Les fonds spéculatifs réduisent leurs positions short sur BTC alors que le levier se réinitialise, ouvrant la voie potentielle vers 85 000 $ si la dynamique se confirme.
Les données des contrats à terme Bitcoin du CME ont une fois de plus attiré l’attention des acteurs du marché. Comme l’ont repéré les observateurs, la configuration actuelle ressemble à celles qui ont précédé des mouvements haussiers majeurs lors des cycles précédents.
De plus, de nouvelles données de la CFTC suggèrent que les grands spéculateurs se retirent des positions baissières agressives. Les analystes surveillent désormais si une rotation similaire pourrait se produire à nouveau.
Le désendettement du Bitcoin s’accentue alors que le sentiment sur les contrats à terme change
Le dernier rapport Commitment of Traders (COT) de la Commodity Futures Trading Commission montre que les traders non commerciaux ont fortement réduit leur exposition nette short au cours du mois dernier. En général, un tel mouvement marque un changement clair de sentiment parmi les participants actifs aux contrats à terme BTC.
🚨 SIGNAL DE CHANGEMENT DE MOUVEMENT DES FONDS INTELLIGENTS DU CME POTENTIEL REVERSAL DU BTC VERS 85K
Le Bitcoin a précédemment atteint un point bas en avril 2025 lorsque les spéculateurs sur les contrats à terme CME ont inversé leur position nette en faveur du marché ; et un changement de positionnement similaire émerge maintenant en 2026.
Selon le dernier rapport CFTC Commitment of Traders (COT),… https://t.co/oqrHvRexAI pic.twitter.com/UvXQIDOonw
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 23 février 2026
Les analystes ont établi des parallèles avec des inversions similaires survenues dans les années précédentes. En avril 2023 et avril 2025, le Bitcoin a formé des points bas locaux peu après que le positionnement sur les contrats à terme est devenu moins baissier.
Le Bitcoin a ensuite augmenté d’environ 190 % en 2023 et d’environ 70 % après le changement en avril 2025. Fait intéressant, la configuration actuelle montre un changement précoce similaire.
En regardant l’intérêt ouvert, l’intérêt ouvert total sur le Bitcoin du CME s’est contracté, passant de plus de 22 milliards de dollars à environ 7–9 milliards de dollars. Plus de la moitié du levier maximal a été retirée du système.
_Source de l’image : CoinGlass
La phase de réinitialisation suggère quelques points clés :
- De nombreuses liquidations forcées ont déjà eu lieu.
- Le levier excessif de la dernière hausse a été éliminé.
- Le marché des contrats à terme semble désormais moins congestionné et moins surchauffé.
- Une nouvelle accumulation significative de positions n’a pas encore commencé.
Les flushs de levier importants ont souvent précédé de fortes mouvements directionnels du Bitcoin. Cependant, l’intérêt ouvert n’a pas encore recommencé à augmenter de manière significative, ce qui suggère que les traders se repositionnent encore plutôt que de confirmer une cassure.
_Source de l’image : CryptoQuant
Le basis des contrats à terme reflète également une tonalité plus prudente. Fin 2024, les contrats CME à trois à six mois se négociaient avec des primes annualisées comprises entre 4 % et 6 % lors de phases haussières fortes.
Les primes actuelles se sont resserrées à environ 1 % à 2 %, certains contrats à court terme se négociant près de l’équilibre, ce qui indique un positionnement mesuré plutôt qu’une exposition longue agressive.
Le basis CME se resserre alors que les traders se réinitialisent, le scénario à 85 000 $ attire l’attention
Un basis comprimé suggère que la couverture à la vente a commencé, mais la conviction forte en position longue reste limitée. Les cassures dans les cycles précédents suivaient une séquence reconnaissable :
La couverture à la vente réduit la pression à la baisse
- Le basis des contrats à terme se reconstruit progressivement.
- L’intérêt ouvert s’étend parallèlement à la hausse des prix.
- Les traders de momentum réintègrent leur position lorsque la tendance se confirme.
Selon les analystes, le marché semble maintenant positionné entre la première et la deuxième étape.
Les véhicules d’investissement en BTC ont enregistré de forts flux lors des rallyes précédents. Mais les sessions récentes montrent des flux alternés entrants et sortants. Et bien que ces fluctuations se soient stabilisées, l’accumulation soutenue n’est pas encore revenue.
Les traders de dérivés se repositionnent souvent avant que les allocateurs spot ne s’engagent. Et si le basis se reconstruit et que l’intérêt ouvert commence à augmenter alors que les flux ETF se renforcent, un alignement structurel pourrait soutenir une poussée vers 85 000 $ dans les semaines à venir.
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