# PerpDEX市场竞争

#Perp DEX市场竞争 En voyant l'annonce officielle de Lighter concernant le jeton LIT, ma première réaction n'a pas été l'excitation, mais plutôt de fixer cette phrase : "Le moment de l'airdrop n'est pas encore clair". Ce détail en dit long.
Le secteur des Perp DEX est effectivement en plein essor, chaque projet se livrant une bataille acharnée, mais la conception de l'économie du jeton et le moment où l'airdrop sera réellement effectué déterminent souvent si le projet évolue de manière saine ou devient un simple outil pour arnaquer les investisseurs. J'ai vu trop de projets qui, au début, raconten

#Perp DEX市场竞争 Perp DEX cette partie est vraiment en train de devenir folle, Upheaval, Yield Basis, Limitless, ces projets ont tous lancé intensément fin septembre, on dirait que de grands projets ont tous planifié cela 🚀
En particulier la conception d’Upheaval, qui a directement copié la stratégie d’Hyperliquid mais a aussi ajouté une fonction Launchpad, la prévente a déjà levé 870% au-delà du montant prévu. Yield Basis bénéficie du soutien du fondateur de Curve, la valorisation est passée de 50 millions à 200 millions, ce genre de prime d’enthousiasme est vraiment exceptionnel. Bien que Lim

#Perp DEX市场竞争 Le portefeuille devient de plus en plus compétitif, les données de Bitget Wallet sont intéressantes — le volume de swaps a augmenté de 232% en un an, le volume de contrats à terme de 291%, mais l’essentiel est que la façon dont les utilisateurs jouent évolue discrètement.
Passer d’un trading pur à la consommation + l’épargne, cette transition mérite vraiment d’être analysée. La consommation via la carte crypto a été multipliée par 6 en six mois, le paiement en stablecoins et la gestion des revenus on-chain sont en pleine croissance, ce qui indique que tout le monde commence à se

#Perp DEX市场竞争 Regardant cette vague d’engouement pour les IPO, je dois être honnête : les opportunités sont effectivement nombreuses, mais les risques s’accumulent aussi.
La concurrence sur Perp DEX est si féroce que des projets comme Upheaval, Yield Basis cherchent à en profiter, je comprends la logique derrière — tout le monde veut saisir la part de marché de la liquidité. Mais cela montre quoi ? Le marché est déjà très saturé.
Je remarque quelques détails qui méritent d’être surveillés : la prévente d’Upheaval a été sursouscrite de plus de 870 %, ce qui indique généralement quoi ? Une bull

#Perp DEX市场竞争 Perp DEX cette partie devient de plus en plus intéressante. Hyperliquid voit son OI augmenter de 4 milliards en 24 heures, atteignant 7,35 milliards. Qu'est-ce que cette courbe de croissance indique ? Cela montre que les traders votent avec leur argent réel. En revanche, la veille du TGE de Lighter, le débat communautaire portait plutôt sur la répartition des frais pour soutenir la valorisation — c'est le résultat d'une différence structurelle mise en évidence.
Mais ce que j'ai récemment revisité, c'est un autre détail : le cas de l'arbitrage de destruction de UNI. Brûler 4000 U

#Perp DEX市场竞争 Récemment, les débats sur la piste Perp DEX sont vraiment passionnants ! La comparaison entre Lighter et Hyperliquid ressemble à deux routes différentes qui se disputent l'avenir du trading de dérivés — d’un côté Hyperliquid a déjà atteint 7,35 milliards de dollars en contrats ouverts, de l’autre Lighter est sur le point de TGE, chacun avec sa propre histoire.
Mais je pense que ce qui mérite vraiment notre attention, c’est la logique derrière tout ça. Certains disent que Lighter, dans la structure actuelle de répartition des frais, doit réaliser un volume de trading extrêmement

#Perp DEX市场竞争 En voyant cette prévision de Haseeb, mon esprit a inévitablement pensé à plusieurs cycles que j'ai observés au fil des années. Atteindre 150 000 dollars pour le BTC n'est pas une idée dénuée de sens, mais il mentionne aussi une baisse de la part de marché — c'est là que réside le vrai sujet de réflexion.
Je me souviens de la période de 2017, où la domination du Bitcoin dépassait 95 %, et tout le marché tournait autour de lui. Ensuite, Ethereum a émergé, la narration des blockchains publiques a pris de l'ampleur, et la part de marché a commencé à diminuer. La logique actuelle est

#Perp DEX市场竞争 近期Perp DEX市场的竞争格局有些意思。看到Momentum在Sui链上已经积累到2.4亿TVL、120亿美元交易量，而同期Upheaval在HyperEVM上也在快速抢占市场份额——这背后反映的是衍生品交易需求的真实增长。
数据值得关注的地方在于：Momentum单季度手续费超700万美元，说明Perp市场的现金流正在积累；Upheaval的预售超募870%则表明市场对新的AMM衍生品方案有明确预期。但这两条赛道的竞争逻辑完全不同——前者靠资金管理基因+TVL优势建立护城河，后者依赖Launchpad生态和治理激励维持流动性。
关键问题是流动性碎片化。每个新的Perp DEX都在争夺交易量和LP资金，但总体蛋糕并未同步扩大，这意味着后进入者需要更强的激励或更清晰的差异化才能维持增长。Momentum的HODL Yield Campaign提供155%年化收益，本质上是在用补贴换增长——这个策略短期有效，但长期持续性存疑。
从链上角度看，还需要监控这些平台的实际交易深度和做市商结构变化，特别是鲸鱼资金的流向动向。如果大额交易开始分散到多个平台，那说明市场真的在均衡；反之则可能是激励驱动的虚假繁荣。

#Perp DEX市场竞争 L'écosystème Solana atteint de nouveaux sommets, avec un volume de trading DEX de 1,7 billion de dollars et une taille d'ETF de 7,66 millions de dollars. Que nous dit cette donnée ? Cela montre que l'activité sur la chaîne commence vraiment à augmenter, et que les projets lancent frénétiquement de nouveaux produits.
Pour nous, les membres du groupe "撸毛党", c'est une opportunité. Qu'est-ce que cela signifie pour l'activité de l'écosystème Solana ? Plus de nouveaux projets, plus d'opportunités d'interaction, et une probabilité plus grande d'airdrops. Sur ces nouvelles voies comme l

#Perp DEX市场竞争 Je viens de voir l'annonce officielle de Lighter concernant le jeton natif LIT, et je réalise que la concurrence dans le domaine des DEX perpétuels devient vraiment de plus en plus féroce🔥
Auparavant, je ne connaissais que le trading, je n'avais jamais pensé à toute cette logique de jetons natifs. Le plan de distribution de LIT semble plutôt intéressant — 50% pour l'écosystème, 50% pour l'équipe et les investisseurs, et les 12,5 millions de points déjà générés seront immédiatement airdropés, ce qui équivaut à une dilution totale de 25% de la valeur ? Ce chiffre paraît assez éle