10x Research: Pertaruhan Regulasi Stablecoin Menghangat, Circle dan Beberapa CEX Semakin Memperkuat Diferensiasi Strategi

Berita Gate News, pada 25 Maret, 10x Research memposting analisis di platform X yang menunjukkan bahwa pertarungan ekonomi stablecoin telah berlangsung antara Circle dan sebuah CEX tertentu. Harga saham Circle baru-baru ini turun sekitar 0% dalam satu hari, sebagian investor mengaitkannya dengan ketidakpastian yang disebabkan oleh RUU CLARITY, tetapi ada juga yang berpendapat bahwa RUU tersebut akan memberikan manfaat struktural. Circle mendukung kerangka regulasi stablecoin di tingkat federal, demi legitimasi institusional USDC dan ruang ekspansi jangka panjang, sementara CEX tertentu lebih fokus pada keuntungan jangka pendek melalui saldo berbunga, sehingga kedua pihak membentuk oposisi dalam model bisnis. Dalam kerangka regulasi ini, Circle mungkin akan melepaskan sebagian model distribusi yang menguntungkan tinggi, tetapi akan mendapatkan “kepastian regulasi” yang lebih berkelanjutan, yang diharapkan dapat mendorong adopsi institusional, skenario penyelesaian global, dan integrasi mendalam dengan sistem keuangan tradisional. 10x Research menambahkan bahwa berdasarkan kondisi pasar saat ini, mereka akan meninjau kembali pandangan sebelumnya tentang “membeli posisi long pada Circle, dan short pada CEX tertentu” serta mengevaluasi apakah strategi tersebut masih efektif.