Les régulateurs américains entament l’élaboration de nouvelles règles
Les principaux régulateurs de Wall Street travaillent activement à de nouvelles propositions visant à apporter une supervision plus claire à l’industrie crypto et aux marchés de prédiction en forte croissance.
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont transmis leurs plans réglementaires à la Maison-Blanche pour examen. Bien que les détails précis restent confidentiels, ce processus administratif est considéré comme l’une des démarches réglementaires les plus significatives de ces derniers mois.
Changement notable d’orientation politique
Depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche l’an dernier, les régulateurs financiers américains ont nettement revu leur position sur les actifs numériques et les contrats d’événements.
Par rapport à l’administration précédente, les nouvelles politiques traduisent une approche réglementaire globalement plus favorable. Si ces plans sont finalement adoptés, ils pourraient :
- Mettre en place un cadre réglementaire formel pour l’industrie crypto
- Définir des standards plus clairs pour les marchés de prédiction
- Poursuivre le modèle réglementaire actuel, relativement souple
Ces politiques pourraient également avoir des conséquences durables sur le fonctionnement des marchés financiers traditionnels.
Les marchés crypto se rapprochent de l’adoption généralisée
Ces dernières années, les crypto-actifs et les marchés de prédiction se sont progressivement rapprochés de l’intégration aux systèmes financiers traditionnels.
À noter :
- Les volumes de transactions sur les marchés de prédiction atteignent plusieurs milliards de dollars
- Les entreprises d’actifs numériques bénéficient d’un environnement politique plus favorable
- Le gouvernement américain a affiché sa volonté de devenir un « global crypto hub »
Dans ce contexte, l’appel de longue date de l’industrie à une clarification réglementaire commence à recevoir une réponse.
La SEC élabore des orientations sur la classification des crypto-actifs
Cette semaine, l’Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) de la Maison-Blanche a reçu un document majeur de la SEC portant sur « l’applicabilité des lois fédérales sur les valeurs mobilières à certains crypto-actifs et à leur négociation ».
Le président de la SEC, Paul Atkins, a indiqué que les régulateurs envisagent un système de taxonomie des tokens pour clarifier le statut juridique des différents types de crypto-actifs.
(Source : Stefani Reynolds/Bloomberg)
Si ce système de classification voit le jour, il pourrait déterminer :
- Quels tokens seront considérés comme des valeurs mobilières
- Quels actifs relèveront de la supervision de la CFTC
- Les obligations des entreprises en matière d’enregistrement et de divulgation d’informations
Des orientations de ce niveau, émanant d’un comité, nécessitent le vote d’une agence de régulation pour approbation, bénéficient d’une autorité supérieure aux déclarations générales du personnel, mais restent distinctes d’une procédure législative complète.
Le Congrès confronté à des obstacles législatifs
Bien que les agences de régulation fassent avancer la politique, les projets de loi structurels sur le marché crypto n’ont pas encore été adoptés sans difficulté par le Congrès.
L’un des points de friction réside dans les désaccords entre le secteur bancaire et les entreprises crypto, notamment :
- La possibilité pour les plateformes d’offrir des récompenses sur la détention de stablecoins
- Des enjeux de concurrence entre banques et entreprises crypto
La capacité des plateformes telles que Coinbase à proposer ces services est devenue un point central des négociations.
Des sources rapportent que des représentants des secteurs bancaire et crypto ont récemment tenu plusieurs réunions à la Maison-Blanche pour rechercher des solutions de compromis.
Les marchés de prédiction également sous surveillance réglementaire
Au-delà des crypto-actifs, les régulateurs portent aussi leur attention sur les marchés de prédiction.
Les marchés de prédiction permettent aux investisseurs de négocier sur les résultats de divers événements, notamment :
- Les résultats d’élections présidentielles
- Des événements sportifs
- Des évolutions géopolitiques
Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que les règles associées entrent dans la phase Advance Notice of Proposed Rulemaking, qui sert de discussion conceptuelle avant une législation formelle.
Les événements géopolitiques stimulent l’activité de trading
Au cours de l’année écoulée, les volumes de transactions sur les marchés de prédiction ont fortement augmenté, la majorité des activités étant liées à des contrats sur le sport. Récemment, certains marchés ont commencé à proposer des contrats en lien avec les développements au Moyen-Orient, comme le conflit iranien et les dynamiques régionales. Ces transactions ont suscité une attention importante et des débats réglementaires à Washington.
Résumé
À mesure que la SEC et la CFTC font progresser de nouveaux cadres politiques, les États-Unis mettent progressivement en place des systèmes réglementaires plus clairs pour les crypto-actifs et les marchés de prédiction. Même si ces règles restent en cours d’examen et de discussion, leur adoption future pourrait non seulement impacter l’industrie des actifs numériques, mais aussi transformer la relation entre marchés financiers traditionnels et produits financiers innovants.
