Préface
Récemment, la société d’analyse blockchain Santiment a mis en avant la possible sous-évaluation du Bitcoin (BTC), soulignant une décorrélation marquée de sa corrélation sur quatre ans avec l’or et le S&P 500. Alors que ces actifs affichaient traditionnellement des tendances de marché similaires, ces derniers mois révèlent une évolution de cette dynamique.
Le Bitcoin à la traîne des actifs traditionnels
Les données publiées par Santiment montrent que, depuis le 11 août, le prix du Bitcoin a reculé d’environ 15 %. Sur la même période :
- L’or a progressé d’environ 21 %
- Le S&P 500 a enregistré une hausse d’environ 7 %
(Source : santimentfeed)
L’or s’impose comme la valeur la plus performante, tandis que l’indice boursier américain poursuit sa progression régulière. À l’inverse, le Bitcoin évolue à contre-courant. Ce phénomène traduit une nette baisse de la corrélation du BTC avec ces actifs traditionnels, qui pourrait même devenir négative.
Le Bitcoin pourrait être sous-évalué
Santiment souligne que le Bitcoin a maintenu une forte corrélation avec l’or et le S&P 500 au cours des quatre dernières années. Cela rend la décorrélation actuelle d’autant plus exceptionnelle. D’après la société : « En prenant la corrélation historique comme référence, le BTC peut désormais être considéré comme un actif sous-évalué. » Si le marché retrouve sa corrélation de long terme, le Bitcoin pourrait rebondir et rattraper les performances des actifs traditionnels.
Le prix du BTC bloqué dans une zone clé
L’analyse on-chain de Glassnode place le Bitcoin entre deux zones majeures de coût de revient. Ce modèle met en lumière des niveaux clés de support et de résistance en fonction de la profitabilité des détenteurs.
Les niveaux de prix essentiels sont :
- Zone de résistance supérieure : aux environs de 108 500 $, où près de 85 % de l’offre en circulation reste en plus-value latente.
- Zone de support inférieure : autour de 100 600 $, un seuil ayant souvent servi de point de départ aux rebonds.
Glassnode indique : « Historiquement, ces zones font office de support et de résistance. Dès qu’un seuil est franchi, l’orientation du marché devient bien plus lisible. »
Analyse technique et perspectives
Le BTC évolue actuellement entre 100 000 $ et 110 000 $. Un franchissement de la résistance à 108 500 $ pourrait déclencher un rebond à court terme et réactiver la tendance haussière. À l’inverse, une rupture sous 100 600 $ risquerait d’entraîner une correction marquée.
D’un point de vue macroéconomique, avec la Réserve fédérale américaine en pause sur l’expansion de la masse monétaire et les actifs traditionnels atteignant de nouveaux sommets, la faiblesse actuelle du Bitcoin pourrait n’être que transitoire. Si le marché se réoriente vers les actifs à risque, le potentiel de reprise du BTC reste considérable.
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Conclusion
Les analyses de Santiment et Glassnode révèlent que la performance récente du Bitcoin ne reflète pas pleinement ses fondamentaux. Les corrélations historiques laissent penser que le BTC pourrait regagner du terrain dans les prochains mois. Alors que l’or et les actions atteignent des records, la consolidation et les replis du Bitcoin offrent une opportunité intéressante pour les investisseurs de long terme.
En cas de franchissement des 108 500 $, un rebond technique est envisageable ; en cas de passage sous 100 600 $, le risque de correction à court terme s’accroît. À ce stade, le Bitcoin reste dans une phase d’accumulation. Sa sous-évaluation pourrait annoncer le prochain mouvement de marché.
