Construire des Appchains a enfin du sens
par Aadharsh Pannirselvam
Le constat est clair : les chaînes conçues, développées et ajustées spécifiquement pour les applications vont transformer le secteur. Les meilleures de l’année prochaine seront construites avec rigueur, à partir de primitives et de principes fondamentaux.
La nouvelle vague de développeurs, d’utilisateurs, d’institutions et de capitaux qui ont migré onchain se distingue nettement des précédentes : elle privilégie des cultures précises (c’est-à-dire des définitions concrètes de l’expérience utilisateur) plutôt que des idéaux abstraits comme la décentralisation ou la résistance à la censure. Dans les faits, cela coïncide parfois avec l’infrastructure existante, parfois non.
Pour les aspects de l’expérience utilisateur qui comptent particulièrement dans les applications crypto grand public telles que Blackbird ou Farcaster, des choix centralisés qui auraient été impensables il y a trois ans—comme des nœuds colocalisés, un séquenceur unique ou des bases de données sur mesure—s’avèrent aujourd’hui pertinents. Il en va de même pour les chaînes de stablecoins et les plateformes de trading comme Hyperliquid et GTE, où la performance dépend de la rapidité, des ticks et des prix optimaux.
Cela ne s’applique cependant pas à toutes les nouvelles applications.
À l’inverse, l’intérêt croissant des institutionnels et du grand public pour la confidentialité agit comme contrepoids à cette tendance centralisatrice. Les besoins et attentes des applications crypto varient considérablement, et leur infrastructure doit donc s’adapter.
Bonne nouvelle : construire des chaînes sur mesure répondant à ces exigences spécifiques d’expérience utilisateur est désormais bien plus accessible qu’il y a deux ans. Aujourd’hui, cela ressemble à l’assemblage d’un ordinateur personnalisé.
On peut choisir chaque composant individuellement, mais si ce niveau de détail n’est pas nécessaire (ce qui est souvent le cas), il existe des services comme Digital Storm ou Framework qui proposent des PC personnalisés, adaptés à divers besoins. Et pour les besoins intermédiaires, il est possible d’ajouter ses propres pièces à des configurations éprouvées. Résultat : plus de modularité, de flexibilité, et la possibilité d’exclure les éléments superflus, tout en garantissant la performance du produit final.
En assemblant et en ajustant des primitives telles que les mécanismes de consensus, les couches d’exécution, le stockage des données et la liquidité, les applications créent des formes distinctes, adaptées à des besoins variés (c’est-à-dire des conceptions différentes de l’expérience utilisateur), ciblant des publics spécifiques et préservant leur valeur. Ces formes peuvent être aussi différenciées que des ToughBooks, ThinkPads, tours PC ou MacBooks, mais elles convergent aussi partiellement—ce n’est pas comme si chaque ordinateur avait son propre système d’exploitation. Chaque composant devient un paramètre ajustable, permettant aux applications d’innover sans craindre de perturber le protocole parent.
L’acquisition de Malachite par Circle auprès d’Informal Systems montre bien que la souveraineté sur un blockspace sur mesure est devenue une priorité stratégique. L’an prochain, j’anticipe que les applications et les équipes définiront et maîtriseront leurs ressources de chaîne autour de primitives et de paramètres pertinents proposés par des sociétés comme Commonware et Delta, à l’image de HashiCorp ou Stripe Atlas pour les blockchains et le blockspace.
Au final, cela permettra aux applications de s’approprier directement leurs flux de revenus et de valoriser la singularité de leurs architectures pour offrir la meilleure expérience utilisateur possible, et ainsi construire un avantage durable selon leurs propres règles.
Les marchés de prédiction continueront d’innover (du moins certains d’entre eux)
par Tommy Hang
Les marchés de prédiction figurent parmi les applications phares de ce cycle. Avec des volumes hebdomadaires sur l’ensemble des plateformes crypto atteignant 2 milliards de dollars, cette catégorie a franchi une étape vers le statut de produit grand public.
Ce dynamisme stimule l’émergence de projets connexes, qui cherchent à compléter ou à surpasser les leaders du secteur tels que Polymarket et Kalshi. Mais au milieu de l’engouement, seule la capacité à distinguer l’innovation réelle du bruit déterminera ce qui mérite l’attention en 2026.
Sur le plan de la structure de marché, je m’intéresse particulièrement aux solutions qui réduisent les spreads et renforcent l’intérêt ouvert. Même si la création de marchés reste sélective et sous permission, la liquidité des marchés de prédiction demeure faible, tant pour les makers que pour les takers. Il existe une véritable opportunité d’améliorer les systèmes de routage, les modèles de liquidité et l’efficacité des collatéraux, notamment via des produits de prêt.
Le volume par catégorie explique aussi pourquoi certaines plateformes l’emportent. Par exemple, plus de 90 % du volume de Kalshi en novembre provenait des marchés sportifs, illustrant que certaines plateformes sont mieux positionnées pour capter une liquidité favorable. Polymarket, à l’inverse, a généré 5 à 10 fois plus de volume que Kalshi sur les marchés crypto et politiques.
Néanmoins, les marchés de prédiction onchain sont encore loin d’une adoption massive. Pour preuve, le Super Bowl 2025 a généré à lui seul 23 milliards de dollars de volume en une journée sur les marchés de paris offchain, soit plus de dix fois le volume quotidien combiné de tous les marchés onchain actuels.
Pour combler cet écart, il faudra des équipes ambitieuses et compétentes capables de résoudre les enjeux fondamentaux des marchés de prédiction. Je suivrai de près ces acteurs au cours de l’année à venir.
Les curateurs agentiques vont faire évoluer la DeFi
par Eskender Abebe
La couche de curation de la DeFi se divise entre deux extrêmes : l’approche purement algorithmique (courbes de taux codées, règles de rééquilibrage fixes) et l’approche purement humaine (comités de risque, gestionnaires actifs). Les curateurs agentiques incarnent un troisième modèle : des agents IA (LLMs, outils, boucles) qui gèrent la curation et la politique de risque dans les coffres, les marchés de prêt et les produits structurés. Ils ne se contentent pas d’appliquer des règles, mais raisonnent sur le risque, le rendement et la stratégie.
Prenons le rôle du curateur sur les marchés Morpho, où il faut définir les politiques de collatéral, les limites LTV et les paramètres de risque pour créer un produit de rendement. Aujourd’hui, ce rôle constitue un goulot d’étranglement humain. Les agents peuvent le faire évoluer. Bientôt, les curateurs agentiques rivaliseront directement avec les modèles algorithmiques et les gestionnaires humains.
Quand verrons-nous le Move 37 de la DeFi ?
Quand j’échange avec des gestionnaires de fonds crypto sur l’IA, deux visions s’opposent : soit les LLMs vont automatiser tous les desks de trading, soit ce sont des gadgets qui ne survivront pas sur les marchés réels. Ces deux points de vue ignorent le changement architectural. Les agents apportent une exécution sans émotion, une adhésion stricte aux politiques et un raisonnement flexible dans des domaines où les humains sont imprévisibles et les algorithmes rigides. Ils superviseront ou composeront probablement des algorithmes de niveau inférieur, sans les remplacer. Le LLM conçoit l’architecture de sécurité, tandis que le code déterministe reste dans la boucle critique de latence.
Lorsque le coût du raisonnement profond sera négligeable, les coffres les plus rentables ne seront plus ceux dotés des humains les plus brillants, mais ceux disposant de la puissance de calcul la plus élevée.
La vidéo courte est la nouvelle vitrine
par Katie Chiou
La vidéo courte s’impose rapidement comme interface principale pour la découverte (et l’achat) de contenus. TikTok Shop a généré plus de 20 milliards de dollars de GMV au premier semestre 2025, soit presque un doublement annuel, et forme discrètement un public mondial à considérer le divertissement comme vitrine commerciale.
Instagram a transformé Reels d’une fonction défensive en moteur de revenus. Ce format génère plus d’impressions et une part croissante du chiffre d’affaires publicitaire de Meta pour 2025. Whatnot a déjà prouvé que la vente en direct, portée par les personnalités, convertit à un taux que l’e-commerce traditionnel ne peut égaler.
Le principe est simple : les décisions sont plus rapides en temps réel. Chaque swipe est un point de décision. Les plateformes l’ont compris : la frontière entre le fil de recommandations et le tunnel d’achat disparaît. Le feed devient le point de vente, chaque créateur un canal de distribution.
L’IA accentue cette mutation. Elle réduit les coûts de production vidéo, augmente le volume de contenu et facilite le test d’idées en temps réel pour les créateurs et les marques. Plus de contenu signifie plus d’opportunités de conversion, et les plateformes optimisent chaque seconde de vidéo pour l’intention d’achat.
La crypto s’intègre parfaitement à cette évolution. Un contenu plus rapide nécessite des rails de paiement plus efficaces. À mesure que l’achat devient fluide et intégré au contenu, il faut un système capable de régler des micropaiements, d’attribuer et de répartir les revenus de façon programmatique et de suivre la contribution dans une chaîne d’influence complexe. La crypto est conçue pour ce type de flux, et il est difficile d’imaginer une ère de commerce natif du streaming sans elle.
Les blockchains vont propulser de nouvelles lois d’échelle pour l’IA
par Danny Sursock
Depuis quelques années, l’IA est au cœur d’une course de plusieurs milliards de dollars entre hyperscalers et startups, tandis que les innovateurs décentralisés travaillent dans l’ombre.
Pendant que l’attention se portait ailleurs, plusieurs équipes crypto-natives ont accompli des avancées majeures dans l’entraînement et l’inférence décentralisés, et le front de cette révolution discrète est passé du tableau blanc aux environnements de test et de production.
Aujourd’hui, des équipes comme Ritual, Pluralis, Exo, Odyn, Ambient, Bagel et d’autres sont prêtes à passer à l’échelle. Cette nouvelle génération de concurrents est sur le point d’avoir un impact majeur sur la trajectoire de l’IA.
Les contraintes d’échelle peuvent être levées grâce à des modèles entraînés dans des environnements mondiaux distribués, exploitant de nouvelles approches de communication asynchrone et de parallélisme validées en production.
Une combinaison de nouveaux mécanismes de consensus et de primitives de confidentialité rend possible une inférence vérifiable et confidentielle dans la boîte à outils des développeurs onchain.
Des architectures blockchain révolutionnaires vont permettre d’associer de véritables smart contracts à une infrastructure computationnelle expressive, facilitant les agents IA autonomes utilisant la crypto comme moyen d’échange.
Le travail fondamental est accompli.
Le défi est désormais de faire passer ces infrastructures à la production et de démontrer que les blockchains peuvent stimuler une innovation fondamentale en IA, au-delà des expériences philosophiques, idéologiques ou marketing.
Les actifs du monde réel vont connaître une adoption réelle
par Dmitriy Berenzon
La tokenisation est évoquée depuis des années, mais avec l’adoption massive des stablecoins, l’apparition de rampes d’accès et de sortie efficaces, et une meilleure clarté réglementaire mondiale, l’adoption des RWAs atteint enfin l’échelle. Selon RWA.xyz*, plus de 18 milliards de dollars d’actifs tokenisés ont été émis à ce jour, contre 3,7 milliards il y a un an, et la dynamique devrait s’accélérer en 2026.
Il est essentiel de distinguer la tokenisation et les Vaults comme deux modèles de conception pour les RWAs : la tokenisation crée des représentations onchain d’actifs offchain, tandis que les Vaults font le lien entre capital onchain et rendement offchain.
Je me réjouis de voir la tokenisation et les Vaults ouvrir l’accès à une large gamme d’actifs physiques et financiers, des matières premières (or, métaux rares) au crédit privé pour le fonds de roulement et le financement, en passant par les actions privées et publiques, et des devises mondiales. Soyons créatifs : œufs, GPUs, dérivés énergétiques, accès aux salaires, bons du Trésor brésiliens, yen japonais, etc., tous onchain !
Ce n’est pas seulement une question de quantité d’actifs onchain. Il s’agit d’améliorer la façon dont le capital est alloué via les blockchains publiques, rendant les marchés opaques, lents et cloisonnés accessibles, programmables et liquides. Une fois ces actifs onchain, la composabilité avec les primitives DeFi devient un avantage majeur.
Enfin, ces actifs devront surmonter des défis liés à la transférabilité, la transparence, la liquidité, la gestion des risques et la distribution. Les infrastructures qui facilitent ces aspects sont tout aussi cruciales et prometteuses.
Une renaissance des produits pilotés par agents arrive
par Ash Egan
La prochaine évolution du web sera moins dictée par les plateformes que nous parcourons que par les agents avec lesquels nous interagissons.
Les bots et agents représentent désormais près de la moitié de l’activité web, onchain et offchain compris. Dans la crypto, les bots réalisent de plus en plus de transactions, de curation, d’assistance, d’analyse de contrats, et agissent pour nous dans le trading de tokens, la gestion de trésoreries, l’audit de smart contracts ou le développement de jeux.
C’est l’ère du web programmable et agentique. Si elle existe déjà, 2026 marquera le tournant où la conception des produits crypto ciblera davantage les bots que les humains (positivement, sans dystopie).
La forme exacte reste à définir, mais j’aimerais passer moins de temps à naviguer de site en site et plus de temps à interagir via une interface de chat pour gérer mes bots onchain. Imaginez Telegram, mais les conversations se font avec des agents spécialisés par application ou tâche. Ils pourront élaborer et exécuter des stratégies complexes, explorer le web pour trouver les informations pertinentes, et rendre compte des résultats de transactions, des risques et des opportunités, ainsi que d’informations sélectionnées. Je leur donne une mission, ils identifient l’opportunité, filtrent le bruit et exécutent au moment optimal.
L’infrastructure existe déjà onchain. En combinant des graphes de données ouverts par défaut, des micropaiements programmatiques, des graphes sociaux onchain et des rails de liquidité inter-chaînes, tout est prêt pour un écosystème dynamique d’agents. La nature plug-and-play de la crypto réduit les obstacles et impasses pour les agents. Les blockchains sont particulièrement adaptées à cette évolution, bien plus que le web2.
Et c’est sans doute le point clé. Il ne s’agit pas simplement d’automatisation, mais de sortir des silos du web2, de réduire la friction et l’attente. On observe déjà ce changement dans la recherche : près de 20 % des requêtes Google génèrent désormais un AI Overview, et les données montrent que les utilisateurs cliquent alors bien moins sur les liens traditionnels. Feuilleter manuellement les pages devient inutile. Le web programmable et agentique va étendre ce phénomène aux applications, ce qui est bénéfique.
Cette ère verra moins de doomscrolling, moins de trading paniqué. Les décalages horaires s’effaceront (fini le “attendre que l’Asie se réveille”). L’interaction avec le monde onchain deviendra plus simple et plus expressive pour tous les développeurs et utilisateurs.
À mesure que davantage d’actifs, de systèmes et d’utilisateurs migrent onchain, ce cycle s’accélère.
Plus d’opportunités onchain → plus d’agents déployés → plus de valeur débloquée. Et ainsi de suite.
Mais la manière dont nous construisons aujourd’hui déterminera si ce web agentique devient une couche de bruit et d’automatisation ou une véritable renaissance de produits dynamiques et porteurs d’autonomie.
*indique une société du portefeuille Archetype
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