Mendefinisikan ulang arus uang global: Wawancara dengan Chief Product Officer Circle Nikil Tandog

Menulis artikel: The Defiant

Diterjemahkan oleh: Baihua Blockchain

Dalam sistem keuangan tradisional, pergerakan dana lintas negara seperti berlari maraton penuh gesekan, sekitar 3 triliun dolar AS tetap dalam status “dalam perjalanan” setiap tahun, menjadi biaya tenggelam yang tidak menghasilkan manfaat. Seiring kematangan teknologi blockchain dan kerangka regulasi, stablecoin mulai dari pinggiran dunia kripto menuju inti ekonomi global. Wawancara ini secara mendalam berdialog dengan Nikhil Tandog, Chief Product Officer Circle, yang dengan perspektif sebagai ahli teknologi dan pengamat global, mengungkapkan bagaimana Circle berevolusi dari penerbit stablecoin tunggal menjadi perusahaan platform full-stack yang mencakup aset, pembayaran, dan infrastruktur.

Artikel ini tidak hanya membahas bagaimana USDC membentuk kembali kepercayaan pasar melalui jalur kepatuhan pasca krisis perbankan tahun lalu, tetapi juga secara proaktif memprediksi gambaran keuangan tahun 2030: saat itu, uang akan menjadi seperti bahasa pemrograman yang dapat diprogram layaknya listrik, agen AI akan menggantikan manusia sebagai subjek pembayaran, dan kerangka hukum baru yang disusun oleh RUU Genius akan membuka jalan bagi perusahaan fintech berskala internet. Ini adalah diskusi mendalam tentang pelepasan produktivitas, inklusivitas ekonomi, dan visi “uang adalah kode”, yang memberikan catatan penting dalam memahami cara aliran kekayaan di dekade berikutnya.

1. Dari Penerbit ke Perusahaan Platform: Evolusi Strategis dan Logika Inti Circle

Pembawa acara: Kita semua tahu bahwa USDC adalah produk ikonik Circle dan juga representasi utama stablecoin. Dalam konsensus industri saat ini, stablecoin telah menjadi titik masuk paling sukses ke dunia kripto. Tolong jelaskan apa argumen utama yang saat ini mendorong Circle? Strategi utama apa yang kalian jalankan, dan bagaimana evolusinya dari awal?

Nikhil: Circle sudah berusia sekitar 12, 13 tahun, dan kami telah lama fokus di bidang stablecoin. Peluncuran USDC juga sudah sekitar 7 tahun yang lalu. Dalam waktu yang cukup lama, stablecoin tidak dianggap sebagai use case inti dari kripto. Saat itu, orang lebih cenderung membangun mata uang berdaulat yang sepenuhnya terdesentralisasi, dan menganggap “mengunggah dolar ke internet” kurang imajinatif.

Namun saat saya bergabung, ini adalah hal yang paling membuat saya bersemangat. Karena secara global, mendapatkan dolar adalah sebuah “superpower”. Saya tumbuh besar di India, dan saya sangat memahami betapa pentingnya sistem keuangan AS dan dolar bagi orang di luar Barat. Stablecoin bukan hanya alat keuangan, tetapi juga solusi inklusivitas ekonomi.

Perjalanan pengembangan kami melalui beberapa tahap: Pertama, kami membangun salah satu jaringan stablecoin terbesar di dunia. Nilai jaringan terletak pada keinginan kedua belah pihak dalam transaksi, USDC berhasil karena penerima bersedia menerima pembayaran dengan stablecoin ini. Dengan membangun banyak pintu masuk/keluar fiat (On/Off-ramps), kami telah mengintegrasikan USDC ke dalam ekosistem kripto tradisional dan pembayaran modern.

Kedua, Circle sedang bertransformasi dari penerbit stablecoin tunggal menjadi perusahaan platform “tiga lapis”. Ini meliputi:

• Lapisan aset inti: Selain USDC, kami juga menerbitkan EURC (stablecoin Euro) dan USYC.
• Lapisan aplikasi dan pembayaran (CPN): Jaringan pembayaran Circle (Circle Payment Network), yang bisa dilihat sebagai aplikasi tingkat tinggi dari stablecoin, digunakan untuk memenuhi kebutuhan pembayaran nyata.
• Lapisan infrastruktur (ARC): Teknologi dasar yang sedang kami bangun, bertujuan menyediakan dukungan teknologi yang lebih mendasar untuk stablecoin.

Evolusi ini sebenarnya adalah pelaksanaan visi pendiri kami, Jeremy Allaire, dari beberapa tahun lalu. Kami harus melewati langkah demi langkah hingga hari ini, mengumpulkan pangsa pasar dan kepercayaan yang cukup, agar benar-benar mulai membangun arsitektur platform lengkap ini.

2. Pertumbuhan Tangguh Pasca Krisis: Jalur Kepatuhan dan Dampak RUU Genius

Pembawa acara: Tahun lalu, saat krisis bank komersial di AS meletus, volume peredaran USDC terguncang karena beberapa bank tempat jaminan mengalami masalah. Saat itu, muncul krisis kepercayaan di pasar, tetapi kalian berhasil rebound dan memulihkan pertumbuhan. Dari mana kekuatan pertumbuhan ini berasal?

Nikhil: Pertumbuhan berasal dari pemahaman ulang pasar terhadap nilai aset dan fungsionalitasnya. Di pasar aset inti, USDC dipandang lebih berharga daripada sebelumnya. Dalam sistem pembayaran, USDC menunjukkan tingkat pemrograman dan dukungan infrastruktur yang lebih kuat, yang tidak dimiliki stablecoin lain.

Saat ini, USDC berjalan di 28 blockchain, dan kami juga mengoperasikan protokol transfer lintas rantai (CCTP), memastikan USDC dapat bergerak secara mulus dan aman antar rantai. Lebih penting lagi, kami telah menginvestasikan dana besar dalam infrastruktur regulasi. Kami mematuhi regulasi MiCA di UE, dan di AS, RUU Genius (yang diasumsikan sebagai legislasi penting tahun 2026) secara dasar telah mengatur mode operasi kepatuhan Circle menjadi sebuah hukum.

Semakin banyak orang menyadari bahwa stablecoin bukan hanya aset keuangan, tetapi juga sebuah jaringan. Saat kita melakukan transaksi, kita mengincar aset yang paling likuid, paling andal, dan tersedia 24/7/365.

Pembawa acara: Berbicara tentang kompetisi, Tether (USDT) saat ini tetap menjadi stablecoin dengan volume peredaran terbesar. Pasar umumnya menganggap Circle mengikuti jalur yang patuh dan transparan, sementara Tether relatif berada di zona abu-abu. Apa arti posisi ini bagi kalian?

Nikhil: Saya tidak menebak struktur cadangan pesaing. Yang bisa saya katakan, Circle berpegang pada jalur transparansi. Kami memiliki Dana Cadangan Circle, yang mengeluarkan laporan pemeriksaan harian, dan siapa pun bisa melihat aliran dana tersebut. Sebagai perusahaan yang hampir go public (atau sudah dalam proses listing), kami menjalani audit dan pengungkapan laporan keuangan yang ketat.

Salah satu tujuan kami ingin go public adalah agar pengguna global percaya bahwa kami bukan sekadar usaha kecil tersembunyi, melainkan institusi keuangan modern yang memiliki mekanisme pengawasan dan regulasi. Kami ingin transparansi menyinari setiap sudut.

Dalam hal wilayah pertumbuhan, meskipun likuiditas utama saat ini terkonsentrasi di negara yang sudah memiliki izin, USDC menunjukkan performa yang sangat global di pasar sekunder. Sekitar 190 negara di seluruh dunia memiliki pemegang USDC. Ini seperti protokol internet: jika kamu membangun API terbuka dan kuat (yaitu infrastruktur USDC), pengembang di seluruh dunia akan membangun aplikasi di atasnya. Kami berupaya memasuki pasar baru di Amerika Latin, Afrika, dan wilayah berkembang lainnya melalui jalur yang patuh dan bekerja sama dengan regulator setempat, untuk melepaskan potensi ekonomi lokal.

3. Menuju 2030: Agen AI, Uang yang Dapat Diprogram, dan Pasar $59 Triliun

Pembawa acara: Dengan meningkatnya kejelasan regulasi, terutama setelah disahkannya RUU Genius, apakah keinginan peserta institusional (seperti bank dan perusahaan fintech) berubah?

Nikhil: Perubahan sangat mencengangkan. Dulu, perusahaan fintech harus membangun hubungan bank lokal setiap kali masuk ke pasar baru, prosesnya sangat lambat. Tetapi stablecoin memungkinkan layanan keuangan seperti Netflix, memanfaatkan efek skala internet untuk globalisasi.

Saya punya rahasia pribadi: pada hari Senin pertama setelah RUU Genius disahkan, saya langsung mengadakan rapat di kantor dengan salah satu perusahaan fintech terbesar di AS. Mereka sudah mulai merancang rencana integrasi stablecoin yang sangat kompleks.

Pembawa acara: Melihat ke tahun 2030, menurutmu dunia akan seperti apa?

Nikhil: Pada 2030, struktur keuangan global akan mengalami perubahan mendasar.

• Revolusi efisiensi pasar B2B: Ini adalah pasar sebesar $59 triliun. Melalui stablecoin, pembayaran lintas batas B2B akan menjadi sangat efisien.
• Pembayaran mesin-ke-mesin (M2M): Dengan adopsi agen AI, pengguna jaringan di masa depan akan lebih banyak berupa agen daripada manusia. Kita perlu mendesain ulang jaringan pembayaran untuk agen ini. Bayangkan, saat putri saya kuliah, mungkin ada lima agen AI yang bekerja untuknya, yang akan mengumpulkan modal di blockchain berdasarkan riwayat pekerjaan dan aliran pendapatan, sepenuhnya melewati model pinjaman bank tradisional.
• Integrasi perangkat lunak dan pembayaran: Dulu, perangkat lunak dan pembayaran terpisah, tetapi di masa depan batas ini akan hilang. Pembayaran akan menjadi beberapa baris kode dalam perangkat lunak, sangat dapat diprogram.

4. Infrastruktur ARC: Membangun Fondasi Keuangan Skala Internet

Pembawa acara: Mengapa Circle memutuskan membangun lapisan infrastruktur sendiri, ARC, padahal sudah banyak blockchain yang ada? Apa bedanya dengan solusi Layer 2 Ethereum dan lainnya?

Nikhil: Ini berasal dari pengalaman industri kami. Saat Google meluncurkan Android, sudah ada enam sistem operasi di pasar, tetapi keberhasilan Android terletak pada pembangunan ekosistem lengkap.

Saat ini, infrastruktur blockchain masih menghadapi hambatan besar untuk “masuknya pengguna utama”. Misalnya, biaya membuat dompet untuk ratusan juta pengguna sangat tinggi. Kami ingin mengatasi masalah nyata ini. ARC bukan untuk menyingkirkan blockchain lain. USDC akan tetap mempertahankan strategi multi-chain, tetapi ARC akan menjadi fondasi teknologi kami yang menyediakan fitur seperti:

• Finalitas pembayaran (Payment Finality): memastikan pembayaran tidak dapat dibatalkan dalam waktu sangat singkat.
• Privasi yang dapat dikonfigurasi: memungkinkan pengguna transaksi mengontrol tingkat privasi sesuai kebutuhan regulasi perusahaan.
• Gas pembayaran stablecoin asli: pengguna tidak perlu memegang token tertentu untuk membayar biaya, mengatasi kompleksitas pencatatan aset dan kewajiban perusahaan.

Pembawa acara: Pertanyaan terakhir, menurutmu, bidang apa yang “kurang dikuasai” stablecoin? Atau, di mana keunggulan keuangan tradisional lebih nyata?

Nikhil: Ini pertanyaan menarik. Tapi sulit membayangkan apa yang tidak dikuasai stablecoin. Ini seperti bertanya “apa yang tidak dikuasai listrik” atau “apa yang tidak dikuasai internet”.

Ada yang bilang pembayaran domestik sudah sangat cepat, tidak perlu stablecoin. Tapi masalahnya adalah pemrograman. Sistem pembayaran real-time yang tidak dapat diprogram hanyalah transfer nilai sederhana. Begitu di-onchain dan diberi kemampuan pemrograman, sistem ini bisa mendukung logika bisnis yang lebih kompleks dan otomatisasi. Stablecoin adalah teknologi inti dasar, seperti listrik, yang ketika diperkenalkan ke suatu proses, biasanya membuatnya lebih baik.

Pembawa acara: Apa yang akan kita lihat dari Circle pada 2026?

Nikhil: Kami akan terus fokus pada tiga pilar:

• Perluasan jaringan USDC: lebih banyak rantai, lebih banyak fitur.
• Pengembangan CPN (Jaringan Pembayaran): menambah mitra, membuka jalur pembayaran lintas batas lebih banyak.
• Peluncuran resmi ARC: menyempurnakan tumpukan infrastruktur kami.

Kami yakin, menjelang akhir dekade ini, pembayaran yang diotomatisasi dan dapat diprogram ini akan secara radikal membebaskan produktivitas global.

Pembawa acara: Terima kasih banyak kepada Nikhil atas sharing-nya, kami akan terus mengikuti perkembangan Circle dan ARC.