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Hong Kong développe activement et met en œuvre de nouvelles directives et réglementations pour les actifs virtuels (VA) — qui incluent les cryptomonnaies, tokens, stablecoins et autres actifs numériques. Cela fait partie d'une stratégie plus large visant à positionner Hong Kong comme un hub mondial de premier plan pour les actifs numériques réglementés, en équilibrant innovation, croissance du marché et une forte protection des investisseurs tout en prévenant la fraude, le blanchiment d'argent et autres risques. La Securities and Futures Commission (SFC) et la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) pilotent cela à travers la feuille de route ASPIRe (Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships), introduite début 2025, avec des mises à jour continues et de nouvelles mesures déployées en 2025–2026.
Principaux développements récents au début de 2026 :
Hong Kong a déployé des améliorations par phases :
Expansion des services agréés pour les plateformes de trading d’actifs virtuels (VATPs) :
Les VATPs agréés peuvent désormais offrir plus de produits et services. Par exemple :
- Règles assouplies concernant la cotation de tokens, par exemple, suppression de l'exigence stricte d’un historique de trading de 12 mois pour les actifs offerts uniquement aux investisseurs professionnels.
- Meilleur accès aux pools de liquidité mondiaux.
- Clarification des règles pour les titres tokenisés et la garde des actifs non négociés sur la plateforme.
Nouvelles directives sur les fonctionnalités avancées de trading (février 2026) :
Cela semble être un déclencheur majeur pour des discussions comme #HongKongPlansNewVAGuidelines :
- Les courtiers en VA agréés peuvent désormais fournir un financement par marge (prêt) pour le trading de VA à leurs clients, similaire aux comptes de marge traditionnels, mais avec des exigences strictes en matière de collatéral et de sauvegarde.
- Un cadre de haut niveau pour les contrats perpétuels de VA, produits à effet de levier de type perpétuel/futures, sur des VATPs agréés, destiné aux investisseurs professionnels. Les plateformes doivent soumettre des propositions à la SFC avec de solides contrôles de risque, protections des investisseurs et conformité avec les lois existantes.
Ces mesures visent à augmenter la liquidité, à offrir aux investisseurs de meilleurs outils de gestion des risques (par exemple, la couverture), et à rendre le marché de Hong Kong plus compétitif et dynamique.
Régimes de licences élargis (en cours jusqu’en 2026) :
Hong Kong comble les lacunes du système actuel, qui se concentrait principalement sur les VATPs et les émetteurs de stablecoins, en exigeant des licences pour davantage d’activités liées aux VA en vertu de l’Anti-Money Laundering Ordinance (AMLO) :
- Services de négociation de VA : entreprises achetant/vendant des actifs virtuels pour des clients, comme le trading de gré à gré ou la courtage.
- Services de garde de VA : stockage sécurisé des VA des clients, avec des normes élevées de sécurité, par exemple, assurance pour stockage à froid, gestion des clés privées, et séparation des actifs.
- Services de conseil en VA : conseils sur l’achat/la vente de VA, similaires à l’activité réglementée de Type 4 pour les valeurs mobilières.
- Gestion d’actifs de VA : gestion de portefeuilles de VA pour des clients, similaire au Type 9 pour les fonds.
Les consultations sur ces activités ont été finalisées fin 2025/début 2026, avec un projet de législation attendu au Conseil législatif en 2026. Une fois adoptée, la réglementation sera plus stricte pour les prestataires non agréés, y compris ceux à l’étranger ciblant les utilisateurs de Hong Kong.
Règles spécifiques sur les stablecoins et autres :
Les émetteurs de stablecoins doivent détenir des licences HKMA, avec des réserves de haute qualité à 100 %, par exemple, uniquement adossés à des fiat ; ceux adossés à l’or peuvent être exclus en raison de leur volatilité.
Accent sur la protection des investisseurs particuliers, notamment par l’interdiction de la commercialisation non agréée.
Objectifs globaux pour le marché crypto :
L’approche de Hong Kong est pro-innovation mais prudente :
- Stimuler la vitalité du marché : plus de produits (par exemple, effet de levier, financement), une liquidité accrue, et une intégration avec la finance traditionnelle.
- Protéger les investisseurs : garanties obligatoires, normes de garde, assurance pour les actifs des clients, et tests de conformité pour les entreprises agréées.
- Prévenir la fraude et l’abus : règles strictes AML/CTF, frontières claires, et supervision de toute la chaîne de valeur des VA (trading, garde, conseil, gestion).
- Attirer les acteurs mondiaux : des règles claires rendent Hong Kong attrayante pour les échanges, fonds et institutions réputés, la différenciant des juridictions moins réglementées.
En résumé, ces "nouvelles directives VA" ne bannissent pas la crypto — elles formalisent et étendent un environnement réglementé pour rendre le marché plus sûr, plus professionnel et durable. Cela pourrait conduire à une adoption institutionnelle accrue, une meilleure stabilité des prix, et une croissance de l’écosystème crypto de Hong Kong, tout en réduisant les risques tels que piratages, escroqueries ou explosions de levier non réglementé.
Principaux développements récents au début de 2026 :
Hong Kong a déployé des améliorations par phases :
Expansion des services agréés pour les plateformes de trading d’actifs virtuels (VATPs) :
Les VATPs agréés peuvent désormais offrir plus de produits et services. Par exemple :
- Règles assouplies concernant la cotation de tokens, par exemple, suppression de l'exigence stricte d’un historique de trading de 12 mois pour les actifs offerts uniquement aux investisseurs professionnels.
- Meilleur accès aux pools de liquidité mondiaux.
- Clarification des règles pour les titres tokenisés et la garde des actifs non négociés sur la plateforme.
Nouvelles directives sur les fonctionnalités avancées de trading (février 2026) :
Cela semble être un déclencheur majeur pour des discussions comme #HongKongPlansNewVAGuidelines :
- Les courtiers en VA agréés peuvent désormais fournir un financement par marge (prêt) pour le trading de VA à leurs clients, similaire aux comptes de marge traditionnels, mais avec des exigences strictes en matière de collatéral et de sauvegarde.
- Un cadre de haut niveau pour les contrats perpétuels de VA, produits à effet de levier de type perpétuel/futures, sur des VATPs agréés, destiné aux investisseurs professionnels. Les plateformes doivent soumettre des propositions à la SFC avec de solides contrôles de risque, protections des investisseurs et conformité avec les lois existantes.
Ces mesures visent à augmenter la liquidité, à offrir aux investisseurs de meilleurs outils de gestion des risques (par exemple, la couverture), et à rendre le marché de Hong Kong plus compétitif et dynamique.
Régimes de licences élargis (en cours jusqu’en 2026) :
Hong Kong comble les lacunes du système actuel, qui se concentrait principalement sur les VATPs et les émetteurs de stablecoins, en exigeant des licences pour davantage d’activités liées aux VA en vertu de l’Anti-Money Laundering Ordinance (AMLO) :
- Services de négociation de VA : entreprises achetant/vendant des actifs virtuels pour des clients, comme le trading de gré à gré ou la courtage.
- Services de garde de VA : stockage sécurisé des VA des clients, avec des normes élevées de sécurité, par exemple, assurance pour stockage à froid, gestion des clés privées, et séparation des actifs.
- Services de conseil en VA : conseils sur l’achat/la vente de VA, similaires à l’activité réglementée de Type 4 pour les valeurs mobilières.
- Gestion d’actifs de VA : gestion de portefeuilles de VA pour des clients, similaire au Type 9 pour les fonds.
Les consultations sur ces activités ont été finalisées fin 2025/début 2026, avec un projet de législation attendu au Conseil législatif en 2026. Une fois adoptée, la réglementation sera plus stricte pour les prestataires non agréés, y compris ceux à l’étranger ciblant les utilisateurs de Hong Kong.
Règles spécifiques sur les stablecoins et autres :
Les émetteurs de stablecoins doivent détenir des licences HKMA, avec des réserves de haute qualité à 100 %, par exemple, uniquement adossés à des fiat ; ceux adossés à l’or peuvent être exclus en raison de leur volatilité.
Accent sur la protection des investisseurs particuliers, notamment par l’interdiction de la commercialisation non agréée.
Objectifs globaux pour le marché crypto :
L’approche de Hong Kong est pro-innovation mais prudente :
- Stimuler la vitalité du marché : plus de produits (par exemple, effet de levier, financement), une liquidité accrue, et une intégration avec la finance traditionnelle.
- Protéger les investisseurs : garanties obligatoires, normes de garde, assurance pour les actifs des clients, et tests de conformité pour les entreprises agréées.
- Prévenir la fraude et l’abus : règles strictes AML/CTF, frontières claires, et supervision de toute la chaîne de valeur des VA (trading, garde, conseil, gestion).
- Attirer les acteurs mondiaux : des règles claires rendent Hong Kong attrayante pour les échanges, fonds et institutions réputés, la différenciant des juridictions moins réglementées.
En résumé, ces "nouvelles directives VA" ne bannissent pas la crypto — elles formalisent et étendent un environnement réglementé pour rendre le marché plus sûr, plus professionnel et durable. Cela pourrait conduire à une adoption institutionnelle accrue, une meilleure stabilité des prix, et une croissance de l’écosystème crypto de Hong Kong, tout en réduisant les risques tels que piratages, escroqueries ou explosions de levier non réglementé.
