Apa yang dilakukan Polymarket?
Apa yang dipikirkannya sejak awal? ——Gunakan uang untuk melihat apakah prediksi Anda benar
Pembaca, bayangkan “kasino” di mana Anda tidak bertaruh pada skor permainan atau menebak ukuran kartu remi, tetapi membiarkan orang menggunakan uang sungguhan untuk memprediksi “bagaimana dunia akan berjalan”.
“Akankah Elon Musk menyelesaikan fungsi pembayaran platform X pada akhir Oktober?” “Akankah The Fed memangkas suku bunga lebih dari 75 basis poin tahun ini?” “Bisakah film populer melebihi $500 juta di box office di minggu pertamanya?”
“Kasino” khusus ini adalah protagonis kami saat ini - Polymarket. Tapi jangan khawatir, melabelinya sebagai “kasino” mungkin terlalu sederhana atau bahkan tidak adil. Pada dasarnya, Polymarket adalah pasar prediksi informasi terdesentralisasi yang dibangun di atas blockchain.
Dalam istilah awam, ini adalah “oracle acara global” yang menggunakan uang untuk memilih.
Bagaimana cara “bermain”? —— Seperti membeli saham, tetapi bertaruh pada “hasil”
Polymarket intuitif untuk dioperasikan – buat “pasar” untuk acara panas.
Misalnya, “Bisakah Brasil memenangkan Piala Dunia 2026?” Akan ada dua opsi di pasar ini: “Ya” dan “Tidak”. Setiap opsi seperti saham, dengan harga berfluktuasi antara $0 dan $1, mewakili probabilitas bahwa pasar berpikir ini akan terjadi. Jika Anda yakin bahwa Brasil dapat memenangkan kejuaraan, Anda dapat membeli “ya”. Katakanlah harga “ya” saat ini adalah $0,6 (yaitu, pasar berpikir ada probabilitas 60%). Dengan $60, Anda dapat membeli 100 saham Yes. Jika Brasil memenangkan kejuaraan, “ya” per saham akan menetap di $1, dan 100 saham Anda akan bernilai $100, menghasilkan laba bersih $40. Sebaliknya, jika prediksi Anda salah dan harga “ya” menjadi nol, investasi Anda hilang.
Selain itu, selama proses, Anda dapat membeli dan menjual “saham probabilitas” ini seolah-olah Anda memperdagangkan saham kapan saja berdasarkan berita, intuisi, atau informasi lainnya, dan mendapat untung darinya.
Intinya adalah bahwa semua transaksi ini dilakukan melalui cryptocurrency dan dicatat di blockchain, yang transparan dan tidak dapat dirusak. Ini seperti “jajak pendapat” moneter global yang sedang berlangsung yang menyatukan kebijaksanaan kolektif ribuan orang dan sering memprediksi hasil peristiwa lebih akurat daripada para ahli tradisional.
Bagaimana menghasilkan uang darinya? - Menghasilkan uang adalah tujuan terbesarnya
**1. Mode Biaya:**Platform membebankan biaya kepada pencatut transaksi, yang merupakan sumber pendapatan utama dan paling stabil platform. Ketika pengguna memasang taruhan di pasar prediksi dan menghasilkan keuntungan, platform mengambil sekitar 1~2% dari keuntungan mereka sebagai biaya.
**2. Membebankan biaya pembuatan satu kali kepada pembuat marketplace:**Pengguna yang ingin memulai topik prediksi baru (pasar) harus membayar biaya tetap. Di satu sisi, ini secara langsung menghasilkan pendapatan, dan di sisi lain, melindungi konten platform dengan menetapkan ambang batas ekonomi kecil yang secara efektif menyaring permintaan pembuatan.
Dari Pertumbuhan Biadab hingga Regulasi: Perjalanan Perintis dan Intervensi Regulasi Polymarket
Peluang dan kekacauan hidup berdampingan – ketika “prediksi” melintasi garis bawah moral
Pada hari-hari awal Polymarket, daya tarik intinya adalah bahwa “semuanya dapat diprediksi”. Kebebasan ekstrem ini segera melahirkan sekelompok pasar yang berkeliaran di tepi moralitas dan hukum. Yang paling menarik perhatian adalah prediksi yang melibatkan keselamatan pribadi dan tragedi kesehatan masyarakat.
Misalnya, platform ini secara singkat muncul pasar seperti “apakah seorang tokoh publik akan mengalami kecelakaan” dan “apakah virus mematikan akan menginfeksi sejumlah orang tertentu sebelum tanggal tertentu”. Setelah didirikan, pasar ini berarti bahwa peserta dapat memperoleh keuntungan dari kemalangan dan bahkan kematian orang lain. Ini langsung memicu kemarahan publik dan regulator.
Dari sudut pandang hukum, pasar semacam itu melanggar setidaknya tiga tabu:
- **Bertentangan dengan ketertiban umum dan adat istiadat yang baik:**Sistem hukum masyarakat beradab mana pun didasarkan pada menjaga ketertiban umum dasar dan adat istiadat yang baik. Bertaruh pada kehidupan dan kesehatan orang lain tidak hanya berdarah dingin, tetapi juga cenderung menyebabkan bahaya moral yang serius (yaitu, seseorang mungkin mengambil inisiatif untuk mempromosikan tragedi untuk menghasilkan keuntungan). Ini telah jauh melampaui ruang lingkup inovasi keuangan dan menyentuh garis bawah untuk dilindungi oleh hukum.
- **Paparan telanjang yang bersifat “perjudian”:**Ketika target prediksi terikat pada kepentingan publik dan keselamatan pribadi, mantel “agregasi informasi” Polymarket yang membenarkan diri sendiri benar-benar robek. Di mata regulator, ini bukan “prediksi” melainkan “perjudian” telanjang melawan kejahatan sifat manusia, yang tidak berbeda dengan perjudian ilegal.
- **Bencana hubungan masyarakat:**Setelah jenis pasar ini diekspos oleh media, hal itu memicu tsunami besar opini publik. Hal ini memaksa regulator untuk bertindak cepat dan menunjukkan sikap mereka. Lembaga seperti CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas) tidak bisa lagi duduk diam dengan alasan “mengamati teknologi yang sedang berkembang.”
Ketika pasar prediksi yang melibatkan keselamatan pribadi dan tantangan lain terhadap keuntungan masyarakat muncul di platform Polymarket, “pertumbuhan biadab” dari teknologi ini akhirnya menyentuh batas yang tidak terlihat. Pasar ini tidak hanya menimbulkan keraguan publik yang kuat tetapi juga berfungsi sebagai cermin yang mencerminkan tanggung jawab sosial dan kerangka hukum yang harus dihadapi inovasi Web3 di dunia nyata.
1. Intervensi regulasi: menarik batasan untuk inovasi
Tindakan lintas batas ini mendorong regulator untuk mengambil tindakan. Meskipun Polymarket dibangun di atas blockchain dan menekankan sifatnya yang “terdesentralisasi”, tim operasi intinya sebagai entitas yang dapat diidentifikasi dan layanan yang disediakan oleh platform dengan substansi kontrak keuangan membuatnya tidak mungkin untuk menghindari perhatian peraturan.
Pandangan sentral regulator adalah bahwa sifat aktivitas keuangan tidak berubah, terlepas dari evolusi bentuk teknologi.
Ketika suatu tindakan memiliki karakteristik penawaran dana secara publik, melakukan perdagangan yang mirip dengan berjangka atau opsi, dan melibatkan berbagai kepentingan publik, itu harus dimasukkan dalam visi peraturan keuangan yang ada untuk memastikan keadilan dan transparansi di pasar, dan untuk mencegah potensi penipuan dan risiko sistemik. Oleh karena itu, intervensi regulasi tidak dimaksudkan untuk menyangkal inovasi itu sendiri, tetapi untuk menetapkan aturan yang diperlukan untuk “eksplorasi” ini dan mengklarifikasi area inovasi terlarang.
2. Menuju kepatuhan: dari “tempat pengujian” menjadi “tentara reguler”
Dalam menghadapi tekanan regulasi, pilihan Polymarket bukanlah konfrontasi, tetapi transformasi.
Regulator telah menunjukkan jalur yang jelas untuk inovasi semacam itu: untuk terus beroperasi secara legal, mereka perlu mengajukan permohonan lisensi operasi yang sesuai dan sepenuhnya terintegrasi ke dalam sistem regulasi dengan mengacu pada standar pasar keuangan tradisional. Ini berarti bahwa platform harus mengalami perubahan mendasar:
- **Tetapkan mekanisme peninjauan subjek yang ketat:**Hilangkan topik prediksi yang melibatkan ilegalitas, tidak etis, atau manipulatif untuk memastikan kepatuhan terhadap konten pasar.
- **Bangun langkah-langkah perlindungan investor yang baik:**Termasuk anti pencucian uang, kenali pelanggan Anda, dan sistem pengendalian risiko lainnya untuk melindungi peserta dari penipuan.
- **Meningkatkan transparansi dan keandalan operasional:**Sebagai entitas yang diatur, operasinya tunduk pada pengungkapan dan persyaratan yang lebih tinggi.
Serangkaian transformasi “kepatuhan” ini pada dasarnya adalah untuk menempatkan kendali pada Mustang yang inovatif dan membimbingnya untuk berjalan di jalur perlindungan stabilitas keuangan dan hak-hak konsumen.
3. Pencerahan yang dibawa oleh platform Polymarket
Perjalanan Polymarket dengan jelas menunjukkan bahwa cita-cita komunitas “kode adalah hukum” sulit untuk bergerak maju persis seperti yang diharapkan dalam kenyataan. Sifat teknologi yang “mengganggu” tidak berarti bahwa teknologi secara alami dapat berada dalam ruang hampa regulasi.
Tantangan dan peluang sebenarnya terletak pada bagaimana secara proaktif mengintegrasikan desain kepatuhan ke dalam arsitektur yang mendasari aplikasi terdesentralisasi. Inovasi berkelanjutan bukan lagi tentang menemukan celah dalam aturan, tetapi tentang secara aktif mengeksplorasi bagaimana menggunakan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi, transparansi, dan inklusivitas sambil mematuhi prinsip-prinsip inti dari kerangka hukum yang ada, dan benar-benar berkontribusi pada masyarakat.
Hal ini mengharuskan pihak proyek untuk memiliki kesadaran yang lebih kuat tentang risiko hukum sejak awal, menjadikan kepatuhan sebagai prasyarat untuk desain produk daripada renungan.
Pencerahan yang dibawa oleh platform Polymarket - dari respons pasif hingga pelukan aktif
Untuk platform pasar prediksi yang bertujuan untuk memasarkan secara global, kasus Polymarket dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) adalah “pelajaran pencerahan kepatuhan” yang mahal namun penting. Ini dengan jelas mengungkapkan kenyataan: dalam lingkungan peraturan global saat ini, kemampuan kepatuhan bukan lagi pusat biaya, tetapi penghalang kompetitif inti dan fondasi kelangsungan hidup dari platform pasar prediksi.
Inovasi berkelanjutan bukan lagi tentang menemukan celah dalam aturan, tetapi tentang secara aktif mengeksplorasi bagaimana menggunakan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi, transparansi, dan inklusivitas sambil mematuhi prinsip-prinsip inti dari kerangka hukum yang ada, dan benar-benar berkontribusi pada masyarakat. Untuk tim wirausaha dengan warisan teknis yang mendalam dan perspektif global, tiga jalur kepatuhan berikut dapat memberikan bantuan praktis antara inovasi dan regulasi.
1. Pra-kepatuhan kepatuhan: menanamkan gen kepatuhan ke dalam desain produk dan narasi bisnis
Model pengembangan tangkas “pengembangan dulu, kepatuhan kemudian” mengandung risiko besar di bidang ini. Setelah intervensi peraturan, biaya penyesuaian bisnis yang mengganggu (seperti penghapusan paksa pasar inti dan restrukturisasi sistem KYC) akan jauh lebih tinggi daripada biaya kepatuhan preventif yang diinvestasikan pada tahap awal.
- **Karakterisasi hukum dari model ekonomi token:**Apakah token platform merupakan instrumen fungsional atau sekuritas? Ini adalah pertanyaan utama. Pada tahap laporan resmi proyek, fungsionalitas token harus dirancang dengan hati-hati untuk menghindari kriteria identifikasi sekuritas sebanyak mungkin, dan argumen hukum yang memadai harus disiapkan untuk kemungkinan pertanyaan peraturan.
- **Perencanaan Pengguna dan Alur Data:**Persyaratan kepatuhan perlu direncanakan terlebih dahulu dalam hal arsitektur teknis. Misalnya, bagaimana pengguna dari berbagai yurisdiksi dapat diidentifikasi, dibatasi, dan diarahkan? Bagaimana penyimpanan, pemrosesan, dan perlindungan data pengguna mematuhi undang-undang dan peraturan tempat pendaftaran dan area bisnis terkait? Ini harus diklarifikasi selama periode desain arsitektur untuk menghindari transformasi “patching” di tahap selanjutnya.
- **Penyajian ulang nilai:**Membangun narasi kepatuhan yang positif dan bertanggung jawab Saat berkomunikasi dengan regulator, platform pasar prediksi tidak hanya harus secara pasif membenarkan, tetapi juga secara aktif membentuk narasi dan memposisikannya sebagai alat inovatif dengan nilai sosial. Tekankan dampak positif dari fungsi “penemuan informasi” pada ekonomi secara keseluruhan, dan manfaatkan potensi “lindung nilai risiko”, yaitu, merancang dan mendemonstrasikan dari perspektif manajemen risiko. Ini membantu menyesuaikan platform ke dalam narasi infrastruktur keuangan yang lebih luas, meningkatkan keseriusan dan legitimasinya.
2. Memahami logika regulasi secara mendalam dan berkomunikasi secara aktif: melintasi kesenjangan naratif
Ada kesenjangan alami antara sistem terminologi Web3 dan kekhawatiran regulator. Tim wirausaha perlu belajar berbicara “bahasa” hukum tentang pemahaman peraturan dan mempresentasikan bisnis mereka secara positif.
- **Menerjemahkan model bisnis untuk mengatasi masalah peraturan:**Perhatian inti regulator adalah perlindungan investor, integritas pasar, pencegahan pencucian uang, dan stabilitas keuangan. Oleh karena itu, ketika memperkenalkan bisnis, tidak hanya harus dikatakan “Kami adalah pasar prediksi terdesentralisasi”, tetapi harus dijelaskan: “Kami adalah platform informasi yang menggunakan teknologi blockchain untuk mengumpulkan kebijaksanaan masyarakat melalui insentif ekonomi, dan memiliki beberapa mekanisme bawaan (seperti KYC, pemantauan transaksi, audit pasar) untuk memastikan keadilan dan kepatuhan platform.” Ini secara langsung menghubungkan poin-poin inovasi dengan masalah peraturan.
- **Secara proaktif mencari kejelasan peraturan, pengungkapan strategis, dan komunikasi:**Mencari nasihat hukum profesional, sebuah firma hukum profesional mengeluarkan pendapat tentang karakterisasi hukum model bisnis platform tidak hanya landasan pengendalian risiko internal, tetapi juga membantu menunjukkan kepada mitra dan bahkan badan pengatur niat baik dan sikap kepatuhan yang serius. Di bawah bimbingan pengacara profesional, pertimbangkan untuk secara proaktif dan strategis menyerahkan dokumen penjelasan kepada regulator terkait, dengan jelas dan jujur menyajikan model bisnis, langkah-langkah pengendalian risiko yang diambil, dan nilai positif yang dihasilkannya bagi masyarakat, yang bertujuan untuk membangun kepercayaan dan menghindari tindakan penegakan hukum mendadak yang disebabkan oleh asimetri informasi.
- **Jelajahi Regulatory Sandbox:**Secara aktif memperhatikan dan mengajukan akses ke “regulatory sandbox” teknologi keuangan yang didirikan di Singapura, Uni Emirat Arab, Inggris Raya, dan wilayah lainnya. Ini memberikan peluang berharga untuk menguji produk di lingkungan terbatas sambil membangun saluran komunikasi langsung dengan badan pengatur. Komunikasi positif dan pengalaman uji coba semacam ini juga akan membantu tim berkomunikasi secara efektif dengan regulator lain di masa mendatang.
3. Membantu Anda: mitra strategis kepatuhan global Anda
Firma Hukum Mankiw berfokus pada penyediaan solusi kepatuhan mutakhir dan dapat diterapkan untuk proyek inovatif Web3. Kami sangat memahami tantangan unik yang dihadapi oleh tim teknis Tiongkok dalam pengembangan pasar global dan dapat memberikan layanan yang disesuaikan berikut:
- **Peta peraturan global dan desain arsitektur:**Kami memberi Anda analisis tentang sikap regulasi bisnis pasar prediksi di yurisdiksi utama di seluruh dunia (AS, Singapura, Hong Kong, UE, BVI, dll.), dan membantu Anda merancang kerangka hukum lintas batas yang optimal (misalnya, yayasan, pemisahan entitas operasi, dll.) untuk secara efisien menanggapi persyaratan peraturan di berbagai wilayah dan mencapai pengoptimalan pajak.
- Konstruksi dan implementasi sistem kepatuhan inti:
- (1) Termasuk namun tidak terbatas pada solusi AML/CFT dan KYC, membantu Anda menyaring dan mengakses penyedia layanan KYC yang memenuhi standar internasional, menyesuaikan kebijakan anti pencucian uang dan pendanaan kontra-terorisme, dan memastikan bahwa Anda memenuhi persyaratan dasar peraturan global.
- (2) Tinjauan pasar dan proses kepatuhan peluncuran: Membantu Anda dalam menetapkan seperangkat standar hukum yang ketat untuk moderasi konten pasar untuk memastikan bahwa pasar baru telah lulus penyaringan kepatuhan sebelum peluncuran, secara aktif menghindari topik sensitif seperti politik dan kekerasan, dan mempertahankan garis hidup operasi.
- **Komunikasi & Perwakilan Peraturan:**Dengan pemahaman mendalam kami tentang logika peraturan di Cina, Amerika Serikat, dan Eropa, dan pengalaman praktis kami yang kaya, kami dapat berkomunikasi secara profesional dan efektif dengan regulator global atas nama Anda. Mulai dari menyiapkan materi komunikasi dan tanya jawab tiruan hingga rapat yang menyertainya, kami memastikan bahwa nilai inovasi Anda dipahami secara akurat dan bahwa niat kepatuhan sepenuhnya dirasakan.
