Better.com Mengamankan Investasi $45 Juta dari Framework Ventures, Merencanakan Tokenisasi Hipotek $500 Juta

Better Home & Finance Holding Company (NASDAQ: BETR) mengumumkan pada 23 Februari 2026, kemitraan strategis dengan Framework Ventures yang melibatkan investasi ekuitas sebesar $45 juta untuk kepemilikan 10%, bersama dengan rencana menerbitkan aset hipotek tokenized senilai $500 juta melalui integrasi dengan ekosistem keuangan terdesentralisasi Sky.

Penerbit hipotek bermaksud meluncurkan token yang didukung oleh hipotek conforming dan pinjaman ekuitas rumah, yang awalnya tersedia untuk investor terakreditasi dengan potensi distribusi ritel di masa depan melalui “Home Token” yang diusulkan.

Struktur Kemitraan Strategis

Perjanjian antara Better.com dan Framework Ventures terdiri dari dua komponen utama: investasi ekuitas dan pengaturan fasilitas kredit melalui ekosistem stablecoin Sky.

Framework Ventures telah setuju untuk membeli saham ekuitas sebesar 10% di Better.com yang bernilai sekitar $45 juta berdasarkan harga pasar saat ini. Better.com saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $450 juta pada tanggal pengumuman.

Kemitraan ini juga mencakup rencana fasilitas kredit sebesar $500 juta melalui integrasi Better ke dalam ekosistem Sky sebagai “Star”—entitas yang mengerahkan modal untuk menghasilkan hasil dan mengarahkan pendapatan kembali ke Sky. Integrasi ini akan dilakukan melalui Obex, inkubator yang berfokus pada Sky yang dikelola oleh Framework Ventures dengan komitmen modal sebesar $2,5 miliar dari Sky.

Better.com akan tetap bertanggung jawab penuh atas kegiatan penjaminan dan penerbitan pinjaman. Struktur ini dirancang sebagai sumber alternatif pendanaan gudang yang dijamin oleh aset yang diterbitkan tanpa meningkatkan profil risiko neraca Better, serupa dengan pengaturan pendanaan gudang tradisional.

Kerangka Tokenisasi Hipotek

Inisiatif tokenisasi yang diusulkan akan menjadi penerapan pertama modal tokenized oleh penerbit hipotek conforming untuk mendukung aset hipotek secara skala institusional, menurut pernyataan perusahaan.

Token yang direncanakan, didukung oleh sekitar $500 juta dalam hipotek dan pinjaman lainnya, akan memberikan hasil kepada pemegangnya yang berasal dari aset hipotek yang mendasarinya. Ketersediaan awal akan dibatasi untuk investor terakreditasi sesuai regulasi sekuritas yang berlaku, dengan potensi ekspansi ke peserta ritel yang sedang dipertimbangkan.

Vishal Garg, pendiri dan CEO Better.com, menyatakan perusahaan sedang mengevaluasi mekanisme distribusi untuk akses token yang berorientasi konsumen tetapi menolak menyebutkan jadwal peluncuran atau nama token. Seorang yang akrab dengan hal ini mengidentifikasi “Home Token” sebagai nama potensial untuk produk kripto yang berfokus pada ritel.

Arsitektur tokenisasi ini memanfaatkan infrastruktur DeFi Sky yang sudah ada, yang menyimpan sekitar $18 miliar dalam modal ekosistem pada tanggal pengumuman. Sky menggunakan aset dunia nyata termasuk hipotek dan produk keuangan lainnya untuk mendukung ekosistem stablecoin-nya.

Alasan Strategis dan Tujuan Pengurangan Biaya

Peralihan Better.com ke tokenisasi terjadi di tengah tantangan pasar publik sejak penawaran umum perdana perusahaan. Penerbit hipotek yang merencanakan pencatatan publik pada 2021 dengan valuasi $7,7 miliar akhirnya go public pada 2023 dengan saham yang menurun lebih dari 90 persen pada hari perdagangan pertama.

Garg menjelaskan rasional efisiensi dari tokenisasi hipotek, mengutip beberapa lapisan perantara yang dapat dihilangkan oleh struktur berbasis blockchain. “Jika kami mampu membiayai dengan biaya yang jauh lebih rendah daripada siapa pun di pasar hipotek, kami akan mampu menawarkan hipotek yang jauh lebih murah kepada konsumen daripada siapa pun di pasar,” kata Garg.

Perusahaan memproyeksikan bahwa penerapan penuh strategi tokenisasi ini dapat mengurangi biaya pendanaan lebih dari 100 basis poin per tahun, berpotensi memungkinkan suku bunga pelanggan di bawah 5 persen ketika rata-rata industri melebihi 6 persen. Better.com juga memperkirakan peningkatan volume penerbitan bulanan dari $500 juta menjadi lebih dari $1 miliar selama 2026 melalui efisiensi pendanaan yang lebih baik.

Vance Spencer, salah satu pendiri Framework Ventures, menggambarkan transaksi ini sebagai “menghubungkan alam semesta koin kripto ke pasar saham publik, dengan dasar stablecoin.” Ia mengidentifikasi aset dunia nyata sebagai “salah satu frontier terpenting dalam decentralized finance,” mencatat bahwa hipotek conforming yang didukung pemerintah merupakan kelas aset sebesar $12 triliun di Amerika Serikat.

Infrastruktur Teknologi dan Integrasi AI

Inisiatif tokenisasi Better.com dibangun di atas infrastruktur teknologi yang sudah ada, termasuk platform Tinman AI untuk evaluasi aset hipotek dan ekuitas rumah. Perusahaan telah menerbitkan lebih dari $110 miliar dalam pinjaman hingga saat ini dan mengklaim sebagai penyedia pembiayaan perumahan digital pertama yang menggunakan kecerdasan buatan untuk penilaian pemilik rumah.

Perusahaan memposisikan dirinya sebagai penyedia pembiayaan hipotek dan ekuitas rumah berbasis AI, dengan Tinman AI berfungsi sebagai mesin penjaminan untuk aset yang diterbitkan yang akan mendukung sekuritas tokenized yang diusulkan.

Konteks Pasar dan Preseden Industri

Masuknya Better.com ke dalam tokenisasi aset mengikuti adopsi institusional yang meningkat terhadap produk keuangan berbasis blockchain. Dana Treasury AS yang tokenized meningkat 80 persen menjadi $7,4 miliar pada 2025, dengan manajer aset termasuk BlackRock menguji coba produk tokenized. McKinsey & Company memperkirakan pasar dana bersama, obligasi, dan surat berharga yang diperdagangkan di bursa yang tokenized dapat mencapai $2 triliun pada 2030.

Lembaga keuangan termasuk BlackRock dan Fidelity telah menerbitkan dana pasar uang di blockchain publik, menunjukkan penerimaan yang semakin besar terhadap aset dunia nyata yang tokenized di kalangan pelaku pasar keuangan tradisional.

Framework Ventures memegang posisi signifikan dalam ekosistem Sky sebagai salah satu pendukung terbesarnya, memberikan keselarasan antara investasi Better.com dan strategi portofolio DeFi yang lebih luas.

Pertimbangan Regulasi dan Kepatuhan

Inisiatif hipotek tokenized beroperasi dalam kerangka regulasi sekuritas yang ada yang mengatur penawaran kepada investor terakreditasi. Better.com belum menyatakan apakah akan mencari persetujuan regulasi untuk saluran distribusi ritel atau apa pengecualian tertentu yang mungkin digunakan untuk penerbitan token.

Kepemilikan penuh perusahaan atas penjaminan dan tanggung jawab pinjaman mempertahankan standar pinjaman tradisional sementara mekanisme pendanaan memanfaatkan infrastruktur blockchain, yang berpotensi mengatasi kekhawatiran regulasi terkait kualitas aset dan perlindungan investor.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Bagaimana struktur investasi Framework Ventures di Better.com?

Framework Ventures setuju membeli saham ekuitas sebesar 10% di Better.com yang bernilai sekitar $45 juta berdasarkan harga pasar saat ini. Kemitraan ini juga mencakup rencana fasilitas kredit sebesar $500 juta melalui integrasi Better ke dalam ekosistem Sky sebagai “Star,” dengan penyaluran melalui Obex, inkubator Sky yang dikelola oleh Framework Ventures dan didukung oleh komitmen modal $2,5 miliar dari Sky.

Bagaimana cara kerja tokenisasi hipotek Better.com?

Better.com berencana menerbitkan token yang didukung oleh $500 juta dalam hipotek conforming dan pinjaman ekuitas rumah yang akan memberikan hasil kepada pemegangnya dari aset hipotek yang mendasarinya. Token awalnya hanya akan tersedia untuk investor terakreditasi, dengan potensi distribusi ritel di masa depan melalui “Home Token” yang diusulkan. Better mempertahankan tanggung jawab penuh atas penjaminan, dan struktur ini dijamin oleh aset yang diterbitkan tanpa meningkatkan risiko neraca perusahaan.

Proyeksi penghematan biaya apa yang dibuat Better.com dari tokenisasi?

Better.com memproyeksikan bahwa penerapan penuh strategi tokenisasi ini dapat mengurangi biaya pendanaan lebih dari 100 basis poin per tahun. Perusahaan memperkirakan efisiensi ini dapat memungkinkan suku bunga pelanggan di bawah 5 persen ketika rata-rata industri melebihi 6 persen, serta mendukung peningkatan volume penerbitan bulanan dari $500 juta menjadi lebih dari $1 miliar selama 2026.