La transition est amorcée. Les marchés de prédiction, autrefois façonnés par des militants politiques, des spéculateurs particuliers et des chasseurs d’arbitrage, voient émerger une nouvelle catégorie de participants, silencieuse et puissante.
Selon le Financial Times, publié jeudi, des sociétés de trading majeures telles que DRW, Susquehanna et Tyr Capital mettent en place des équipes dédiées au trading sur les marchés de prédiction.
DRW a récemment publié des offres d’emploi proposant des salaires de base pouvant atteindre 200 000 $ pour des traders capables de « surveiller et négocier en temps réel sur des marchés actifs » sur des plateformes telles que Polymarket et Kalshi.
Susquehanna, leader du trading d’options, recrute des traders spécialisés dans les marchés de prédiction capables de « détecter une valeur juste incorrecte », d’identifier des « comportements anormaux » et des « inefficiences », et met en place une équipe spécialisée dans le trading sportif.
Le fonds crypto Tyr Capital recherche activement des traders sur les marchés de prédiction qui « déploient déjà des stratégies complexes ».
Ces initiatives s’appuient sur des données tangibles.
Le volume mensuel d’échanges est passé de moins de 100 millions $ début 2024 à plus de 8 milliards $ en décembre 2025. Le 12 janvier, le volume d’échanges sur une seule journée a atteint un record de 701,7 millions $.
Dès que les pools de liquidité atteindront une profondeur suffisante pour l’activité institutionnelle, l’arrivée de Wall Street sera inévitable.
L’arbitrage en priorité
Institutions et traders particuliers n’abordent pas les marchés de prédiction de la même façon.
Les particuliers s’appuient sur des informations fragmentées pour parier sur des issues individuelles, s’apparentant à du jeu. Les institutions, elles, privilégient l’arbitrage interplateformes et les opportunités structurelles du marché.
En octobre 2025, Boaz Weinstein, fondateur de Saba Capital Management, a indiqué lors d’une réunion privée que les marchés de prédiction permettent aux gestionnaires de portefeuille de couvrir leurs investissements avec une précision accrue, notamment sur des probabilités d’événements spécifiques.
Aux côtés du PDG de Polymarket, Shayne Coplan, Weinstein a déclaré : « Il y a quelques mois, Polymarket affichait 50 % de probabilité de récession, alors que le marché du crédit évaluait ce risque à seulement 2 %. Il est désormais possible de concevoir d’innombrables opérations couplées qui étaient auparavant impossibles. »
Weinstein a expliqué que les gestionnaires de fonds peuvent acheter des contrats « pas de récession » sur Polymarket, relativement abordables puisque le marché attribue une probabilité de récession de 50 %.
Simultanément, ils peuvent vendre à découvert des obligations ou des produits de crédit sur le marché du crédit, qui plongeraient en cas de récession, puisque ce marché n’attribue qu’une probabilité de 2 % à la récession et que ces actifs restent fortement valorisés.
En cas de récession, une petite perte peut survenir sur Polymarket, mais le gain sera important sur le marché du crédit, les obligations surévaluées s’effondrant.
En l’absence de récession, les profits se réalisent sur Polymarket, et une perte mineure peut être enregistrée sur le marché du crédit, mais la stratégie reste globalement rentable.
L’apparition des marchés de prédiction a introduit un nouvel « outil de découverte des prix » dans la finance traditionnelle.
Montée de la classe privilégiée
Les privilèges réglementés accentuent encore les déséquilibres.
Susquehanna est devenu le premier market maker de Kalshi et a signé un accord de contrats d’événements avec Robinhood.
Kalshi accorde aux market makers des avantages significatifs : frais réduits, limites de trading particulières et canaux de négociation optimisés. Les termes précis restent confidentiels.
Les market makers vont rapidement transformer ce secteur.
Le manque de liquidité a longtemps pénalisé les marchés de prédiction, notamment pour les événements de niche. Les traders cherchant d’importants volumes de contrats se heurtaient à des spreads larges ou ne trouvaient aucun contrepartie.
Les sociétés professionnelles élimineront rapidement les erreurs de prix flagrantes. Les écarts de prix pour un même événement entre plateformes ou les probabilités irrationnelles seront vite arbitrés.
Ce contexte est défavorable aux traders particuliers. Auparavant, il était possible de repérer des contrats « Trump gagne » évalués à 60 % sur Polymarket et à 55 % sur Kalshi, permettant un arbitrage simple. Ces opportunités vont disparaître.
Avec les doctorants de Wall Street rémunérés à six chiffres, les contrats de prédiction entrent dans une nouvelle ère de professionnalisation et de diversification, allant au-delà des paris sur un seul événement pour proposer :
1. Des contrats combinant plusieurs événements, similaires aux paris combinés sportifs
2. Des contrats de séries temporelles, anticipant la probabilité d’un événement sur une période donnée
3. Des produits de probabilité conditionnelle, estimant la chance que B se produise si A survient
L’histoire se répète : du forex aux futures en passant par la crypto, chaque marché émergent débute avec les particuliers et finit sous contrôle institutionnel.
Les marchés de prédiction suivent ce parcours. Supériorité technique, puissance financière et accès privilégié détermineront qui survivra dans ce jeu fondé sur les probabilités.
Les particuliers pourront encore trouver des opportunités dans les prévisions à long terme ou les niches, mais la réalité s’impose : une fois les moteurs de précision de Wall Street lancés à pleine vitesse, l’ère des gains faciles issus des asymétries d’information touche à sa fin.
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