntungan kecil sebelum hasil akhir diketahui. Trader harus terus memantau pasar yang akan segera selesai dan sulit dibalikkan, lalu membeli YES.

Misalnya, prediksi “Alex Honnold berhasil mendaki Taipei 101 tanpa alat” yang sudah memasuki tahap akhir. Jika siaran langsung menunjukkan dia mendekati puncak dan kondisi fisik tetap kuat, dan harga YES sekitar 0,97 yang sulit dibalikkan, trader dapat membeli.

Meskipun keuntungan per transaksi hanya sekitar 3%, karena waktu penyelesaian yang dekat dan pengulangan di banyak kejadian, hasil tahunan bisa sangat menguntungkan.

(Contoh global: Prediksi Alex Honnold mendaki Taipei 101 dalam 90 menit!)

Risiko Potensial

Risiko strategi ini adalah tetap bersifat “taruhan murni,” meskipun probabilitas menang tinggi, kejadian langka seperti Honnold kelelahan dan memutuskan berhenti di menit terakhir bisa menyebabkan kerugian besar.

Strategi Arbitrase Pilihan Ganda

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Strategi ini memanfaatkan ketidakefisienan pasar dalam pasar pilihan ganda, di mana karena likuiditas berbeda antar opsi atau efisiensi pasar yang rendah, muncul celah sementara. Ketika jumlah harga YES dari semua opsi yang saling eksklusif dan mencakup seluruh rentang kurang dari 1, peluang arbitrase tanpa risiko muncul.

Contohnya, dalam pertanyaan “Siapa yang akan memenangkan pemilihan presiden AS” dan “Berapa harga ETH di akhir bulan” yang saling eksklusif dan mencakup seluruh rentang, jika biaya membeli semua opsi YES kurang dari 1, ada peluang arbitrase.

Trader cukup membeli semua opsi YES secara proporsional, dan apapun pemenangnya, hasil penyelesaian akan bernilai 1 dan lebih tinggi dari total biaya awal.

Risiko Potensial

Namun, peluang ini jarang terjadi dan biasanya cepat diambil oleh robot high-frequency. Biaya transaksi dan slippage juga dapat mengurangi keuntungan.

Arbitrase Berdasarkan Informasi: Mengikuti “Uang Pintar” dan Respon Terkoordinasi

Dalam lingkungan Web3 yang transparan, mengikuti “whale” atau pemain besar yang memiliki keunggulan informasi menjadi strategi utama.

Strategi Mengikuti Uang Pintar

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Karena transparansi tinggi di blockchain, semua waktu masuk dan posisi whale atau pemain pintar dapat dilacak. Trader dapat menggunakan alat monitoring untuk mengidentifikasi dompet dengan tingkat keberhasilan historis tinggi dan menyalin atau mengikuti transaksi secara otomatis.

(Panduan ekosistem Polymarket: 10 alat pasar prediksi utama yang membantu pengambilan keputusan trader)

Risiko Potensial

Risiko strategi ini adalah keterlambatan platform atau robot mengikuti harga, yang dapat menyebabkan pembelian terlalu tinggi dan penjualan terlalu rendah, sehingga menghasilkan ekspektasi negatif dalam jangka panjang. Selain itu, pemain besar juga bisa memanfaatkan pengaruhnya untuk menarik keluar likuiditas, yang dikenal sebagai “cutting liquidity.”

Strategi Berbasis Respon Terkoordinasi

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Strategi ini bertujuan menangkap ketidakkonsistenan harga antara dua pasar yang terkait erat karena perbedaan kecepatan reaksi atau asosiasi yang tidak langsung. Trader mengamati dua pasar yang saling terkait, dan saat pasar utama bergerak, pasar terkait belum mengikuti, sehingga peluang arbitrase muncul.

Misalnya, pasar “Siapa yang akan terpilih sebagai Presiden AS 2028” dan “Partai politik mana yang akan menang” memiliki korelasi. Jika kandidat dari Partai Republik mengalami skandal besar, peluang kemenangan Demokrat akan meningkat, dan pasar terkait akan berfluktuasi. Saat harga pasar belum menyesuaikan, trader membeli “Demokrat akan menang” dan mendapatkan keuntungan dari selisih waktu ini.

Risiko Potensial

Risiko utama adalah hilangnya korelasi karena perubahan mendadak, seperti aturan penyelesaian yang berbeda atau kejadian tak terduga (misalnya kandidat mundur atau diganti), yang dapat membuat kedua pasar tidak sinkron dan strategi gagal.

Manipulasi Informasi

Prinsip Kerja dan Contoh Kasus

Ini adalah teknik manipulasi pasar prediksi yang paling terkenal dan klasik, di mana pelaku sengaja menciptakan ilusi “berita dalam” palsu untuk menyesatkan peserta pasar.

Contohnya, manipulasi membeli besar-besaran opsi lawan terhadap kejadian yang hasilnya jelas dalam waktu singkat, seperti “Apakah AS akan menyerang Iran hari ini,” untuk memicu perhatian media dan alat monitoring terhadap “perdagangan dalam” semu, menarik trader dan bot untuk membeli dan mendorong harga Yes naik. Setelah itu, pelaku menggunakan dompet bersih untuk membeli lebih banyak No secara besar-besaran.

Akhirnya, kejadian tidak terjadi, dan manipulasi ini menghasilkan keuntungan besar dari kerugian kecil di posisi Yes.

Risiko Potensial

Risiko manipulasi sama seperti kejadian tak terduga besar, misalnya perang Iran-AS, di mana posisi short NO bisa mengalami kerugian besar. Selain itu, manipulasi yang terlalu jelas dan berulang dapat menimbulkan masalah hukum dan regulasi.

Ringkasan Risiko Strategi dan Saran

Secara umum, kekuatan kompetitif pasar prediksi terletak pada “kesenjangan informasi” dan “logika inferensi.” Namun, risiko utama tetap bergantung pada interpretasi aturan penyelesaian oleh platform. Sebelum berpartisipasi dalam transaksi apa pun, penting membaca detail pasar dan memahami bahwa yang dipertaruhkan adalah “definisi platform terhadap kejadian,” bukan realitas itu sendiri.

(AS, apakah ini dianggap invasi ke Venezuela? Keputusan Polymarket “Tidak” memicu kemarahan)

Artikel ini merangkum strategi arbitrase pasar prediksi: mesin cetak uang risiko rendah atau perjudian risiko tinggi? Pertama kali dipublikasikan di Chain News ABMedia.