TL;DR
Indeks saham AS mencatat kenaikan luas yang dipimpin oleh reli teknologi sebesar 1,19% di Nasdaq, bertepatan dengan pelemahan Indeks Dolar AS yang turun ke 98,942 seiring investor menyesuaikan ekspektasi kebijakan moneter.
Imbal hasil Treasury turun dengan yield 10 tahun jatuh ke 4,437%, menandakan adanya pelonggaran inflasi sementara yang, bersama ketidakpastian Timur Tengah, mendorong harga emas ditutup kuat di $4.538,160.
Meski pertumbuhan PDB Q1 sebesar 2,5% dan nada pasar yang moderat, PCE inti yang tetap bertahan di 2,8% memperkuat posisi The Fed untuk mempertahankan suku bunga pada level tinggi guna menghindari penurunan ekonomi.
Spot ETF BTC mencatat arus keluar bersih sebesar USD 1,42 miliar, arus keluar mingguan terbesar kedua yang pernah tercatat.
STRC tetap tertekan, dengan seluruh volume perdagangan terjadi di bawah nilai nominal. Sementara itu, minat yang meningkat terhadap SATA milik Strive tampaknya menarik modal ke produk alternatif Bitcoin yang menghasilkan imbal hasil treasury.
XLM melonjak 83% setelah Stellar bermitra dengan DTCC untuk mendukung aset tokenisasi, sementara HYPE naik 18% berkat arus masuk ETF yang berlanjut dan kemajuan Grayscale menuju peluncuran ETF Hyperliquid Staking.
CFTC mengeluarkan panduan terkait perdagangan futures perpetual kripto yang teregulasi.
Paxos menjadi perusahaan kripto-native pertama yang menerima registrasi clearing agency dari SEC.
Samsung berinvestasi $408 juta di Dunamu, operator Upbit.
Tinjauan Makro
Reli Saham yang Dipimpin Teknologi Melawan Inflasi yang Membandel di Tengah Dolar Melemah dan Yield Turun
Indeks saham AS mencatat kenaikan kuat pekan lalu, dengan tiga benchmark utama naik secara bersamaan. Sektor teknologi kembali menarik minat investor, di mana Nasdaq Composite memimpin reli dengan naik 1,19% dan ditutup di 26.972,62 poin. Tidak jauh di belakang, Dow Jones Industrial Average naik 1,13% ke 51.032,46 poin, sementara S&P 500 yang lebih luas naik 0,81% ke 7.580,06 poin. Momentum kenaikan yang luas ini menunjukkan sentimen pasar secara keseluruhan telah berubah menjadi optimis. Investor memilih fokus pada ketahanan korporasi daripada risiko inflasi jangka pendek. Kenaikan terkoordinasi pada saham nilai siklikal dan saham pertumbuhan mega-cap menunjukkan kepercayaan baru pasar terhadap ekspansi ekonomi yang stabil ke depan.
Estimasi kedua untuk Produk Domestik Bruto kuartal pertama menunjukkan ekonomi Amerika tumbuh pada tingkat tahunan yang solid sebesar 2,5%, sedikit di atas perkiraan awal konsensus. Secara bersamaan, indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE) inti meningkat pada tingkat tahunan 2,8%, menegaskan tekanan harga yang masih ada di seluruh ekonomi domestik. Dari perspektif makroekonomi, kombinasi pertumbuhan output yang kuat dan inflasi yang membandel menghadirkan dilema yang sangat familiar bagi pembuat kebijakan moneter. Sementara angka pertumbuhan yang stabil mengurangi kekhawatiran akan resesi ekonomi yang segera terjadi, kekuatan harga inti yang berkelanjutan berarti Federal Reserve harus tetap waspada. Biaya pinjaman tinggi kemungkinan akan bertahan hingga permintaan konsumen cukup menurun untuk membawa inflasi kembali ke target.
Dinamika geopolitik antara Amerika Serikat dan Iran mendominasi berita energi saat kesepakatan diplomatik baru tampak tidak efektif untuk stabilitas regional. Pelaku pasar memantau perkembangan ini dengan cermat karena friksi kebijakan yang melibatkan produsen minyak Timur Tengah menambah premi risiko langsung pada harga minyak global. Ketidakpastian yang berlanjut membuat pedagang komoditas waspada dan berpotensi meningkatkan biaya input energi. Akibatnya, bank sentral harus memperhatikan peristiwa ini karena kejutan energi baru dapat mendorong inflasi konsumen dan mengganggu rencana normalisasi moneter.
Federal Reserve mempertahankan sikap sangat hati-hati pekan lalu setelah rilis Beige Book terbaru dan data inflasi yang membandel. Laporan regional menunjukkan aktivitas bisnis berkembang secara moderat sementara biaya input tetap tinggi. Bukti kualitatif ini kemudian divalidasi oleh indeks harga PCE inti yang bertahan di 2,8%. Bagi pembuat kebijakan, kombinasi pertumbuhan stabil dan tekanan harga yang keras memperkuat kebutuhan untuk menjaga suku bunga tetap tinggi lebih lama agar permintaan konsumen mendingin tanpa menimbulkan keretakan ekonomi.
Menyambut pekan depan, perhatian pasar akan tertuju pada indikator ketenagakerjaan dan inflasi yang akan datang untuk mengurai jalur kebijakan restriktif Federal Reserve. Laporan Nonfarm Payrolls Mei yang sangat dinanti dan rata-rata pendapatan per jam akan memberikan petunjuk penting tentang kekuatan ketenagakerjaan domestik dan tekanan inflasi berbasis upah. Selain itu, indikator manufaktur regional utama dan pembaruan perdagangan global akan menyajikan wawasan krusial tentang risiko stagflasi yang berlanjut. Di tengah rilis data ekonomi utama ini, ketidakpastian geopolitik yang persisten di Timur Tengah akan terus menyuntikkan volatilitas ke komoditas, memaksa pelaku pasar menyeimbangkan sinyal pertumbuhan yang kuat dengan risiko inflasi yang membandel. (1)
DXY
Indeks Dolar AS melemah pekan lalu, turun dari 99,115 ke 98,942. Pergerakan turun ini mencerminkan permintaan global yang lebih lunak terhadap dolar seiring pelaku pasar menilai ulang ekspektasi kebijakan moneter. Penurunan ini sebagian besar didorong oleh meningkatnya antisipasi perubahan kebijakan Federal Reserve di masa mendatang, serta data ekonomi yang membaik dari ekonomi besar lainnya yang mengurangi aksi lindung nilai dolar secara defensif. (2)
Imbal Hasil Obligasi AS 10 Tahun dan 30 Tahun
Imbal hasil Treasury AS turun pekan lalu, dengan yield 10 tahun jatuh ke 4,437% dan yield 30 tahun turun ke 4,974%. Reli pasar obligasi yang stabil ini menunjukkan investor pendapatan tetap mengalami pelonggaran tekanan harga jangka panjang. Penyesuaian turun ini menandakan ekspektasi pasar yang meningkat bahwa suku bunga restriktif saat ini akan berhasil mendinginkan aktivitas ekonomi. (3)
Emas
Harga emas mencatat reli kuat pekan lalu, ditutup lebih tinggi di $4.538,160. Logam mulia ini mendapat manfaat besar dari pelemahan dolar AS, yang membuat komoditas berdenominasi dolar menjadi lebih murah bagi pembeli internasional. Selain itu, permintaan safe-haven yang berkelanjutan akibat friksi diplomatik yang sangat tidak terduga antara Amerika Serikat dan Iran memberikan landasan struktural kuat bagi harga emas. (4)
Tinjauan Pasar Kripto
Aset Utama
Rasio ETH/BTC
Pasar melemah pekan lalu, dengan BTC turun 4,4% dan ETH turun 4,5%, meninggalkan rasio ETH/BTC relatif datar.
Spot ETF BTC mencatat arus keluar bersih sebesar US$1,42 miliar, arus keluar mingguan terbesar kedua yang pernah tercatat. Salah satu faktor utama tampaknya adalah penjualan blok IBIT besar pada 26 Mei, 29,2 juta saham berpindah tangan di luar bursa pada harga US$43,16/saham (senilai $1,26 miliar), sekitar diskon 2,3% dari harga pasar saat itu. (5)
ETF ETH juga mencatat arus keluar bersih sebesar US$241,5 juta. Sentimen pasar memburuk lebih lanjut, dengan Fear & Greed Index turun ke 29 dari 39 pekan lalu, masuk ke wilayah "fear" yang lebih dalam. (6)
Total Market Cap
Total Kapitalisasi Pasar Kripto
Kapitalisasi Pasar Kripto Total, Tidak Termasuk BTC dan ETH
Kapitalisasi Pasar Kripto Total, Tidak Termasuk Dominasi Top 10
Total kapitalisasi pasar kripto turun 2,9% pekan lalu. Namun, jika BTC dan ETH dikecualikan, pasar naik 0,6%, sementara pasar altcoin yang lebih luas (tidak termasuk 10 aset teratas) naik 1,1%, mengungguli aset utama.
Kinerja STRC
STRC mencatat volume perdagangan sebesar US$981 juta pekan lalu, dengan seluruh volume diperdagangkan di bawah nilai nominal.
STRC tetap lemah pekan lalu karena penurunan Bitcoin baru-baru ini mengurangi permintaan terhadap kendaraan eksposur Bitcoin dengan leverage. Tekanan jual pasca-dividen juga berlanjut setelah tanggal ex-dividen STRC.
Di sisi neraca, Strategy baru-baru ini menghabiskan sekitar US$1,5 miliar untuk membeli kembali utang konversi. Akibatnya, cadangan kas dilaporkan turun dari sekitar US$2,25 miliar menjadi US$871 juta. (7)
Dengan kewajiban pembayaran dividen preferen tahunan sekitar US$1,7 miliar, cadangan kas saat ini hanya cukup untuk sekitar enam bulan pembayaran dividen.
Di antara sekuritas preferen treasury Bitcoin, STRC menyumbang 65,4% dari total volume perdagangan pekan lalu, turun dari 77% pekan sebelumnya. Yang terbesar kedua adalah SATA milik Strive, yang naik ke 22,6%, menandakan minat investor yang meningkat terhadap produk imbal hasil treasury Bitcoin alternatif.
Investor tampaknya semakin membandingkan STRC milik Strategy dengan saham preferen SATA milik Strive. SATA terus diperdagangkan mendekati nilai nominal, menawarkan imbal hasil sekitar 13%, dan berencana memperkenalkan pembayaran dividen harian.
Fitur-fitur ini membuat SATA semakin menarik bagi investor yang berfokus pada imbal hasil, berpotensi menarik perhatian dan modal dari STRC. (8)
Strategy juga mengumumkan bahwa tingkat dividen STRC akan tetap di 11,50% untuk bulan Juni.
Tingkat dividen kini tidak berubah di 11,50% selama empat bulan berturut-turut, meski ada seruan dari sebagian komunitas untuk menaikkan ke 12%.
Kinerja 30 Aset Kripto Teratas
Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, per 1 Juni 2026
Di antara 30 aset teratas, harga rata-rata naik 2%, XLM dan HYPE mencatat kenaikan signifikan.
Stellar memimpin kenaikan pasar pekan lalu, dengan XLM melonjak 83%. Reli ini terutama didorong oleh kemitraan Stellar Development Foundation dengan DTCC, yang dapat memungkinkan tokenisasi aset di bawah pengawasan DTCC di jaringan Stellar pada paruh pertama 2027. (9)
Pengumuman tersebut memperkuat ekspektasi pasar terkait use case tokenisasi institusional Stellar, menjadikan ekosistemnya semakin menarik bagi investor.
HYPE melonjak 18% pekan lalu, didukung oleh minat institusional yang meningkat terhadap Hyperliquid. Produk exchange-traded terkait HYPE dari Bitwise dan 21Shares telah mencatat arus masuk kumulatif lebih dari US$120 juta sejak peluncuran.
Sentimen semakin positif berkat aktivitas pengajuan terbaru Grayscale, di mana Grayscale Investments mengajukan pengajuan kelima yang telah diamendemen ke SEC untuk ETF Hyperliquid Staking. Pengajuan tersebut menunjukkan ETF masih berencana menanam dana dengan sekitar 2 juta token HYPE, memperkuat ekspektasi pasar untuk akses institusional lebih lanjut terhadap HYPE.
Selain itu, CFTC menyetujui kontrak futures perpetual AS teregulasi pertama. Ini secara efektif memvalidasi model futures perpetual yang menjadi dasar Hyperliquid, mengurangi risiko regulasi yang dipersepsikan dan memperkuat ekspektasi akses institusional yang lebih luas ke derivatif terdesentralisasi. (10)
Sorotan Utama Kripto
Proyek Agorá BIS menunjukkan pembayaran tokenisasi dapat settle dalam hitungan detik
BIS (Bank for International Settlements) merilis laporan final untuk Project Agorá, inisiatif dua tahun dengan tujuh bank sentral dan lebih dari 40 institusi keuangan teregulasi, yang menunjukkan bahwa pembayaran wholesale lintas batas dapat settle dalam hitungan detik setelah likuiditas terkunci. Prototipe menggunakan cadangan bank sentral dan deposito bank komersial yang ditokenisasi untuk memungkinkan settlement atomik, visibilitas pembayaran real-time, serta pemeriksaan AML, sanksi dan penipuan secara paralel, sambil tetap mempertahankan sistem perbankan dua lapis. Proyek ini akan bergerak ke pengujian nilai riil berikutnya, meski jadwalnya masih belum jelas, dengan manajemen likuiditas, keamanan siber, tata kelola dan finalitas settlement masih membutuhkan pengembangan lebih lanjut. (11)
CFTC mengeluarkan panduan untuk perdagangan futures perpetual kripto yang teregulasi
U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengeluarkan panduan baru yang merinci ekspektasi regulasi untuk perdagangan, kliring dan settlement futures perpetual kripto secara 24/7, seiring upaya memasukkan salah satu pasar derivatif kripto terbesar ke dalam kerangka regulasi AS. Panduan ini disertai persetujuan kontrak futures perpetual Bitcoin teregulasi pertama di Kalshi dan jalur terpisah yang memungkinkan Coinbase menawarkan akses ke produk perpetual teregulasi, menandakan penerimaan regulasi yang meningkat terhadap struktur pasar kripto-native. CFTC mencatat bahwa derivatif kripto sangat cocok untuk perdagangan berkelanjutan berkat infrastruktur digital dan likuiditas globalnya, sembari menekankan persyaratan manajemen risiko, kliring, kontrol leverage dan pengawasan pasar. (12)
Paxos menjadi perusahaan kripto-native pertama yang menerima registrasi clearing agency dari SEC
Paxos Securities Settlement Company (PSSC) menerima registrasi clearing agency dari U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), menjadi perusahaan blockchain-native pertama dan satu-satunya yang diizinkan menyediakan layanan kliring dan settlement sebagai central securities depository di Amerika Serikat. Persetujuan ini memungkinkan Paxos melakukan settlement sekuritas yang memenuhi syarat pada infrastruktur blockchain dalam kerangka teregulasi, mendukung settlement di hari yang sama atau hampir instan sekaligus mengurangi inefisiensi modal dan operasional yang terkait dengan sistem pasca-perdagangan tradisional. (13)
Kesepakatan Venture Utama
Samsung berinvestasi $408 juta di Dunamu, operator Upbit
Tiga afiliasi Samsung — Samsung Securities, Samsung Card dan Samsung SDS — sepakat mengakuisisi gabungan 4% saham Dunamu, operator bursa kripto terbesar Korea Selatan, Upbit, senilai sekitar US$408 juta. Kesepakatan ini menilai Dunamu sekitar US$11 miliar dan terjadi di tengah meningkatnya minat institusional pada sektor aset digital Korea Selatan, mengikuti investasi terbaru dari Hana Bank dan grup keuangan besar lainnya. Transaksi ini mencerminkan konvergensi yang meningkat antara institusi keuangan tradisional dan infrastruktur kripto, saat konglomerat Korea memposisikan diri untuk pertumbuhan potensial di aset digital, stablecoin, sekuritas tokenisasi dan layanan keuangan berbasis blockchain. (14)
OKX Ventures dan KIS berinvestasi $106 juta di bursa Coinone Korea Selatan
OKX Ventures berinvestasi KRW 80 miliar (US$53 juta) untuk 19,6% saham di bursa kripto Korea Selatan Coinone, sementara Korea Investment & Securities (KIS) melakukan investasi identik, sehingga total nilai transaksi menjadi KRW 160 miliar (US$106 juta). Transaksi ini, yang masih menunggu persetujuan regulasi, akan menjadikan OKX Ventures dan KIS sebagai pemegang saham terbesar ketiga bersama saat Coinone berekspansi ke stablecoin, sekuritas tokenisasi dan infrastruktur aset digital yang lebih luas. Investasi ini menyoroti konvergensi yang meningkat antara perusahaan kripto global dan institusi keuangan tradisional di Korea Selatan, seiring persaingan memanas di pasar kripto teregulasi dan layanan keuangan tokenisasi. (15)
Otomato menggalang $2 juta untuk membangun infrastruktur pemantauan portofolio on-chain
Platform pemantauan portofolio on-chain Otomato menggalang dana sebesar US$2 juta dalam putaran pendanaan yang dipimpin oleh Improbable, seiring ekspansi infrastruktur untuk pemantauan risiko real-time, pelacakan imbal hasil dan intelijen portofolio di berbagai protokol DeFi. Platform ini mengagregasi posisi di lending, perpetual, LP, prediction market dan aset on-chain lainnya, sekaligus menyediakan peringatan risiko likuidasi, perubahan funding rate, depeg stablecoin, proposal tata kelola dan peristiwa keamanan protokol. Otomato menyatakan sedang membangun lapisan asisten portofolio untuk pengguna on-chain, dengan tujuan menyederhanakan manajemen portofolio di ekosistem blockchain yang terfragmentasi seiring aktivitas DeFi semakin multi-chain dan institusional. (16)
Metrik Pasar Venture
Jumlah transaksi yang ditutup pekan lalu adalah 7, dengan Infra mencatat 3 transaksi, DeFi 2 transaksi, dan masing-masing 1 transaksi untuk Social dan Data.
Ringkasan Transaksi Venture Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 1 Juni 2026
Total dana yang diumumkan berhasil dihimpun pekan lalu sebesar $521 juta. Pendanaan terbesar berasal dari sektor Infra dengan $517 juta. Transaksi dengan pendanaan terbesar: Dunamu ($408 juta).
Ringkasan Transaksi Venture Mingguan, Sumber: Cryptorank dan Gate Ventures, per 1 Juni 2026
Total fundraising mingguan turun menjadi $521 juta untuk pekan pertama Juni 2026, turun 2% dibanding pekan sebelumnya.
Referensi:
S&P Global Week Ahead Economic Preview: https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-1-june-2026
DXY Index, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Strategy spent around US$1.5B repurchasing convertible debt: https://www.coindesk.com/markets/2026/05/29/strategy-s-strc-slips-below-usd99-as-strive-captures-investor-attention
STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/preferred-equity
Stellar Partnership with DTCC: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1bb5c54462987812582d23/
Hyperliquid Catalysts: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a1c1ce9d9f21e1307f3ebc4/
BIS Project Agorá shows tokenized payments can settle in seconds: https://cointelegraph.com/news/bis-40-banks-test-tokenized-system-cross-border-payment
CFTC issues guidance for regulated crypto perpetual futures trading: https://cointelegraph.com/news/cftc-crypto-perpetual-contracts-trading-advisory
Paxos becomes first crypto-native firm to receive SEC clearing agency registration: https://cointelegraph.com/news/paxos-becomes-first-crypto-firm-to-win-sec-clearing-agency-registration
Samsung invests $408M in Upbit operator Dunamu: https://www.coindesk.com/business/2026/05/28/samsung-is-buying-a-usd446-million-stake-in-south-korea-s-biggest-crypto-exchange
OKX Ventures and KIS invest $106M in South Korea’s Coinone exchange: https://fortune.com/2026/05/20/variational-raises-50-million-series-a/
Otomato raises $2M to build on-chain portfolio monitoring infrastructure: https://www.theblock.co/post/401601/aeon-raises-8-million-yzi-labs
