SEC Melonggarkan Aturan, Mengizinkan Stablecoin dalam Modal dengan Potongan 2%

SEC memperbarui FAQ broker-dealer, mengizinkan stablecoin yang memenuhi syarat dalam perhitungan modal dengan potongan 2%, meningkatkan adopsi institusional dan efisiensi penyelesaian.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah memperbarui FAQ Tanggung Jawab Keuangan broker-dealer mereka minggu ini. Revisi ini memungkinkan broker-dealer untuk memasukkan stablecoin yang memenuhi syarat dalam perhitungan modal regulasi mereka. Akibatnya, potongan yang dapat diambil perusahaan sekarang hanya 2% daripada 100%.

SEC Memperbarui Kerangka Perlakuan Modal untuk Stablecoin

Dalam praktik pasar umum, sebelumnya stablecoin dikenai potongan 100%. Oleh karena itu, stablecoin sepenuhnya dikeluarkan dari cadangan modal regulasi. Namun, SEC kini mengizinkan pengakuan dengan nilai pasar 98%.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) minggu ini menambahkan ketentuan baru ke FAQ Tanggung Jawab Keuangan broker-dealer di situs resmi mereka, memungkinkan broker-dealer memasukkan stablecoin ke dalam perhitungan modal regulasi mereka dengan potongan hanya 2%.…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 21 Februari 2026

Di bawah panduan broker-dealer, mereka dapat menghitung 98% dari kepemilikan stablecoin yang memenuhi syarat. Penyesuaian ini membuat lembaga keuangan yang diatur menjadi lebih efisien dalam modal. Karena itu, stablecoin mencapai kesetaraan dengan beberapa aset likuid berkualitas.

Yang penting, potongan 2% ini sesuai dengan perlakuan yang diterapkan pada dana pasar uang. Regulator percaya bahwa instrumen tersebut relatif berisiko rendah dan sangat likuid. Oleh karena itu, pembaruan ini menunjukkan peningkatan penerimaan terhadap aset pembayaran digital.

FAQ ini menentukan kriteria kelayakan untuk “payment stablecoins.” Aset ini harus mematuhi standar regulasi dan transparansi. Misalnya, penerbit harus beroperasi di bawah pengawasan tingkat negara bagian.

Selain itu, penerbit yang memenuhi syarat harus menerbitkan laporan pernyataan bulanan terkait cadangan. Persyaratan ini meningkatkan kepercayaan terhadap aset pendukung dan pengelolaan likuiditas. Oleh karena itu, kepatuhan tetap menjadi inti dari kelayakan.

Contoh yang disebutkan dalam industri adalah USDC dan USD1. Circle menerbitkan di bawah struktur yang diatur, yaitu USDC. Sementara itu, USD1 beroperasi sesuai standar transparansi cadangan yang dikarakterisasi.

Implikasi Strategis untuk Institusi dan Pasar

Kerangka kerja yang direvisi secara dramatis mengurangi biaya modal terkait kepemilikan stablecoin. Akibatnya, broker-dealer berpotensi menggunakan stablecoin secara aktif untuk kegiatan penyelesaian di blockchain. Perubahan ini membuat kelayakan ekonomi transaksi berbasis blockchain menjadi lebih baik.

Selain itu, stablecoin dapat mendukung perdagangan sekuritas yang ditokenisasi di lingkungan yang diatur. Beban modal yang lebih rendah memberikan insentif untuk integrasi ke dalam alur kerja kliring dan penyelesaian. Oleh karena itu, hambatan adopsi masih menurun di sektor keuangan tradisional.

Panduan ini muncul saat legislasi tentang aset digital terus berkembang. Pembuat kebijakan terus membuat kemajuan dalam kerangka standar cadangan dan pengawasan penerbit. Untuk alasan ini, kejelasan regulasi menjadi prioritas.

Laporan industri mengaitkan pergerakan ini sebagian dengan upaya Komisaris Hester Peirce untuk memperjuangkan. Ketua SEC Paul Atkins juga menekankan integrasi praktis aset digital yang patuh. Oleh karena itu, keselarasan kepemimpinan terkait dengan waktu klarifikasi kebijakan ini.

Selain itu, pembaruan ini mengantisipasi penerapan GENIUS Act. Legislatif ini memberikan pengawasan federal dan standar cadangan untuk penerbit. Karena itu, revisi FAQ ini mendukung kompatibilitas dengan persyaratan legislatif di masa depan.

Pelaku pasar menyambut positif penyesuaian perlakuan modal SEC. Penerbit stablecoin dan bursa memuji potensi manfaat likuiditas. Sementara itu, broker-dealer mempertimbangkan implikasi operasional untuk pengelolaan kas.

Yang penting, SEC menegaskan bahwa hanya stablecoin yang memenuhi syarat yang dilindungi oleh aturan ini. Aset yang tidak memenuhi syarat masih dikeluarkan dari pengakuan modal regulasi. Oleh karena itu, lembaga keuangan tetap memiliki kewajiban terkait uji tuntas.

Perkembangan ini merupakan langkah penting menuju integrasi aset digital ke dalam keuangan arus utama. Stablecoin semakin menjadi jembatan antara fiat dan layanan blockchain. Sebagai hasilnya, perlakuan regulasi terus berkembang sesuai tren adopsi pasar.