Goldman Sachs maintient une position prudente sur les actions dans un contexte de boom de l’IA

L’équipe de Goldman Sachs sur les revenus fixes, les devises et les matières premières (FICC) est revenue à une note de « sept sur dix » sur le marché des actions domestiques, selon Anshul Sehgal, codirecteur mondial de l’équipe. Sehgal a déclaré, dans une interview récente, que l’équipe avait relevé sa position sur les actions à « neuf sur dix » après des valorisations attrayantes, mais s’était repliée après la récente reprise du marché.

Stratégie de positionnement sur les actions

Sehgal a expliqué la logique derrière l’approche prudente de Goldman : « Nous voulons surfer sur la vague. Nous pensons que la question est de savoir jusqu’où ira le marché des actions domestiques. Rappelez-vous, comme ces sept entreprises, ou les entreprises technologiques américaines plus largement, ont un monopole dans le monde libre sur ces technologies. Et elles seront déployées très largement, pas seulement aux États-Unis mais dans le monde entier. Et elles ont le potentiel de vraiment changer la façon dont la vie fonctionne. Donc, nous voulons être investis. Mais nous sommes revenus à un sept sur dix en attendant de meilleurs points d’entrée pour remonter à nouveau. »

D’après Sehgal, l’équipe de Goldman prévoit d’orienter la thématique actions en augmentant son positionnement lorsque les valorisations deviendront plus attractives, plutôt que de déployer du capital aux niveaux actuels.

Répartition par secteurs

Goldman a fait pivoter ses allocations entre plusieurs secteurs. Le positionnement actuel de l’équipe se situe à :

• Technologie : 7 sur 10
• Énergie : 3 sur 10
• Défense : 2 sur 10
• Revenus fixes : 0 sur 10

Sehgal a noté que les revenus fixes n’offrent pas la trajectoire de croissance nécessaire à la stratégie de Goldman : « Ils ne sont pas intéressés par les obligations en raison de l’absence de trajectoire de croissance. »

Énergie et défense comme thèmes secondaires

Sehgal a déclaré que l’équipe avait fait pivoter une partie de ses excédents d’allocations technologiques vers les secteurs de l’énergie et de la défense. « La sécurité énergétique, c’est quelque chose d’important. Donc, nous aimons l’énergie. Ainsi, c’est là que nous avons fait pivoter une partie de notre excédent que nous avions déployé dans la tech. Nous pensons que la sécurité énergétique, à la fois grâce à l’IA et à la géopolitique, va devenir une thématique dominante. La défense, pareil. »

Cependant, Sehgal a souligné que ni l’énergie ni la défense ne présentent des opportunités comparables à l’intelligence artificielle. « Rien de tout cela ne va changer très vite. Aucune de ces options n’est aussi excitante que l’opportunité que représente l’IA. L’IA, c’est une affaire de génération. Ce sont des arbitrages. Donc, nous avons fait pivoter une partie de nos allocations de cette manière. »