Adam Back : La baisse du Bitcoin est-elle en fait un signal positif ? Les cycles historiques et les fonds institutionnels révèlent la logique de la hausse à long terme du BTC

Le 26 février, Adam Back, figure centrale du Bitcoin et PDG de Blockstream, a récemment déclaré lors d’une conférence sectorielle tenue à Miami Beach que la correction actuelle du prix du Bitcoin n’est pas rare, mais pourrait être un phénomène phasé normal dans le cycle du marché. Il a souligné que, selon la loi du cycle de quatre ans précédent, l’ajustement du Bitcoin au milieu du cycle est une tendance typique et ne signifie pas nécessairement que les fondamentaux se sont détériorés.

Les données montrent que le prix du Bitcoin a chuté d’environ 26 % au cours de l’année écoulée, mais en même temps, l’environnement politique pour les actifs numériques aux États-Unis s’est progressivement adapté à un environnement favorable, et les canaux d’investissement conformes tels que les ETF Bitcoin au comptant continuent d’attirer des fonds institutionnels. Adam Back estime que certains traders vendent davantage en suivant les rythmes historiques des prix qu’en réagissant émotionnellement aux nouvelles à court terme, et cette volatilité périodique persiste depuis longtemps dans la structure du marché du Bitcoin.

Du point de vue de la structure du capital, il distinguait particulièrement les caractéristiques des investisseurs particuliers et des positions institutionnelles. Les investisseurs particuliers entrent généralement sur le marché lors de la phase haussière, et les fonds disponibles pour augmenter leur position sont limités après la baisse du prix. Les détenteurs d’ETF et les investisseurs institutionnels sont plus patients, capables d’allouer des actifs et ont tendance à ne pas quitter fréquemment le marché en période de volatilité. À mesure que la proportion de l’allocation institutionnelle au Bitcoin augmente progressivement, la volatilité du marché devrait diminuer à long terme, ce qui constitue également un signe important de changements dans la structure actuelle du marché crypto.

Il convient de noter que, dans un contexte d’inflation croissante et de risques géopolitiques, les prix de l’or et de l’argent continuent de se renforcer, et que certains fonds refuges se tournent vers les métaux précieux plutôt que vers les cryptomonnaies à court terme. Malgré la rareté et le récit anti-inflation du Bitcoin, ses attributs « or numérique » ne se sont pas encore pleinement reflétés dans sa performance de prix au cours de ce cycle. Cependant, Adam Back compare la phase actuelle aux premières actions Amazon, arguant que l’adoption rapide s’accompagne souvent d’une forte volatilité avant d’entrer dans une phase de découverte de valeur plus stable.

Il a également mentionné qu’il existe encore un écart important entre la capitalisation boursière du Bitcoin et celle de l’or, et que si son récit en tant qu’actif de réserve continue de se renforcer, il reste encore une marge de manœuvre considérable pour une croissance à long terme. Il existe également des rumeurs sur le marché selon lesquelles Blockstream envisagerait d’étendre ses réserves en Bitcoin, et l’ampleur potentielle des achats pourrait atteindre des dizaines de milliers de BTC, ce qui est également considéré par certains analystes comme un signal important pour que les institutions restent optimistes sur les tendances des prix du Bitcoin sur le long terme.