Kepergian seorang tokoh terkemuka di bidang modal ventura kripto sering kali menjadi penanda perubahan arah industri yang lebih jelas dibandingkan fluktuasi pasar.
Pada 5 Februari 2026, Kyle Samani, salah satu pendiri perusahaan investasi kripto berpengaruh Multicoin Capital, mengumumkan pengunduran dirinya dari posisi managing partner.
Ia berencana mendedikasikan waktunya untuk mengeksplorasi sektor teknologi lain, namun menegaskan bahwa dirinya tidak sepenuhnya meninggalkan dunia kripto: "Meskipun saya mundur secara profesional dari industri ini, saya akan tetap berinvestasi secara pribadi di sektor ini." Kepergiannya memicu diskusi luas di komunitas kripto dan secara luas dianggap sebagai barometer perubahan sentimen industri.
Gelombang Pengunduran Diri: Eksodus Talenta dan Pergeseran Struktural di Web3
Kepergian Kyle Samani dari Multicoin Capital bukanlah peristiwa tunggal—ini merupakan tanda nyata dari eksodus talenta yang melanda industri kripto secara lebih luas. Sejak didirikan pada 2017, Multicoin telah menarik perhatian berkat investasinya yang visioner pada proyek seperti Solana dan Helium.
Samani, yang dikenal dengan filosofi "investasi berbasis tesis" dan kehadirannya yang vokal di media sosial, dipandang banyak pihak sebagai salah satu suara paling otentik di ranah ini.
Pengunduran dirinya terjadi di tengah gejolak struktural di sektor sosial Web3. Pada akhir Januari 2026, lanskap sosial terdesentralisasi mengalami dua akuisisi besar hanya dalam kurun waktu 48 jam.
Lens Protocol menyerahkan pengelolaannya kepada Mask Network, sementara Farcaster diakuisisi sepenuhnya oleh penyedia infrastruktur intinya, Neynar.
Rangkaian peristiwa ini membuat sejumlah pendiri ternama mundur dari peran awal mereka, baik beralih menjadi penasihat maupun keluar sepenuhnya. Gelombang perubahan ini mencerminkan pergeseran yang lebih dalam terkait cara pasar memandang penciptaan nilai di "lapisan protokol" dibandingkan "lapisan aplikasi".
Krisis Kepercayaan: Keyakinan Industri Diuji
Sebelum mundur, Samani sempat menulis di Twitter: "Kripto tidak semenarik yang diharapkan banyak penggemar kripto. Dulu saya percaya pada visi Web3 dan aplikasi terdesentralisasi, tapi sekarang tidak lagi."
Meski cuitan tersebut segera dihapus, perubahan pola pikir ini memicu pertanyaan luas terhadap keyakinan inti industri.
Krisis kepercayaan ini sangat terlihat pada data industri. Ekosistem Farcaster mengalami "efek gunting" yang nyata: meskipun jumlah pengguna aktif bulanan tampak stabil, tingkat keterlibatan pengguna anjlok setelah mencapai puncaknya di kuartal II 2024. Hingga Januari 2026, tingkat engagement hanya tersisa sebagian kecil dari angka tertingginya.
Dengan kata lain, secara teknis pengguna masih ada, namun interaksi nyata menurun drastis.
Terdapat perbedaan pandangan di antara pelaku pasar dalam mendefinisikan "kesuksesan". Beberapa pengamat menyoroti: "Farcaster berhasil menggalang dana sebesar 150 juta dolar AS, namun akhirnya diakuisisi oleh Neynar yang hanya mengumpulkan puluhan juta dolar."
Hasil "David versus Goliath" ini dipandang sebagai tanda pecahnya gelembung valuasi dan kegagalan produk menemukan pasar yang tepat.
Latar Makro: Tekanan Geopolitik dan Arus Modal
Krisis kepercayaan di industri kripto saat ini terjadi di tengah latar makro yang lebih luas. Ketidakpastian terkait kebijakan Amerika Serikat kembali meningkat, dan pasar semakin sensitif terhadap keberlanjutan kebijakan serta independensi Federal Reserve.
Ditambah lagi dengan berita berulang mengenai ketegangan perdagangan dan geopolitik, selera risiko secara keseluruhan menurun dengan cepat.
Arus modal di pasar mencerminkan sikap hati-hati ini. Baik ETF spot Bitcoin maupun Ethereum mengalami arus keluar bersih signifikan selama beberapa hari berturut-turut: ETF BTC mencatat arus keluar bersih sekitar 1,33 miliar dolar AS minggu ini, sementara ETF spot ETH membukukan arus keluar selama empat hari berturut-turut sejak 20 Januari, dengan total sekitar 611,17 juta dolar AS dalam sepekan.
Pola pergerakan modal ini semakin memperkuat tren deleveraging di seluruh pasar.
Refleksi Teknis: Nilai Inti Blockchain dan Batasan Aplikasi
Kepergian Samani mendorong refleksi mendalam atas esensi teknologi blockchain. Ia akhirnya menyimpulkan: "Blockchain pada dasarnya adalah buku besar aset yang dapat merevolusi keuangan, namun potensinya terbatas di luar ranah tersebut." Pandangan ini sejalan dengan konsensus yang berkembang di industri bahwa kekuatan utama blockchain memang terletak pada infrastruktur keuangan.
Pemikiran ini juga selaras dengan kritik Vitalik Buterin yang menyebut banyak proyek sosial kripto "terlalu bergantung pada token dan hype".
Pendiri Mask Network, Suji, juga secara terbuka menyatakan bahwa model "finansialisasi kuat" Friend.tech adalah keliru, dan menegaskan bahwa pendekatan "finansial lemah, sosial kuat" adalah arah yang benar.
Bahkan dari sisi teknis, sektor blockchain menghadapi tantangan. Dengan semakin banyaknya jaringan Layer 2 dan blockchain, semakin sulit menjelaskan "mengapa kita memerlukan 100 Layer 2"—bahkan Vitalik sendiri kini meninjau ulang sejumlah strategi masa lalu.
Melihat ke Depan: Pragmatisme dan Inovasi
Meski terjadi krisis kepercayaan, teknologi blockchain belum kehilangan potensi pertumbuhannya. Industri kini bergerak menuju pragmatisme yang lebih besar, beralih dari fase "idealisme terdesentralisasi" ke "integrasi produk yang pragmatis".
Salah satu tren utama ke depan adalah konvergensi AI dan blockchain. Pada 2030, kita dapat menyaksikan "agen AI" beroperasi di blockchain—robot dengan dompet kripto sendiri, mampu bernegosiasi dengan bot lain, membayar penyimpanan cloud mereka sendiri, dan mengeksekusi tugas tanpa intervensi manusia.
Tren penting lainnya adalah tokenisasi aset dunia nyata. Kita telah melewati era blockchain hanya untuk JPEG kartun. Tren nyata menuju 2030 adalah membawa aset "riil" ke blockchain—emas, properti, obligasi pemerintah, bahkan kredit karbon.
Meningkatnya adopsi blockchain modular juga membuka jalur baru bagi perkembangan industri. Para pengembang kini membagi blockchain menjadi beberapa komponen: satu lapisan fokus pada kecepatan transaksi, sementara lapisan lain memastikan keamanan dan aksesibilitas data.
Pendekatan "seperti Lego" ini membuat pengembangan Web3 menjadi jauh lebih fleksibel.
Prospek Industri: Peluang bagi Para Pembangun di Pasar Bearish
Meskipun gelombang hilangnya kepercayaan ini terasa mengkhawatirkan, hal tersebut bisa jadi merupakan langkah penting menuju kedewasaan industri. Tidak seperti kehancuran besar LUNA atau FTX, penyesuaian yang dilakukan banyak proyek akhir-akhir ini justru dinilai sebagai "pembersihan sehat".
Ambil contoh Farcaster—pengembangnya, Merkle Manufactory, memilih mengembalikan dana sisa kepada investor, sebuah langkah yang dipuji luas sebagai pengelolaan modal yang bertanggung jawab dan menghindari pemborosan sumber daya untuk proyek tanpa harapan.
Data pasar menunjukkan sektor Web3 masih tumbuh. Tahun lalu, nilai pasar Web3 sekitar 52,67 miliar dolar AS; saat ini telah melampaui 68,74 miliar dolar AS. Para analis memperkirakan sektor ini akan melonjak hingga lebih dari 400 miliar dolar AS pada 2032.
Tahun-tahun mendatang akan lebih fokus pada infrastruktur praktis, beralih dari spekulasi menuju utilitas nyata. Baik itu platform sosial terdesentralisasi di mana pengguna memiliki basis penggemar sendiri, maupun rantai pasok global yang melacak setiap lemon dari pohon hingga toko, Web3 siap menjadi tulang punggung ekonomi berikutnya.
Kesimpulan
Samani memilih tetap menjabat sebagai ketua perusahaan treasury Solana, Forward Industries, dan meminta penarikan investasinya di Multicoin Master Fund dalam bentuk saham dan waran FWDI, bukan tunai.
Mantan "Pendeta Besar Solana" ini tidak benar-benar angkat kaki; sebaliknya, ia menemukan cara baru untuk tetap terlibat di industri yang telah ia tekuni hampir satu dekade.
Kebisingan pasar dan volatilitas harga kerap menutupi nilai sejati kripto. Industri ini membutuhkan waktu untuk membedakan teknologi mana yang akan bertahan dan mana yang sekadar riak pasar sesaat.
Seperti dikatakan seorang pengamat, "Gelembung era lama telah pecah, namun era keemasan bagi para pembangun justru baru dimulai."
