Matematika Kesialan: FTX Bisa Mengalikan Tiga Lubang Kebangkrutan Sepenuhnya Dengan Satu Kepemilikan

Poin-Poin Utama

• Saham awal FTX sebesar 8% di Anthropic kini diperkirakan bernilai sekitar 30 miliar dolar setelah penilaian AI perusahaan tersebut mencapai 380 miliar dolar — sebuah peluang besar yang terlewatkan.

• FTX menjual sahamnya di Anthropic sekitar 1,3–1,5 miliar dolar selama kebangkrutan, jauh sebelum ledakan AI mendorong penilaian lebih tinggi.

• Jika FTX mempertahankan investasi tersebut, keuntungan yang belum direalisasi bisa lebih dari tiga kali lipat kekurangan sebesar 9 miliar dolar dalam kebangkrutan mereka — berpotensi mengubah dampak keuangan mereka.

Dalam salah satu kisah “bagaimana jika” yang paling menyentuh di persimpangan cryptocurrency, kebangkrutan, dan kecerdasan buatan, investasi awal FTX yang gagal di Anthropic telah menjadi simbol mencolok dari kekayaan yang hilang di tengah ledakan AI yang sedang berlangsung.

FTX, yang dipimpin oleh Sam Bankman-Fried, menginvestasikan 500 juta dolar di startup AI tersebut pada tahun 2021, saat penilaian Anthropic sekitar 2,5 miliar dolar. Saham tersebut, yang mewakili sekitar 8% dari perusahaan, hari ini diperkirakan bernilai sekitar 30 miliar dolar setelah putaran pendanaan terbaru Anthropic—memberikan pengembalian luar biasa 60x lipat.

Pertumbuhan Eksplosif Anthropic

Pada 12 Februari 2026, Anthropic mengumumkan penutupan putaran pendanaan Seri G sebesar 30 miliar dolar dengan penilaian pasca uang sebesar 380 miliar dolar—salah satu putaran pendanaan perangkat lunak swasta terbesar yang pernah tercatat. Putaran ini dipimpin oleh dana kekayaan negara Singapura GIC dan Coatue Management, dengan partisipasi dari investor terkemuka termasuk D.E. Shaw Ventures, Dragoneer, Founders Fund, ICONIQ, dan MGX.

Infusi modal besar ini menegaskan posisi Anthropic sebagai penyedia AI perusahaan terkemuka, didorong oleh keluarga model Claude. Perusahaan kini melaporkan pendapatan tahunan sebesar 14 miliar dolar, meningkat lebih dari 10 kali lipat dalam tiga tahun terakhir.

Sumber: anthropic

Penjualan Paksa: Pil Pahit Kebangkrutan

Kebangkrutan FTX pada November 2022 memicu likuidasi asetnya untuk membayar kreditor. Bursa tersebut menjual sahamnya di Anthropic secara bertahap selama proses kebangkrutan. Pada 2024, sebagian besar kepemilikannya dijual seharga 884 juta dolar kepada koalisi pembeli, termasuk ATIC dari Abu Dhabi, dengan total pemulihan dari posisi tersebut diperkirakan antara 1,3 miliar hingga 1,5 miliar dolar—pada saat penilaian Anthropic mendekati 18 miliar dolar.

Waktu penjualan terbukti sangat merugikan. Jika FTX mampu mempertahankan investasi tersebut selama puncak ledakan pasar AI, nilai saham saat ini akan melebihi kekurangan sebesar 9 miliar dolar dalam neraca FTX lebih dari tiga kali lipat—dan mendekati penilaian puncak bursa dari periode paling suksesnya.

Implikasi Lebih Luas

Sam Bankman-Fried, yang saat ini menjalani hukuman penjara selama 25 tahun setelah terbukti melakukan penipuan, telah menjadi figur peringatan di kalangan kripto dan modal ventura. Meski kejatuhan FTX berasal dari dugaan penyalahgunaan dana pelanggan, posisi di Anthropic menunjukkan bagaimana penjualan aset yang diperintahkan pengadilan selama kesulitan keuangan dapat memaksa pelepasan di saat yang paling tidak tepat, menghapus potensi pemulihan yang besar.

Foto oleh CNBC, Getty Images

Bagi sektor AI yang lebih luas, putaran pendanaan terbaru ini memperkuat posisi Anthropic sebagai pesaing tingkat atas OpenAI, dengan kedua perusahaan kini memegang penilaian swasta bernilai miliaran dolar yang serupa. Bagi kreditor FTX—yang telah mendapatkan kembali miliaran dolar melalui berbagai penjualan aset—matematika dari peluang besar yang terlewatkan di Anthropic tetap menjadi pengingat menyakitkan tentang apa yang seharusnya bisa terjadi.

Seorang pengamat industri merangkum setelah pengumuman pendanaan: “Ini bukan sekadar peluang yang terlewatkan. Ini adalah contoh klasik bagaimana waktu, tekanan regulasi, dan siklus pasar yang meledak-ledak dapat mengubah investasi awal yang visioner menjadi salah satu catatan kaki paling mahal dalam sejarah keuangan.”

Pada akhirnya, keterlibatan FTX dengan Anthropic lebih merupakan pelajaran suram tentang kenyataan keras kebangkrutan di tengah sektor teknologi yang berkembang pesat daripada kisah visi cemerlang. Keuntungan tak terealisasi hampir 29 miliar dolar yang menghilang? Itu bisa saja secara fundamental mengubah cerita dari salah satu keruntuhan kripto yang paling dramatis. Sebaliknya, ini tetap menjadi salah satu ilustrasi paling mencolok dari peluang yang hilang selamanya.

Disclaimer: Pandangan dan analisis yang disajikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan mencerminkan perspektif penulis, bukan nasihat keuangan. Pola dan indikator teknis yang dibahas dapat dipengaruhi oleh volatilitas pasar dan mungkin atau mungkin tidak menghasilkan hasil yang diharapkan. Investor disarankan berhati-hati, melakukan riset independen, dan membuat keputusan sesuai toleransi risiko masing-masing.

Tentang Penulis: Nilesh Hembade adalah Pendiri dan Penulis Utama Coinsprobe, dengan pengalaman lebih dari 5 tahun di industri cryptocurrency dan blockchain. Sejak meluncurkan Coinsprobe pada 2023, ia telah menyediakan wawasan harian berbasis riset melalui analisis pasar mendalam, data on-chain, dan riset teknis.