Le 12 janvier, World Liberty Financial (WLFI), un projet lié à la famille Trump, a lancé sa plateforme de prêt, World Liberty Markets.
Auparavant, le 7 janvier, WLFI avait annoncé que sa filiale, WLTC Holdings LLC, avait déposé une demande auprès de l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour créer la World Liberty Trust Company, National Association (WLTC), une banque fiduciaire nationale dédiée aux opérations sur stablecoins.
Le stablecoin USD1 de WLFI, indexé sur le dollar, a franchi le seuil des 3,4 milliards de dollars en circulation en un an (source : CoinMarketCap), devenant ainsi l’un des stablecoins adossés à l’USD à la croissance la plus rapide.
En s’appuyant sur les cadres réglementaires fédéraux et les marchés de prêts de liquidité, WLFI cherche à développer de nouveaux cas d’usage pour USD1 et à rapprocher la finance traditionnelle (TradFi) de la finance décentralisée (DeFi).
Capitalisation totale de USD1 et répartition par blockchain | Source : DeFiLlama
Plateforme de prêt DeFi World Liberty Markets : application concrète de USD1
Cinq jours après le dépôt de sa demande de licence, WLFI a lancé World Liberty Markets, marquant le démarrage effectif de son activité DeFi. Développée sur le protocole Dolomite et initialement déployée sur Ethereum, la plateforme prévoit une expansion multichain.
World Liberty Markets se présente comme une place de marché de prêt centrée sur USD1. Les utilisateurs peuvent y déposer des actifs pour percevoir des intérêts ou utiliser leurs avoirs comme garantie afin d’emprunter d’autres tokens.
Le système de prêt est structuré autour de USD1 et accepte comme garanties ETH, USDC, USDT, WLFI et cbBTC, couvrant ainsi les principaux crypto-actifs et tokens natifs du protocole. Cette organisation favorise l’accumulation de USD1 et pose les bases de sa liquidité au sein de la DeFi.
Tokens pris en charge sur WLFI Markets | Source : site officiel WLFI
Pour la gouvernance, les détenteurs du token WLFI disposent de droits de proposition et de vote, leur permettant de trancher sur des sujets majeurs comme l’ajout de garanties, l’ajustement des paramètres de taux d’intérêt ou la définition des incitations utilisateurs.
Le lancement de la plateforme a aussitôt déclenché une réaction sur le marché. Dolomite, le protocole sous-jacent, a vu son token natif DOLO bondir de 71,9 % sur la journée.
Graphique journalier DOLOUSDT | Source : Bitget
WLFI a également lancé des programmes d’incitation précoce, augmentant les rendements des dépôts en USD1 pour attirer les premiers utilisateurs. Selon la page WLFI Markets, les incitations au prêt de USD1 sont assurées par Merkl, avec des taux annualisés ajustés en temps réel.
Alors que sa demande réglementaire est toujours en cours d’examen, le lancement de World Liberty Markets permet à WLFI de mettre en place des cas d’usage concrets. Quelle que soit l’issue de la licence, USD1 est déjà passé du simple concept d’émission à un outil de prêt on-chain, entrant en concurrence directe dans l’écosystème DeFi traditionnel.
Demande de licence de banque fiduciaire nationale : les opérations sur stablecoins entrent dans le cadre réglementaire
La filiale prévue de WLFI, World Liberty Trust Company (WLTC), vise une charte de banque fiduciaire nationale auprès de l’OCC. Si elle obtient l’agrément, les opérations de USD1 basculeraient d’accords avec des tiers vers un modèle « full-stack » sous contrôle fédéral direct.
WLTC prévoit d’assurer : l’émission et le rachat directs de USD1 sans intermédiaires ; des services directs de conversion USD–USD1 ; et la conservation réglementée de USD1 et des actifs associés, remplaçant progressivement des prestataires comme BitGo.
L’intérêt de cette licence va bien au-delà de l’intégration commerciale. L’approbation de l’OCC placerait le projet sous supervision fédérale, renforçant la confiance des utilisateurs et l’adoption institutionnelle.
Binance a déjà joué un rôle clé dans la création de USD1 et ajouté des paires de trading, tandis que Coinbase a listé l’actif. Un aval réglementaire réduit les inquiétudes des utilisateurs, et la supervision fédérale directe permet à WLFI de mieux répondre à des exigences comme le GENIUS Act.
WLFI cherche aussi à prévenir tout conflit d’intérêts par sa structure organisationnelle. Pour anticiper toute controverse politique, le PDG Zach Witkoff précise que la société fiduciaire est conçue pour éviter les conflits : ni Trump ni sa famille n’exerceront de fonctions exécutives ni de contrôle quotidien.
USD1 bénéficie également d’un soutien institutionnel, avec une pénétration accrue du marché. La société d’investissement MGX, basée à Abu Dhabi, a utilisé USD1 pour acquérir 2 milliards de dollars d’actions Binance, apportant une validation externe significative.
Malgré une progression rapide, WLFI fait face à d’importantes incertitudes. L’examen de l’OCC portera sur les risques de conflits d’intérêts. Bien que Zach Witkoff insiste sur l’absence de pouvoir exécutif ou de vote de la famille Trump, le contexte politique sensible rend l’issue incertaine.
En outre, même si USD1 progresse rapidement, il reste derrière USDT et USDC—les principaux stablecoins—en profondeur de liquidité et en cas d’usage. Pour poursuivre sa croissance, WLFI doit démontrer que ses avantages dépassent le soutien réglementaire et les endorsements, en offrant performance technique, efficacité du capital et composabilité DeFi au niveau des leaders du secteur.
Part de marché des stablecoins | Source : DeFiLlama
Licence et prêt DeFi : indirects mais stratégiquement complémentaires
Alors que l’OCC accorde des licences similaires à Circle, Ripple, BitGo, Paxos et Fidelity, un système bancaire crypto réglementé se met en place.
Il n’existe pas de lien réglementaire direct entre une licence de banque fiduciaire nationale et le prêt DeFi, mais les bénéfices indirects sont notables.
Le statut réglementaire fédéral renforce la crédibilité et la liquidité de USD1 dans la DeFi. Cette garantie attire davantage de capitaux dans les pools de liquidité, augmentant profondeur et stabilité du marché du prêt.
La licence fait le lien entre TradFi et DeFi, abaissant les barrières d’accès pour les utilisateurs traditionnels souhaitant accéder au prêt DeFi via des passerelles fiat.
Elle permet également un modèle d’affaires totalement intégré. WLFI prévoit de lancer une application mobile, une carte de débit USD1 et des intégrations RWA (par exemple, des collatéraux immobiliers tokenisés), tous bénéficiant de la clarté réglementaire et de la garantie de crédit.
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