Gate Research : Kalshi et Polymarket atteignent un volume mensuel record | Les changements de politique ouvrent la voie à une hausse à moyen terme pour la BTC

Résumé

• L’amélioration de la réglementation de la SEC et les nouvelles attentes en matière de réduction des taux ont stimulé un rebond du marché en forme de V, avec l’ETH en tête, et les capitaux devraient affluer dans les écosystèmes liés à l’Ethereum, tels que DeFi et Layer 2.
• La mise à niveau de l’Ethereum Fusaka s’est déroulée sans encombre, les enregistrements du projet Web3 ont explosé dans les îles Caïmans et le stablecoin de PayPal PYUSD a connu une croissance significative.
• Kalshi et Polymarket ont enregistré un volume d’échanges de près de 10 milliards de dollars en novembre, établissant ainsi un record pour le mois le plus fort.
• Le marché actuel ne souffre pas d’une véritable détérioration fondamentale. Les orientations relatives au plan de retraite 401(k), attendues pour l’année prochaine, pourraient permettre l’allocation de cryptomonnaies sur le marché de la retraite.
• ENA, LINEA et BB devraient débloquer respectivement environ 50,92 millions de dollars, 12,75 millions de dollars et 2,51 millions de dollars de jetons au cours des sept prochains jours.

Aperçu du marché

Commentaire sur le marché

Mise à jour du marché BTC - La tendance journalière récente du BTC a établi une structure de “rebond profond en forme de V + consolidation de haut niveau.” Après avoir chuté à 83 828 dollars le 2 décembre, le prix s’est rapidement inversé, stimulé par le double catalyseur de l’amélioration des attentes en matière de réglementation de la SEC et de la reprise des attentes en matière de réduction des taux de la Fed, pour atteindre un pic de 94 189,8 dollars. Techniquement, les trois moyennes mobiles, MA5, MA10 et MA30, ont formé un alignement haussier standard et la tendance reste forte. Le prix actuel se consolide à un niveau élevé proche de 94 000 dollars. Tant que le support central au-dessus de la MA30 reste stable, la structure haussière reste intacte, et le prix devrait à nouveau défier la fourchette 94k-95k$ et tenter une rupture.

ETH Market Update - L’ETH s’est rapidement retourné après avoir chuté à 2 719,28 $ le 2 décembre, établissant une structure de fond en forme de V clairement définie, et a continuellement rafraîchi les sommets de phase dans le rallye qui a suivi. D’un point de vue technique, les trois moyennes mobiles, MA5, MA10 et MA30, présentent une structure de divergence haussière typique, avec des pentes raides sur les moyennes mobiles à cycle court indiquant une forte dynamique haussière. Depuis le rebond, le prix a toujours suivi la MA5 et la MA10, avec des reculs limités, ce qui démontre un solide soutien à l’achat à court terme. Associé à l’amélioration des prévisions macroéconomiques et au regain d’intérêt suscité par la mise en œuvre de la mise à niveau de l’Ethereum Fusaka, l’ETH conserve les conditions d’une tendance haussière continue et est prêt à dépasser les 3,3 millions de dollars à court terme. Il est important de noter que si l’élan à court terme ralentit, un retracement rapide peut se produire, mais tant que le prix maintient la MA10 ou la MA30, tout ajustement à la baisse est probablement une consolidation saine, et la structure ascendante globale reste inchangée.

Altcoins — Le marché a exécuté un rebond en forme de V, et avec l’ETH en tête du rallye, les capitaux devraient affluer vers les écosystèmes DeFi et Layer 2 liés à l’Ethereum, indiquant une reprise de l’appétit pour le risque.

Stablecoins — La capitalisation boursière totale actuelle des stablecoins est de 307,801 milliards de dollars, ayant augmenté de 2,613 milliards de dollars au cours de la semaine dernière, ce qui représente une croissance de 0,86%.

Frais de gaz — Les frais de gaz du réseau Ethereum sont généralement restés inférieurs à 1 Gwei au cours de la semaine écoulée, le pic horaire le plus élevé atteignant 2,63 Gwei. Le 4 décembre, la taxe moyenne sur le gaz pour la journée était de 0,013 Gwei.

Jetons tendance

Au cours des dernières 24 heures, le sentiment du marché des cryptomonnaies s’est nettement redressé. L’indice Fear & Greed a rebondi à 26, quittant la zone “Extreme Fear”, signalant une augmentation de l’appétit pour le risque en général. Sous l’effet de l’amélioration des attentes en matière de réglementation et de l’anticipation de la liquidité de la Fed, le marché plus large a exécuté un rebond en forme de V, avec l’ETH en tête des actifs traditionnels. Alors que l’ETH maintient sa force, les capitaux ont commencé à se diffuser dans les écosystèmes DeFi et Layer 2 qui lui sont associés, stimulant simultanément la force de plusieurs jetons de petite et moyenne capitalisation, y compris le jeton de produits dérivés Tradoor, le jeton de mise à l’échelle du bitcoin BOB et le jeton d’intelligence artificielle SAPIEN, qui ont tous enregistré des gains impressionnants. Nous analyserons ci-après les raisons de l’envolée de chaque jeton.

TRADOOR Tradoor (+176.85%, Capitalisation : 19,83 millions de dollars)

Selon les données du marché Gate, le jeton TRADOOR est actuellement coté à 1,3843 $, soit une augmentation de plus de 170% en 24 heures. Tradoor est une plateforme de négociation de produits dérivés sur chaîne basée sur la blockchain TON, dont l’objectif est de fournir une expérience conviviale de trading avec effet de levier. Parmi les principales innovations, citons l’utilisation de l’apprentissage automatique pour optimiser le modèle de tarification, en garantissant l’absence de dérapage et des transactions équitables ; la prise en charge de l’entrée à faible barrière, telle que le trading à effet de levier avec de petits montants de capital ; et l’intégration d’un mécanisme de sécurité IA pour filtrer les ordres malveillants.

L’augmentation du prix de TRADOOR est probablement principalement catalysée par la cotation de Gate. Gate a récemment lancé les paires de contrats à terme au comptant et perpétuels de TRADOOR et a introduit des récompenses pour les premières transactions, les dépôts nets et les concours de négociation, ce qui a déclenché un effet FOMO sur le marché et attiré de nouveaux flux de capitaux.

BOB BOB (+111.55%, Capitalisation : 60,76 millions de dollars)

Selon les données de marché de Gate, le jeton BOB se négocie actuellement à 0,0268 $, avec une augmentation de 100% sur 24 heures. BOB est un réseau hybride de niveau 2 conçu pour combiner la sécurité et la liquidité robustes de Bitcoin avec l’innovation des contrats intelligents d’Ethereum, dans le but de créer une passerelle vers BTCFi.

L’augmentation du prix de BOB a été principalement due à sa cotation sur une bourse coréenne et à une vente à découvert. BOB a été cotée sur un exchange coréen hier, ouvrant une paire de KRW, ce qui a entraîné un afflux massif d’achats à court terme de la part d’investisseurs coréens. À la suite de cette demande des investisseurs coréens, la hausse rapide des prix a déclenché la liquidation forcée des positions courtes à effet de levier (c’est-à-dire un “short squeeze”), formant une spirale ascendante qui s’est renforcée d’elle-même. Les données de CoinGlass montrent que l’intérêt ouvert de BOB a augmenté de plus de 700% pour dépasser les 30 millions de dollars, tandis que le volume des transactions contractuelles a augmenté de plus de 3 200% pour atteindre 1,26 milliard de dollars. En outre, la BOB a maintenu le taux de financement négatif maximal, atteignant un taux de financement négatif annualisé étonnant de 1 600% sur Gate.

SAPIEN Sapien (+51.46%, Capitalisation : 45,76 millions de dollars)

Selon les données de marché de Gate, le jeton SAPIEN est actuellement coté à 0,18 $, avec une augmentation de plus de 50% au cours des dernières 24 heures. Sapien est un réseau décentralisé de données d’IA conçu pour résoudre les problèmes liés au manque de fiabilité et de transparence des données d’entraînement à l’IA. Il utilise un mécanisme communautaire “Knowledge Minting”, qui permet aux utilisateurs de contribuer, de vérifier et de monétiser les données relatives aux connaissances humaines pour l’entraînement des modèles d’IA.

La récente montée en flèche de SAPIEN est principalement attribuée à la reprise globale des récits du secteur de l’IA et de la robotique, combinée à la concentration de la spéculation sur les capitaux. L’accélération récente de l’industrialisation dans le secteur des robots humanoïdes/de l’IA incarnée a accru les attentes du marché en matière de données de formation à l’IA de haute qualité. En tant que concept de service de données en amont, Sapien a attiré l’attention du marché. L’écosystème de Sapien comprend plus de 30 entreprises clientes, dont Lenovo et Midjourney, ce qui lui confère des fondamentaux solides et une capitalisation boursière relativement faible. Cela permet à des entrées de capitaux, même de taille moyenne, de générer des gains de prix significatifs à court terme. En outre, le taux de financement négatif annualisé de SAPIEN sur les différentes bourses a dépassé 600%, créant objectivement un effet de short squeeze “” qui a encore amplifié la trajectoire ascendante.

Principales données du marché

Ethereum achève avec succès la mise à niveau de Fusaka, libérant de l’espace pour la couche 2 et l’écosystème en chaîne

La mise à jour de Fusaka est la deuxième mise à jour majeure du réseau Ethereum en 2025, après Pectra en mai. Il a été officiellement activé à 21:49:11 (UTC) le 3 décembre 2025. Cette mise à niveau implique une optimisation simultanée des couches d’exécution et de consensus d’Ethereum, visant à répondre à la croissance explosive des réseaux de la couche 2 et à conduire le réseau vers des TPS (transactions par seconde) plus élevés.

Fusaka ne se limite pas à de simples ajustements ou optimisations de paramètres ; il introduit une série de changements structurels, en mettant l’accent sur l’évolutivité, la disponibilité des données et la structure des droits et des redevances. Les principaux éléments sont les suivants :

1. Échantillonnage de la disponibilité des données de pair à pair : Les validateurs n’ont plus besoin de télécharger le blob complet ou l’ensemble des données ; il leur suffit d’échantillonner et de vérifier une partie des données. Cela réduit considérablement les besoins en stockage et en bande passante des nœuds.
2. Capacité élargie des blocs : Fusaka augmente considérablement la capacité des blocs et la limite de gaz, ce qui permet à chaque bloc de transporter plus de transactions et de données. Ceci est très favorable aux soumissions par lots et à la prise en charge du rollup pour les réseaux de couche 2.
3. Autres optimisations : Y compris les preuves cellulaires (un changement dans le format de preuve blob) et la vérification de signature passkey (supportant l’authentification sans pont FaceID/TouchID), qui améliorent l’expérience utilisateur et la compatibilité avec les smart contracts.

Dans l’ensemble, Fusaka est conçu pour ouvrir la voie aux réseaux de couche 2 et aux applications à grande échelle, permettant à Ethereum non seulement de maintenir la sécurité et la décentralisation, mais aussi de gérer à l’avenir des activités plus fréquentes et à plus grande échelle sur la chaîne.

Les îles Caïmans deviennent un point névralgique pour les projets Web3 à la recherche d’une entité juridique, avec un bond de 70% d’une année sur l’autre.

Le nombre d’enregistrements de sociétés de fondation aux îles Caïmans a bondi de 70% d’une année sur l’autre, dépassant les 1 300 d’ici la fin de 2024, avec plus de 400 nouveaux enregistrements déjà ajoutés en 2025. Ces structures sont de plus en plus utilisées comme enveloppes juridiques pour les organisations autonomes décentralisées (DAO) et comme gestionnaires de l’écosystème pour les grands projets Web3, dont 17 ont des trésoreries dépassant les 100 millions de dollars. Cela indique probablement que les projets Web3 passent d’un stade précoce d’opérations totalement anonymes à la recherche active de structures légales et conformes.

La décision rendue en 2024 dans l’affaire Samuels contre Lido DAO a servi de rappel à l’ordre pour ces soi-disant DAO. Une DAO sans entité juridique peut être traitée comme une société en nom collectif, ce qui signifie que ses participants, et potentiellement même les électeurs détenteurs de jetons, pourraient faire face à une responsabilité personnelle illimitée et solidaire pour les actions de la DAO. Cette situation a contraint de nombreux projets à rechercher rapidement des entités juridiques afin d’isoler la responsabilité des membres de la communauté. Deuxièmement, les îles Caïmans ont annoncé la mise en œuvre du cadre de déclaration des crypto-actifs (CARF) de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), à compter du 1er janvier 2026, qui impose des obligations de diligence raisonnable et de déclaration d’informations aux fournisseurs de services de cryptomonnaie. Toutefois, les fondations passives ou les trésoreries protocolaires qui se contentent de détenir des actifs et n’offrent pas de services d’échange devraient être exemptées de l’obligation de déclaration. En outre, la forme juridique d’une société de fondation établie aux îles Caïmans est très compatible avec les besoins structurels des projets Web3 actuels qui préconisent des structures DAO. Elle peut exister sans actionnaires mais fonctionner comme une entité juridique distincte capable de conclure des contrats, de détenir des actifs (tels que des fonds de trésorerie et de la propriété intellectuelle) et d’employer du personnel, tandis que ses statuts peuvent être personnalisés pour intégrer la gouvernance par vote symbolique.

En d’autres termes, l’essor des fondations Web3 des îles Caïmans est le résultat de projets Web3 qui choisissent activement l’enveloppe juridique la plus appropriée pour répondre à leurs besoins de gouvernance décentralisée - une réponse aux risques juridiques dans les principales juridictions et l’adaptation aux nouvelles règles réglementaires mondiales - à la recherche d’un développement plus sûr et à plus long terme.

PayPal Stablecoin PYUSD croît à contre-courant, en hausse de 36% au cours des 30 derniers jours

Le stablecoin de PayPal, PYUSD, a récemment connu une croissance étonnante de l’offre à l’encontre de la tendance du marché. Sa capitalisation boursière est passée de 1,2 milliard de dollars à environ 3,8 milliards de dollars en seulement deux mois, de septembre à novembre 2025, son offre ayant augmenté de plus d’un milliard de dollars au cours du seul mois de novembre. PYUSD a maintenant dépassé 1 USD pour devenir le sixième stablecoin le plus important au monde, un exploit largement attribuable à une série d’actions stratégiques de PayPal.

En septembre 2025, PayPal a conclu un partenariat stratégique avec Spark, une plateforme de liquidité DeFi de premier plan lancée par l’équipe principale de MakerDAO. PYUSD a été intégré aux marchés de prêts de Spark, établissant ainsi une base de liquidité de niveau institutionnel on-chain. PYUSD est ainsi passé d’un simple outil de paiement à un actif porteur d’intérêts au sein de DeFi, attirant d’importants capitaux à la recherche de rendements stables. Parallèlement, PYUSD a poursuivi de manière agressive l’expansion de plusieurs chaînes afin de répondre aux besoins en matière de paiements et de remises de fonds. PYUSD s’est étendu à plusieurs réseaux, dont Solana et Sei, et s’est intégré à l’écosystème commercial classique grâce à des collaborations avec des géants du paiement traditionnels tels que Mastercard et Fiserv. En outre, l’avantage principal de PYUSD réside dans le fait que PayPal tire parti de sa vaste base d’utilisateurs traditionnels et de sa stratégie commerciale claire pour assurer la croissance de PYUSD. Les utilisateurs peuvent acheter, détenir et envoyer des PYUSD en toute transparence, directement dans les applications PayPal et Venmo qui leur sont familières, ce qui élimine la nécessité de comprendre des portefeuilles complexes et des clés privées, et rend la barrière d’entrée extrêmement faible. En outre, PayPal a mis en place un programme de récompenses pour la détention de PYUSD, offrant aux utilisateurs une récompense annuelle d’environ 3,7%. Les intérêts générés par les actifs de réserve sont ainsi transférés aux utilisateurs, ce qui renforce la fidélité de ces derniers et leur volonté de détenir le jeton.

Focus de la semaine

Kalshi et Polymarket ont enregistré un volume d’échanges de près de 10 milliards de dollars en novembre, ce qui constitue le mois le plus important jamais enregistré.

En novembre, le volume mensuel des transactions de Kalshi est passé de 4,4 milliards de dollars en octobre à 5,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 32% d’un mois sur l’autre. Parallèlement, le volume des transactions de Polymarket a également augmenté, passant d’environ 3,02 à 3,04 milliards de dollars à plus de 3,74 milliards de dollars, soit une augmentation de 23,8% d’un mois sur l’autre. Le volume d’échange combiné des deux plateformes a approché les 10 milliards de dollars, faisant de novembre le mois le plus fort de l’histoire du marché des prédictions cryptographiques.

Kalshi et Polymarket ont fini par dominer la liquidité et le volume du marché mondial des prévisions, se consolidant rapidement en une structure de “duopole” . Cette augmentation du volume des transactions s’explique principalement par le retour de l’intérêt des particuliers, la fréquence élevée des événements macroéconomiques et l’expansion continue de l’offre de produits et de l’infrastructure de liquidité des plateformes, ce qui renforce leur attrait pour les utilisateurs et les capitaux. Cela suggère également que les marchés prédictifs sont en train de devenir la prochaine génération de lieux de négociation macroéconomique à haute fréquence, et que leurs données et leur liquidité ressemblent de plus en plus à une “version cryptographique du CME,” pouvant jouer un rôle essentiel dans l’orientation des prix et des sentiments sur les marchés à venir.

Circle a frappé pour 13 milliards de dollars d’USDC sur la chaîne Solana depuis le mois d’octobre

Selon le suivi effectué par Onchain Lens, Circle a frappé 750 millions de dollars USDC sur la chaîne Solana cette semaine, et depuis le crash de “1011,” Circle a frappé 13 milliards de dollars USDC sur la chaîne Solana. Rien qu’en 2025, 49 milliards de dollars d’USDC ont été frappés.

La frappe à grande échelle d’USDC par Circle sur une courte période a considérablement augmenté l’offre de stablecoins sur la chaîne Solana, fournissant une base de liquidité suffisante pour les transactions DeFi et cross-chain. Au cours des deux derniers mois, la chaîne Solana a connu une forte augmentation du volume des échanges, des échanges de mèmes et des activités d’arbitrage DeFi, la demande de circulation de stablecoins augmentant en conséquence. En outre, en période de volatilité ou de ralentissement du marché, certains capitaux se tournent vers les stablecoins, ce qui signifie que les données de frappe à court terme peuvent être influencées par cette demande peu encline à prendre des risques. Dans l’ensemble, cette émission à grande échelle reflète, d’une part, la forte demande du marché pour des actifs stables et, d’autre part, indique que les institutions/négociants transfèrent une partie de leurs actifs des cryptocurrencies très volatiles vers les stablecoins afin d’atténuer les risques.

Les inquiétudes sur le marché du bitcoin sont exagérées ; les changements de politique ouvrent la voie à une hausse à moyen terme

Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a déclaré dans le rapport de décembre sur les perspectives du marché que plusieurs des plus grandes craintes concernant le bitcoin sont des problèmes lointains et hypothétiques plutôt que des menaces à court terme, comme le risque quantique et la possibilité d’une vente de BTC par Strategy. Bien que le bitcoin subisse actuellement la correction la plus sévère depuis le marché baissier de 2022-23, la vague de panique actuelle est motivée par des risques exagérés à long terme plutôt que par des menaces structurelles immédiates. La surabondance de produits dérivés, la concentration des ventes par les détenteurs de titres à long terme et la large distribution de l’offre ont été les catalyseurs qui ont conduit le marché à ses récents niveaux les plus bas. Toutefois, une série d’évolutions politiques et structurelles à moyen terme pourraient améliorer considérablement les perspectives du bitcoin. Par exemple, de nouvelles orientations pour le plan de retraite 401(k) sont attendues des régulateurs en février 2026, ce qui pourrait permettre l’allocation de cryptomonnaies au sein du marché de la retraite, qui représente 9 billions de dollars.

Les prochaines orientations relatives aux plans de retraite 401(k) pourraient avoir un impact majeur sur la structure du marché des cryptomonnaies. Si le plan autorise réellement l’allocation d’actifs cryptographiques, il introduira sur le marché des cryptomonnaies un grand nombre de capitaux à long terme provenant de fonds de pension traditionnels, ce qui stimulera considérablement la demande globale. Contrairement à l’ancienne dépendance à l’égard des preneurs de risques élevés et des capitaux spéculatifs, l’entrée des fonds de retraite contribuerait à élever les caractéristiques d’institutionnalisation, de conformité et de stabilité des crypto-actifs, renforçant ainsi la confiance du marché et la stabilité de l’évaluation des actifs.

Récapitulatif hebdomadaire du financement

Selon RootData, sept projets cryptographiques et connexes ont annoncé des financements réussis ou des fusions et acquisitions entre le 28 novembre et le 4 décembre 2025, couvrant de multiples secteurs, notamment les comptes d’épargne Bitcoin, DePIN, l’IA et l’infrastructure. Vous trouverez ci-dessous les projets les plus importants de cette semaine, classés par ordre de financement :

Ostium

Le 3 décembre, Ostium a annoncé la finalisation d’un tour de table de 20 millions de dollars, mené par General Catalyst.

Ostium est un protocole d’actifs synthétiques qui permet aux traders institutionnels et particuliers, ainsi qu’aux opérateurs de couverture, de s’exposer aux produits de base par le biais de trading on-chain.

BitStack

BitStack a annoncé la finalisation d’un tour de table de 15 millions de dollars le 2 décembre, mené par 13books Capital.

BitStack est une application de compte d’épargne en bitcoins conçue pour rendre l’épargne en bitcoins simple, amusante et sans effort. Il est basé sur le concept de l’arrondi automatique des montants des transactions bancaires à l’euro le plus proche, ce qui permet d’épargner facilement sans aucune action supplémentaire. Cette monnaie s’accumule au cours de la semaine et est automatiquement convertie en bitcoins le lundi suivant.

Gonka

Gonka a annoncé la finalisation d’un tour de table de 12 millions de dollars le 29 novembre, mené par BitFury.

Gonka est un réseau informatique décentralisé conçu spécifiquement pour l’inférence et l’entraînement de l’IA. Les contributeurs du réseau gagnent des jetons GNK en dédiant leur puissance de calcul GPU au réseau ; les développeurs peuvent exécuter des applications d’IA sans être limités par les limites du cloud ou les modèles fermés ; et les utilisateurs stimulent la demande par le biais de l’inférence.

À suivre la semaine prochaine

Token Unlocks

Selon les données de Tokenomist, le marché devrait connaître d’importants déblocages de jetons au cours des sept prochains jours (du 5 au 11 décembre 2025). Les trois premiers déblocages sont les suivants :

ENA devrait débloquer des jetons d’une valeur d’environ 50,92 millions de dollars au cours des sept prochains jours, ce qui représente 2,3% de son stock en circulation.

LINEA devrait débloquer des jetons d’une valeur d’environ 12,75 millions de dollars au cours des sept prochains jours, ce qui représente 8,4% de son stock en circulation.

BB devrait débloquer des jetons d’une valeur d’environ 2,51 millions de dollars dans les sept prochains jours, ce qui représente 7,4% de son stock en circulation.

Références :

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• CoinGlass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

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Avertissement L’investissement sur les marchés des cryptomonnaies implique un risque important. Les utilisateurs doivent effectuer leurs propres recherches et bien comprendre la nature des actifs et produits avant de prendre toute décision d’investissement. Gate décline toute responsabilité quant aux pertes ou dommages liés à ces décisions.