Pengantar ETF di Gate
Gate telah memperkenalkan ETF, yang berbeda dari token tradisional karena memiliki atribut leverage. Token ini tersedia di pasar spot trading platform dan sesuai dengan pasangan trading spot yang sudah ada.
ETF dikelola dan dihedging di pasar kontrak perpetual. Saat ini, biaya manajemen harian sebesar 0,1% dikenakan (dapat disesuaikan berdasarkan biaya aktual, dengan pemberitahuan perubahan sebelumnya). Biaya ini mencakup biaya trading kontrak, termasuk funding rate dan biaya transaksi. Namun, ETF tidak membebankan biaya pendanaan kontrak tambahan secara langsung kepada pengguna. Melalui manajemen dana yang dioptimalkan, tujuannya adalah untuk menurunkan biaya leverage dan risiko yang ditanggung pengguna.
Saat trading ETF, pengguna tidak perlu membayar margin, namun biaya manajemen harian 0,1% tetap berlaku. Biaya ini dipotong langsung dari dana yang dikelola dan tidak tercermin langsung pada transaksi pengguna. Meskipun ETF secara sifat terkait dengan kontrak perpetual, ETF dapat diperdagangkan dengan mudah seperti aset spot. Dibandingkan dengan trading kontrak perpetual secara langsung, ETF dirancang untuk mengoptimalkan efisiensi biaya dan mengurangi risiko leverage. Namun, karena produk ini berisiko tinggi, pengguna harus benar-benar memahami sebelum melakukan transaksi.
Simbol ETF
- 3L (3x Long): Mewakili posisi long 3x (misalnya, ETH3L adalah token Ethereum long 3x; "L" berarti "Long").
- 3S (3x Short): Mewakili posisi short 3x (misalnya, ETH3S adalah token Ethereum short 3x; "S" berarti "Short").
Mekanisme Rebalancing
ETF secara otomatis menyesuaikan rasio leverage setiap hari berdasarkan profit atau loss untuk mempertahankan leverage target. Saat produk menghasilkan profit, posisi tambahan akan dibuka; saat mengalami kerugian, posisi akan dikurangi. Pengguna dapat melakukan trading leverage hanya dengan membeli dan menjual ETF, tanpa perlu menyetor margin.
Mekanisme rebalancing ETF di Gate mencakup Rebalancing Terjadwal dan Rebalancing Tidak Terjadwal.
ETF 3x
Rebalancing Terjadwal
- Token Long 3X: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada rebalancing jika leverage berfluktuasi di kisaran 2,25X–4,125X; jika di luar kisaran ini atau perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage akan disesuaikan ke 3X.
- Token Short 3X: Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: tidak ada rebalancing jika leverage berfluktuasi di kisaran 1,5X–5,25X; jika di luar kisaran ini atau perubahan harga harian aset dasar melebihi 1%, leverage akan disesuaikan ke 3X.
Rebalancing Tidak Terjadwal
- Token Long 3X: Tidak ada rebalancing jika leverage tetap di kisaran 2,25X–4,125X; jika di luar kisaran ini, leverage disesuaikan ke 3X.
- Token Short 3X: Tidak ada rebalancing jika leverage tetap di kisaran 1,5X–5,25X; jika di luar kisaran ini, leverage disesuaikan ke 3X.
ETF 5x
Rebalancing Terjadwal
- Pada pukul 16:00 (UTC) setiap hari: jika leverage real-time < 3,5X, > 7X, atau perubahan harga harian aset dasar melebihi 1% (berdasarkan harga indeks), leverage akan disesuaikan ke 5X.
Rebalancing Tidak Terjadwal
- Tidak ada rebalancing jika leverage tetap di kisaran 3,5X–7X; jika di luar kisaran ini, leverage akan disesuaikan kembali ke 5X.
Hal-Hal Penting:
- ETF 5x lebih sensitif terhadap perubahan harga dan mengalami frekuensi rebalancing lebih tinggi, sehingga menyebabkan capital decay yang lebih besar.
- Hanya cocok untuk hedging jangka pendek.
- ETF 3x mengalami fluktuasi harga yang lebih kecil dan capital decay lebih rendah, sehingga relatif lebih stabil. Pengguna harus memilih produk yang sesuai dengan strategi mereka.
Keunggulan ETF
Tanpa Risiko Likuidasi
- ETF adalah pasangan trading spot dan tidak memiliki mekanisme likuidasi.
- Bahkan jika harga token turun dari $100 menjadi $1, jumlah token yang dimiliki tetap sama.
- Namun, kerugian besar dapat memicu pengurangan posisi otomatis (rebalancing). Dalam kasus ekstrem, harga token bisa mendekati nol, namun hal ini sangat jarang terjadi.
Tanpa Kewajiban Margin
- Berbeda dengan kontrak margin tradisional, ETF tidak memerlukan deposit margin untuk mendapatkan leverage. Namun, tetap dikenakan biaya manajemen harian.
Tidak Mendukung Deposit atau Penarikan
- ETF tidak dapat langsung didepositkan atau ditarik.
Compounding Otomatis & Mekanisme Stop-Loss
- Di pasar yang sedang tren, profit akan secara otomatis diinvestasikan kembali, menciptakan efek compounding yang meningkatkan hasil.
- Saat pasar turun, alih-alih dilikuidasi, token secara otomatis mengurangi posisi secara bertahap untuk meminimalkan kerugian.
Risiko & Keterbatasan ETF
Risiko Tinggi
- ETF adalah produk yang relatif baru dan secara inheren memiliki risiko leverage yang tinggi.
Tidak Cocok untuk Investasi Jangka Panjang
- Produk ini ditujukan untuk spekulasi jangka pendek dan hedging risiko, bukan untuk investasi menengah atau jangka panjang.
- Karena mekanisme rebalancing, kepemilikan jangka panjang akan menyebabkan capital erosion yang signifikan. Semakin lama periode kepemilikan, semakin besar kerugiannya.
Biaya Manajemen Harian
- Berbeda dengan kontrak perpetual, di mana biaya funding dipertukarkan antara posisi long dan short, ETF mengenakan biaya manajemen harian tetap sebesar 0,1%.
Peringatan Risiko
- Pasar cryptocurrency sangat fluktuatif.
- ETF 3x dan 5x memperbesar fluktuasi harga, sehingga meningkatkan risiko profit dan loss.
- Karena adanya rebalancing terjadwal dan ad-hoc, pergerakan harga kumulatif dari waktu ke waktu tidak selalu sesuai dengan kelipatan leverage target.
- ETF melakukan hedging posisi menggunakan kontrak perpetual: Profit menghasilkan penambahan posisi/Kerugian menghasilkan pengurangan posisi/Rebalancing dilakukan setiap hari untuk mengatur ulang leverage ke level target.
- Di pasar yang volatil, efek capital decay sangat signifikan.
- ETF tidak cocok untuk kepemilikan jangka panjang karena mekanisme rebalancing dan biaya carry.
- ETF melibatkan volatilitas dan risiko tinggi. Silakan lakukan dengan hati-hati.
Disclaimer: Hak interpretasi akhir atas produk ini menjadi milik Gate.
