LayerZero attire le capital de Wall Street en une journée, tandis que le géant du cross-chain présente un narratif de « blockchain Wall Street »

Le 10 février, LayerZero a dévoilé Zero à New York.

Cette blockchain Layer 1 propriétaire est conçue pour répondre aux exigences du trading et de la compensation de niveau institutionnel sur les marchés financiers.

LayerZero la qualifie d’« ordinateur mondial multicœur décentralisé » — autrement dit, une chaîne pensée pour Wall Street.

Dans le même temps, des acteurs majeurs de Wall Street ont commencé à soutenir ouvertement le projet, certains apportant un financement direct.

Citadel Securities a réalisé un investissement stratégique dans les tokens ZRO.

Citadel gère près d’un tiers des ordres d’actions de détail aux États-Unis. CoinDesk a souligné que l’achat direct de tokens crypto est très inhabituel pour des entreprises traditionnelles telles que Citadel.

ARK Invest a acquis à la fois des actions et des tokens dans LayerZero, tandis que Cathie Wood a rejoint le conseil consultatif. Tether a également annoncé un investissement stratégique dans LayerZero Labs le même jour, sans préciser le montant.

Au-delà des investissements en tokens et en actions, un signal plus subtil se dessine.

DTCC (la chambre centrale de compensation pour les actions américaines), ICE (maison mère du NYSE) et Google Cloud ont signé des accords d’exploration conjointe avec LayerZero.

Alors que LayerZero évolue d’un projet de passerelle cross-chain, il a obtenu le soutien de chambres de compensation, de bourses, de teneurs de marché, de gestionnaires d’actifs, de fournisseurs de stablecoins et de sociétés de cloud computing dans tout le secteur.

Les institutions traditionnelles poursuivent la construction d’une infrastructure financière on-chain.

À la suite de l’annonce, ZRO a progressé de plus de 20% en intraday et se négocie actuellement autour de 2,3 $.

De la passerelle aux pipelines ?

L’activité de LayerZero ces trois dernières années a été claire :

Permettre les transferts de tokens entre blockchains. Son protocole cross-chain relie aujourd’hui plus de 165 blockchains. USDt0, le stablecoin cross-chain de Tether, a traité plus de 70 milliards de dollars de transferts en moins d’un an.

C’est un secteur mature, mais ses limites sont évidentes.

Les bridges cross-chain sont des outils : les utilisateurs privilégient ce qui est le moins cher ou le plus rapide. À mesure que le marché crypto se contracte et que les volumes diminuent, la demande réelle pour des solutions cross-chain a baissé. Le pivot de LayerZero s’explique facilement.

LayerZero dispose des ressources nécessaires. a16z et Sequoia ont mené les tours de financement, pour un total de plus de 300 millions de dollars et une valorisation précédente de 3 milliards de dollars.

Leurs portefeuilles d’investissement font office de carnet d’adresses pour Wall Street. Aujourd’hui, Citadel et DTCC soutiennent publiquement LayerZero, probablement sous l’influence de ces investisseurs.

Le nouveau L1 de LayerZero, Zero, n’est pas destiné aux passionnés de DeFi ou aux traders de memes.

L’architecture de Zero diffère des blockchains existantes. La plupart des chaînes fonctionnent comme une route unique pour tout le trafic ; Zero segmente sa chaîne en plusieurs partitions indépendantes, appelées Zones par LayerZero.

Chaque Zone est optimisée séparément pour des usages spécifiques.

Au lancement, trois Zones ont été activées : un environnement général compatible avec les smart contracts Ethereum, un système de paiement privé, et un environnement dédié au matching de trading.

Ces trois Zones ciblent des segments clients distincts.

L’environnement EVM général permet aux développeurs crypto actuels de migrer sans coûts majeurs. Les paiements privés répondent à une problématique institutionnelle : sur Ethereum, les contreparties peuvent consulter les positions et stratégies, ce qui freine la transparence totale des grands fonds.

La Zone dédiée au trading vise le matching et le règlement des titres tokenisés.

La liste des clients éclaire la stratégie. DTCC compense des milliers de milliards de titres chaque année et s’intéresse à une compensation accélérée. ICE exploite le NYSE, ouvert uniquement en semaine, et souhaite tester le trading 24/7. Citadel traite d’importants flux d’ordres, et chaque accélération du post-trade accroît les revenus.

Il ne s’agit pas de besoins du secteur crypto : ce sont les enjeux de Wall Street.

Le CEO de LayerZero, Bryan Pellegrino, a été clair lors d’une interview publique :

« Les solutions actuelles ne sont pas insuffisantes ; ce sont les scénarios nécessitant 2 millions de transactions par seconde qui appartiennent à l’économie mondiale du futur. »

Zero revendique 2 millions de TPS en environnement de test, répondant aux exigences de la finance traditionnelle. Cependant, les narratifs sur la performance blockchain sont désormais courants ; un débit très élevé n’est plus une surprise.

L’histoire demeure, mais le public a changé : ce sont désormais les institutions financières traditionnelles.

Wall Street veut migrer le trading on-chain, mais Ethereum n’est pas prêt

L’intérêt institutionnel pour LayerZero ne découle pas d’un bull market crypto : il s’agit de l’élan de Wall Street pour la tokenisation.

Le fonds BUIDL de BlackRock, lancé sur Ethereum l’an dernier, a dépassé 500 millions de dollars d’actifs. La plateforme Onyx de JPMorgan, basée sur Ethereum, a traité des milliers de milliards de transactions repo.

Wall Street a utilisé Ethereum comme preuve de concept, démontrant la viabilité de la tokenisation. La prochaine étape consiste à trouver une plateforme capable d’absorber les charges de production.

Les trois Zones de Zero répondent directement à ce besoin. La compatibilité EVM permet de migrer sans friction les actifs et contrats Ethereum.

Cela pourrait marquer la véritable divergence entre LayerZero et Ethereum.

Ethereum adopte des standards comme ERC-8004 pour s’imposer comme référence : émission d’IDs on-chain pour agents IA, définition des règles pour l’économie blockchain du futur…

LayerZero choisit d’ignorer les définitions, de construire l’infrastructure et de proposer aux institutions d’exécuter leurs transactions ici.

L’un rédige le règlement, l’autre pose les canalisations. Les stratégies divergent.

Ethereum mise sur son statut irremplaçable comme couche de confiance, appuyé par la TVL, les audits de sécurité et la crédibilité institutionnelle. LayerZero mise sur la nécessité d’alternatives à la couche d’exécution : Wall Street exige rapidité, confidentialité et débit, et adoptera le premier à répondre à ces besoins.

La convergence de ces chemins reste incertaine, mais les flux de capitaux indiquent déjà une tendance.

Quelles conséquences pour $ZRO ?

ZRO était initialement conçu comme le token de gouvernance du protocole cross-chain de LayerZero. L’offre totale s’élève à 1 milliard, utilisé exclusivement pour le vote et le staking.

Avec le lancement de Zero, le narratif du token a évolué.

ZRO devient le token natif de la chaîne Zero, pilier de la gouvernance et de la sécurité du réseau. Si Zero s’impose comme infrastructure financière institutionnelle, la logique de valorisation de ZRO passe du « volume de transactions cross-chain » à la « valeur des actifs sur la chaîne ».

Deux ancrages de valorisation : la différence d’échelle est claire. Plusieurs facteurs concrets détermineront cependant la trajectoire de ZRO.

Côté offre : 80% des tokens restent verrouillés.

Environ 200 millions de ZRO sont actuellement en circulation, soit un peu plus de 20% de l’offre totale. Selon CoinGecko, 25,71 millions de ZRO seront débloqués le 20 février, pour une valeur d’environ 50 millions de dollars, soit 2,6% de l’offre totale, alloués aux contributeurs principaux et partenaires stratégiques. Le cycle complet de déblocage se poursuit jusqu’en 2027.

Le déblocage du 20 février constitue le premier choc d’offre post-lancement : la capacité du marché à absorber ce volume testera le sentiment à court terme.

Côté demande : le fee switch reste inactif.

ZRO ne dispose pas, à ce jour, d’un mécanisme direct de capture de valeur. En décembre, un vote de gouvernance a proposé de facturer chaque message cross-chain, avec les recettes destinées au rachat et à la destruction de ZRO. La proposition a échoué faute de participation suffisante. Le prochain vote est prévu en juin.

Si elle est adoptée, ZRO bénéficierait d’un mécanisme de burn similaire à ETH, réduisant l’offre en circulation à chaque transaction. Si le vote échoue à nouveau, les « droits de gouvernance » de ZRO restent limités au vote, sans soutien de cash flow.

Pour ceux qui s’intéressent à ZRO, surveillez ces trois étapes clés :

1. Juin : second vote sur le fee switch. Le résultat déterminera directement si ZRO bénéficie d’une demande intrinsèque.

2. Automne : lancement du mainnet Zero.

3. Jusqu’en 2027 : déblocage complet des tokens ZRO. D’ici là, chaque déblocage exerce une pression. En marché baissier crypto, une bonne nouvelle ne suffit pas forcément à faire monter le prix du ZRO.

Enfin, la description de Zero par LayerZero comme « ordinateur mondial multicœur décentralisé » fait clairement référence au concept d’ordinateur mondial d’Ethereum, visant un rôle plus central dans la couche de règlement — en particulier le règlement financier — tout en dépassant la narration des bridges cross-chain.

Plusieurs déclarations de partenaires sont à noter.

Citadel indique « évaluer comment l’architecture soutient des workflows à haut débit ». DTCC évoque « l’exploration de la scalabilité pour la tokenisation et les collatéraux ».

En d’autres termes, ils voient un potentiel mais ne se sont pas engagés.

Le capital de Wall Street est stratégique : il multiplie les petits paris pour voir lequel se concrétise. Lorsqu’un projet attire des institutions majeures, il ne s’agit pas d’un engagement total, mais d’un catalyseur pour un sentiment positif à court terme.

LayerZero a peut-être décroché son ticket d’entrée — ou seulement une opportunité d’entretien.

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