Copper a négocié une introduction en bourse, avec Goldman Sachs et Citibank participant à la souscription, selon la performance du chiffre d’affaires. BitGo a chuté après avoir progressé de 36 % le premier jour de son introduction en bourse la semaine dernière. En 2025, 11 entreprises crypto entreront en bourse et leveront 146 milliards de dollars. Copper, qui assure la garde et les services de règlement à la MPC, a nommé un responsable de conformité et un nouveau PDG.
Goldman Sachs, Citigroup et Deutsche Bank sont entrés sur la voie de la détention de cryptomonnaies
Selon trois personnes proches de l’affaire, la société de garde de cryptomonnaies Copper est en discussions préliminaires pour entrer en bourse. Selon des sources, des banques d’investissement telles que Goldman Sachs, Citigroup et Deutsche Bank pourraient être impliquées. Une seconde personne familière avec le dossier a indiqué que la demande de cotation dépendra des performances récentes de l’entreprise. Comme l’affaire est privée, la personne a demandé l’anonymat.
Un porte-parole de Copper a déclaré dans un courriel : « Comme d’habitude, Copper évalue régulièrement une gamme d’options de financement potentielles pour soutenir l’activité et les clients de l’entreprise, mais nous n’avons actuellement aucun projet de devenir publique. » Cependant, le porte-parole a refusé de commenter si l’entreprise est actuellement en premières négociations concernant une éventuelle cotation. À la date de la publication, Goldman Sachs, Citigroup et Deutsche Bank n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Il est extrêmement rare que les trois grandes banques d’investissement participent simultanément aux négociations de souscription, ce qui indique l’ampleur potentielle de l’introduction en bourse du cuivre. En général, seules les grandes introductions en bourse évaluées à des milliards de dollars attirent des offres de plusieurs grandes banques d’investissement. L’implication de ces banques d’investissement apporte également des soutiens financiers traditionnels à Copper, contribuant à attirer les investisseurs institutionnels à souscrire. Goldman Sachs possède une vaste expérience des introductions en bourse technologiques et a dirigé les cotations directes de Coinbase ; Citigroup et Deutsche Bank ont une forte présence sur le marché européen et pourraient aider Copper à entrer en bourse à Londres ou à une double cotation.
Le cuivre répond aux critères privilégiés d’« infrastructures » de Wall Street. L’entreprise propose une infrastructure de cryptomonnaie de niveau institutionnel, incluant des services de garde basés sur la technologie de calcul multipartite (MPC), ainsi que des services de règlement et de courtage principal conçus pour réduire le risque de contrepartie pour les banques et les sociétés de négociation. La technologie MPC est actuellement la solution de garde d’actifs chiffrée la plus avancée, qui divise les clés privées en plusieurs fragments pour un stockage distribué, et aucun fragment unique ne peut reconstruire la clé privée complète, seuls plusieurs fragments peuvent être calculés ensemble pour signer des transactions. Cette technologie élimine le risque d’un point de défaillance unique et est essentielle pour la confiance des investisseurs institutionnels.
En mars de l’année dernière, la société de déposérance a nommé Tammy Weinrib directrice de la conformité pour les Amériques et responsable de la loi sur le secret bancaire dans le cadre des plans d’expansion de l’entreprise dans la région. Auparavant, Amar Kuchinad avait été nommé PDG mondial en octobre 2024. Ces nominations de haut niveau indiquent que Copper se prépare à une introduction en bourse, car les sociétés cotées en bourse ont besoin d’une structure de conformité bien établie et d’une équipe de direction expérimentée.
Alerte montagnes russes de l’IPO de BitGo
Copper rejoint une multitude d’entreprises d’actifs numériques ciblant le marché ouvert, devenant la dernière entreprise native de cryptomonnaies à envisager une introduction en bourse. Auparavant, son fournisseur concurrent de garde, BitGo, avait inscrit une bourse très médiatisée à la Bourse de New York la semaine dernière à un prix d’émission de 18 $ par action. Avec une valorisation en bourse d’environ 20 millions de dollars, BitGo a établi une nouvelle référence pour les entreprises de construction d’infrastructures dans le secteur financier.
Le premier jour de mise en bourse, l’action a bondi de 36 % pour clôturer à 18,49 $. Cette poussée dès le premier jour a déclenché un FOMO sur le marché, de nombreux investisseurs considérant les actions d’infrastructure crypto comme des investissements « stables et non des pertes ». Cependant, depuis ses gains du premier jour, l’action a subi une forte pression à la baisse. Au moment de la publication, l’action se négociait à environ 12,50 $, en baisse d’environ 30 % par rapport à son prix d’introduction en bourse et a diminué de moitié par rapport à son plus haut du premier jour.
La chute de BitGo sert d’avertissement important à Copper. La hausse du premier jour vient souvent des souscripteurs qui ont délibérément fait baisser le prix d’émission et l’achat de FOMO par les premiers investisseurs, mais ce rallye est difficile à maintenir. Lorsque les bénéfices du premier jour affluent dans les jours suivants, les cours des actions dépourvus de soutien fondamental chuteront rapidement. La chute de BitGo pourrait s’expliquer par les raisons suivantes : surévaluation (20 millions de dollars correspondant à un ratio cours-bénéfices pourraient dépasser 100 fois), une faiblesse globale du marché crypto ralentie, ou des investisseurs constatant que ses données financières ne sont pas comme prévu.
Pour les investisseurs envisageant de souscrire à l’introduction en bourse de Cup, l’expérience de BitGo offre trois leçons : ne pas courir après le haut dès le premier jour, étudier attentivement les états financiers et la rationalité de la valorisation, et se concentrer sur la pression de vente après la fin de la période de blocage (les actions des premiers investisseurs et employés sont généralement libérées 6 à 12 mois après l’introduction en bourse).
Année 2026 de l’introduction en bourse de l’infrastructure crypto
Après des années de silence, l’industrie des cryptomonnaies a enfin dépassé le plafond des IPO en 2025, passant d’une frontière de la spéculation à un pilier du marché public. Animées par une clarté réglementaire croissante et la position favorable de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis sur les cryptomonnaies, plusieurs grandes entreprises, dont Circle, la société mère de CoinDesk, Bullish, et Gemini, ont réussi à introduire leurs sociétés en cotation.
Selon Pitchbook, au moins 11 entreprises crypto entreront en bourse en 2025, récoltant un total de 146 millions de dollars, un bond considérable par rapport à 3,1 millions en 2024. Ce chiffre dépasse même la taille du financement IPO au sommet du marché haussier de 2021, indiquant que la reconnaissance de l’industrie crypto par le marché a atteint de nouveaux sommets. Bien que la chose la plus notable de l’année ait été ces cotations majeures, la performance du marché a montré une polarisation très différente.
Les actions institutionnelles d’infrastructures ont progressé jusqu’à 200 % dès leur premier jour de cotation, tandis que d’autres actions, comme Gemini, menées par les frères Winklevoss, ont peiné face à la forte volatilité du marché après leur cotation, finissant par clôturer bien en dessous du prix d’emission. Cette différenciation reflète les attitudes totalement différentes du marché envers les différents types d’entreprises crypto : les entreprises fournissant des services d’infrastructure et de conformité (tels que la garde, le règlement, l’analyse de données) sont considérées comme des « vendeurs de bâtons » et peuvent générer un revenu stable malgré les hauts et les bas du marché crypto ; Les entreprises directes aux consommateurs, telles que les bourses et les portefeuilles, dépendent fortement du volume de transactions pour obtenir des revenus, et leurs performances ont chuté lors d’un marché baissier.
Dans une interview accordée à CoinDesk, Laura Katherine Mann, associée chez White & Case, a déclaré que si les cotations en 2025 sont principalement axées sur des projets liés aux actifs numériques, 2026 ressemble davantage à l’année de la construction d’infrastructures financières. Elle s’attend à ce que la prochaine vague de candidats à l’introduction en bourse mette davantage l’accent sur la maturité de la conformité, le chiffre d’affaires récurrent et la résilience opérationnelle, des traits plus familiers des investisseurs du marché public. Copper répond à ce critère, ses services de garde, de règlement et de courtage principal générant tous des revenus d’abonnement ou des frais de transaction constants, avec un modèle économique clair et prévisible.
Cela fait suite à une introduction en bourse de 20 millions de dollars menée par son concurrent BitGo la semaine dernière, un mouvement qui marque un passage du marché des jetons spéculatifs à la base financière des actifs numériques. Ce changement de tendance est significatif pour l’ensemble de l’industrie crypto, ce qui signifie que Wall Street et les investisseurs grand public commencent à prendre les cryptomonnaies au sérieux, s’éloignant de leur vision comme un pur jeu spéculatif et reconnaissant leur valeur d’infrastructure en tant que classe d’actifs émergente.
