Panorama 2025 des Perp DEX : qui deviendra la prochaine mine d’airdrops ?

Introduction

Ces dernières années, les plateformes d’échanges décentralisés de contrats perpétuels (Perp DEX) ont connu une croissance rapide, de nombreux projets utilisant les airdrops pour stimuler la participation communautaire. Parmi les projets déjà performants ayant émis leurs tokens figurent Hyperliquid, Avantis, Orderly, Drift et Jupiter. D’autres projets à fort potentiel, encore sans token, incluent Aster, Backpack, edgeX, Lighter, Paradex, BasedOneX, Bulk, Reya et StandX. Cet article analyse de manière systématique les caractéristiques produits, mécanismes de token, calendriers d’airdrops, modes de participation utilisateur, soutiens financiers et affiliations écosystémiques de ces projets. Il présente également des recommandations d’interaction classées par popularité et attentes, ainsi qu’une synthèse des tendances futures et des risques potentiels.

Source : https://defillama.com/perps

Selon les données de DefiLlama, en septembre 2025, le volume d’échanges sur 24 heures d’Aster a atteint environ 35 milliards de dollars, tandis que Lighter et Hyperliquid ont chacun dépassé les 10 milliards de dollars, et edgeX s’est établi autour de 5,856 milliards de dollars. Ces volumes considérables montrent qu’Aster et d’autres projets similaires ont stimulé une forte activité de trading grâce à leurs programmes d’incitation. Découvrons à présent chacun de ces projets en détail.

Aperçu des projets ayant émis des jetons

• Hyperliquid (HYPE): une plateforme de contrats perpétuels haute performance construite sur une architecture à double couche développée en interne (HyperCore Chain + HyperEVM). Elle a procédé à son émission de tokens GENESIS le 29 novembre 2024, avec une offre totale de 1 milliard de tokens : 31 % (310 millions) ont été distribués aux premiers utilisateurs (déblocage immédiat), 38,888 % réservés aux futures récompenses communautaires, 23,8 % attribués à l’équipe principale et aux contributeurs (verrouillés jusqu’en 2027–2028 pour un déblocage progressif), et le reste destiné à la fondation et aux subventions d’écosystème. Le token repose sur un mécanisme de gouvernance et de staking, et peut être utilisé pour lancer des exchanges en marque blanche ainsi que d’autres applications. Après son émission, le prix du HYPE a été multiplié par plus de dix (sa capitalisation boursière est passée de moins de 2 milliards de dollars fin 2024 à plus de 12 milliards en septembre 2025). À ce jour, Hyperliquid compte entre 10 000 et 20 000 utilisateurs actifs quotidiens (environ 600 000 au total), plus de 100 actifs tradables, et enregistre près de 7 milliards de dollars de volume d’échange quotidien. Son mécanisme de liquidité propriétaire (Hyperliquidity) et ses innovations comme Builder Core ont attiré de nombreux traders expérimentés. Les retours des utilisateurs soulignent ses points forts — faibles frais et transparence complète on-chain — tout en notant des axes d’amélioration, notamment une expérience mobile perfectible et des frais élevés sur les passerelles fiat. Méthode de participation: les utilisateurs ayant manqué le premier airdrop peuvent accumuler des points en tradant régulièrement ou en stakant des liquidités (par exemple en USDC) afin d’être éligibles à de futures récompenses.
• Aster (Aster, 2e et 3e phases d’activités en cours): Aster a finalisé l’émission de son token, la deuxième phase d’incitations a été entièrement distribuée, et la plateforme entre désormais dans la troisième phase d’incitations, intitulée « Dawn ». Elle a également ouvert plusieurs paires de trading sur des exchanges majeurs afin d’améliorer la liquidité. Déployée sur la BNB Chain, la plateforme propose une interface à la fois simple et professionnelle, avec un effet de levier pouvant atteindre 1001x, et émet le stablecoin générateur de rendement USDF (pouvant être staké sous forme d’asUSDF). Les utilisateurs souhaitant obtenir des récompenses peuvent accumuler des points en déposant du BNB ou de l’USDF, en rejoignant le pool multi-actifs ALP, en tradant des contrats perpétuels ou en participant aux compétitions officielles de points. Il est recommandé de suivre attentivement les snapshots et les règles officielles de distribution pour ne pas manquer les périodes d’éligibilité. Avertissement sur les risques : des incitations trop élevées peuvent gonfler artificiellement le volume à court terme. Une baisse d’activité peut survenir à la fin des programmes ou en cas de modification des règles ; il est donc conseillé de gérer prudemment ses positions et de bien calculer les coûts de trading et de cross-chain.
• Drift Protocol (DRIFT): l’un des premiers Perp DEX lancés sur Solana, qui a émis son token DRIFT en 2023, avec une offre totale de 250 millions de tokens (les détails de répartition n’ont pas été divulgués). Sa principale innovation réside dans le concept de « garantie génératrice d’intérêts » : la marge des utilisateurs produit des rendements en parallèle, améliorant ainsi l’efficacité du capital. Les campagnes d’airdrops et de récompenses de Drift sont désormais terminées. Les utilisateurs peuvent actuellement participer via le staking du token, la gouvernance, ou l’utilisation de fonctionnalités telles que les Vaults pour générer des rendements (de 20 % à 50 % d’APY). Les performances du marché de DRIFT restent volatiles, et sa capitalisation boursière demeure relativement faible. Il est recommandé de participer avec modération, après avoir évalué le moment de marché et la progression du projet.
• Avantis (AVNT): le plus grand DEX de produits dérivés sur Base Chain, ayant levé des fonds via une offre publique avant de lancer son mainnet en février 2024. Le token AVNT a complété son TGE le 15 septembre 2025 et a connu une forte hausse après son listing sur Coinbase, Binance et Upbit. Avec une offre totale de 1 milliard de tokens, 12,5 % (soit 125 millions) ont été distribués lors du TGE sous forme d’airdrops aux utilisateurs actifs, tandis que le reste est verrouillé pour un déblocage progressif. Avantis adopte un modèle « zéro frais + partage des profits » : les traders ne paient aucuns frais d’ouverture ou de clôture, mais partagent un pourcentage de leurs gains avec la plateforme lorsqu’ils sont bénéficiaires. Elle propose également des remboursements en cas de perte et des incitations liées au slippage positif afin d’aligner les intérêts des traders et des fournisseurs de liquidité (LP). La plateforme prend en charge plus de 80 marchés (crypto, forex, matières premières, indices) avec un effet de levier allant jusqu’à 500x. À ce jour, elle a traité plus de 18 milliards de dollars de volume total, compte plus de 25 000 LPs et environ 23 millions de dollars d’actifs verrouillés. Méthode de participation: détenir et staker des tokens AVNT pour percevoir une part des frais de la plateforme (rendement actuel d’environ 23 %), ou participer aux événements de trading organisés pour obtenir des récompenses.

• Orderly Network (ORDER): une infrastructure de liquidité et de trading entièrement on-chain, construite sur OP Stack + Celestia, utilisant un carnet d’ordres intégré pour le matching. Le token ORDER a été lancé le 26 août 2025 avec une offre totale de 1 milliard de tokens : 55 % (550 millions) destinés aux récompenses communautaires (dont 13,3 % pour les airdrops), 20 % à l’équipe et aux conseillers, 15 % aux investisseurs stratégiques et premiers soutiens, et 10 % réservés à la fondation pour soutenir la liquidité et le développement de l’écosystème. Le jour du TGE, toutes les allocations d’airdrops (92 millions de tokens distribués à environ 230 000 adresses) ont été débloquées sans période de verrouillage. La plateforme a innové avec ses « compétitions de points Merits » pour les airdrops — au plus fort du trading en août, 15 millions de dollars de dividendes journaliers ont été distribués en avance aux stakers d’ORDER. Orderly est aujourd’hui rentable : plus de 80 milliards de dollars de volume de trading cumulés, 17,4 millions de dollars de revenus protocolaires et 7,4 millions de dollars de bénéfice net. Lors du krach de marché d’août, son volume quotidien a culminé à 1,8 milliard de dollars, la plaçant dans le top 3 des DEX. La communauté reconnaît la solidité d’Orderly en tant que moteur de matching full-chain, avec un fort potentiel d’attraction pour les traders long terme (l’analyste reconnu DefiSquared a déclaré : « Valorisé actuellement autour de 25 millions de dollars, le projet a un potentiel énorme et reste sous-évalué par le marché »). Méthode de participation: les règles initiales sont désormais expirées ; les utilisateurs peuvent désormais staker des tokens ORDER pour percevoir des revenus (60 % des revenus du protocole sont redistribués aux stakers, rendement actuel d’environ 50 % d’APY). Orderly prend en charge six grandes blockchains (Ethereum, BSC, Polygon, Arbitrum, Optimism, Avalanche) et collabore avec plus de 20 market makers — il conviendra de suivre de près les DEX intégrés à son écosystème.

• Jupiter (JUP): principal agrégateur DEX de l’écosystème Solana, Jupiter a émis son token JUP en janvier 2024, avec une offre totale de 10 milliards de tokens (50 % réservés aux récompenses communautaires et 50 % à l’équipe). Le protocole maintient un équilibre entre offre et demande en prélevant des frais de trading, dont 50 % sont utilisés pour des rachats de tokens. À la mi-2025, l’offre en circulation s’élève à environ 3,1 milliards de tokens (pour une capitalisation de marché avoisinant 1,5 milliard de dollars), le prix du JUP étant passé de 2,04 $ à environ 0,47 $. Jupiter continue d’enrichir ses fonctionnalités : contrats perpétuels avec effet de levier jusqu’à 100x, ordres à cours limité avancés et stratégies en un clic. Le lancement de « Jupiter Lend » (service de prêt) et d’un stablecoin générateur de rendement est prévu prochainement. Le token JUP sert principalement à la gouvernance communautaire ; le staking donne accès aux airdrops de projets partenaires et aux avantages du Launchpad. L’airdrop initial étant terminé, la participation future doit se concentrer sur l’écosystème en développement de Jupiter (notamment Jupiter Lend) plutôt que sur le farming de points.

Projets populaires n’ayant pas encore émis de token

Lien du site officiel : https://backpack.exchange/

Backpack (aucun token émis à ce jour): plateforme de trading multi-chaînes déployée sur Solana et Ethereum, Backpack a récemment annoncé l’ajout prochain de contrats perpétuels à son offre. Le projet se distingue par une approche axée sur la conformité et la sécurité, incluant une vérification KYC obligatoire pour répondre aux standards réglementaires, et un modèle opérationnel proche des CEX (centralized exchanges). Un programme d’incitations permet aux utilisateurs d’accumuler des points via le volume de trading ou les dépôts d’actifs, avec plusieurs saisons de compétitions déjà terminées. À l’issue de la saison 3, le poids attribué au volume de trading a été revu à la hausse, augmentant ainsi le rendement des points. Méthode de participation : compléter la procédure KYC afin d’accumuler des points grâce aux dépôts d’actifs (BNB, USDT, etc.) ou à l’activité de trading. Ce modèle convient aux utilisateurs à l’aise avec la vérification d’identité. Recommandation : participer activement par de petites transactions régulières pour accumuler des points Backpack et anticiper une future distribution de token.

Lien du site officiel : https://www.edgex.exchange/en

edgeX (pas encore de token): DEX de contrats perpétuels multi-chaînes incubé par Amber Group, edgeX repose sur la technologie StarkEx ZK-Rollup, qui combine vitesse d’exécution et confidentialité. Son interface utilisateur offre une expérience similaire à celle des CEX, tout en intégrant la prise en charge des portefeuilles MPC (Multi-Party Computation) afin de réduire les frictions à l’utilisation. Le protocole adopte un système hebdomadaire de points : le volume de trading et l’activité des utilisateurs déterminent leur pondération hebdomadaire, avec un investissement minimal de seulement 10 $ pour participer au farming. Méthode de participation: accroître son activité via des opérations répétées ou des placements d’ordres sur les paires de trading—les points sont automatiquement accumulés à chaque transaction. Soutenu par Amber Group, le projet attire une communauté active qui suit de près son calendrier d’incitations et participe aux campagnes hebdomadaires. Son faible seuil d’entrée le rend particulièrement accessible aux utilisateurs particuliers.

Lien du site officiel : https://lighter.xyz/

Lighter (pas encore de token): plateforme en bêta privée sur invitation uniquement, construite comme une solution Starknet L2 exclusive (compatible EVM), axée sur la confidentialité et l’efficacité des transactions. Lighter reste pour l’instant en phase de test privée, sans date officielle d’émission de token. Elle dispose d’un « Liquidity Aggregation Pool (LLP) » ouvert, offrant un rendement annuel exceptionnel (~63 % d’APY) ; les gains complets nécessitent toutefois le déverrouillage des points. Méthode de participation: rejoindre la bêta privée via une invitation afin de trader et d’accumuler des points à chaque transaction (susceptibles d’être liés à de futurs airdrops). L’accès est actuellement limité aux utilisateurs disposant d’une invitation (via réservation ou canaux communautaires). Suggestion : obtenir un code d’accès de test pour effectuer de petites transactions réelles et accumuler des points, tout en surveillant les annonces officielles concernant l’ouverture publique ou les programmes de récompense.

Lien du site officiel : https://app.paradex.trade/trade/BTC-USD-PERP

Paradex (pas encore de token): première « Appchain » StarkNet construite sur le StarkNet Stack, Paradex est incubée par l’équipe de liquidité institutionnelle de Paradigm. Le projet prévoit d’intégrer le trading, les contrats perpétuels et les options perpétuelles dans un système de compte unifié, tout en adoptant une politique de frais de transaction nuls pour stimuler la croissance. Méthode de participation: Paradex organise ses saisons d’activité « XP » par trimestre — les utilisateurs peuvent y gagner des points en détenant des positions, en tradant ou en fournissant de la liquidité. Il est conseillé de surveiller le lancement de la première version test de son DEX complet (comme prévu) afin de participer aux campagnes de volume farming et d’accumulation de points.

Lien du site officiel : https://based.one/

BasedOneX (pas encore de token): positionnée comme une plateforme de trading « channel » servant d’interface frontale à Hyperliquid, BasedOneX a été développée par des professionnels expérimentés du secteur. Sur le plan fonctionnel, elle reprend le modèle de frontend et de courtage d’Hyperliquid, offrant un accès multi-canal à la plateforme principale. Méthode de participation: des points d’airdrop devraient être distribués à travers des compétitions de trading et des activités communautaires au sein de l’écosystème. Il est recommandé de suivre les annonces officielles pour connaître les prochaines opportunités de participation.

Lien du site officiel : https://standx.com/

StandX (pas encore de token): un projet développé par l’équipe principale à l’origine de Binance Futures. Il a lancé le stablecoin générateur de rendement DUSD, reposant sur une mécanique de type « trade-to-mine » où les utilisateurs gagnent des récompenses de minage via leurs activités de trading. Sa fonctionnalité de Perp DEX est encore en phase de test interne, et la plateforme fonctionne sur des fonds auto-financés, sans dépendance à des capitaux externes. Méthode de participation: les utilisateurs peuvent actuellement demander à rejoindre la liste de test interne ; certaines activités de pré-dépôt pourraient offrir des récompenses anticipées. Préparez des fonds à l’avance pour participer au trading sur testnet et accumuler des points en vue de futurs airdrops.

Lien du site officiel : https://www.bulk.trade/

BulkTrade (Bulk, pas encore de token): plateforme de contrats perpétuels native de Solana, BulkTrade est reconnue pour son moteur de matching à latence ultra-faible. Celui-ci est intégré directement aux nœuds validateurs de Solana via le module Bulk-Tile, permettant un appariement des ordres en 20 ms et une confirmation en 40 ms. Méthode de participation: le mainnet n’est pas encore en ligne — surveillez les lancements de testnet pour participer aux interactions on-chain. Son architecture innovante la rend idéale pour les utilisateurs intéressés par le trading à faible latence. Suggestion : suivez les activités et missions de test officielles pour repérer les opportunités de participation.

Lien du site officiel : https://www.reya.network/

Reya Network (Reya, pas encore de token): solution L2 modulaire axée sur l’optimisation du trading, construite à l’aide de la technologie Arbitrum Orbit pour créer une chaîne dédiée au trading DeFi. Reya introduit des pools de liquidité partagée à l’échelle du réseau et des comptes de marge inter-exchanges, améliorant considérablement la profondeur de marché. Le projet a levé plusieurs dizaines de millions de dollars auprès d’investisseurs tels que Framework, Coinbase et Wintermute. Méthode de participation : Reya utilise un système de points hebdomadaire — les utilisateurs accumulent des points selon leur volume de trading et leur staking en USDC. Le projet a déjà organisé un Liquidity Generation Event (LGE) ; les utilisateurs peuvent gagner des points anticipés en déposant des fonds et en participant au trading sur Reya Exchange (sa première plateforme) afin d’accumuler davantage de points au lancement. Suggestion : surveiller les événements LGE et le futur lancement de l’exchange ; participer au trading ou au staking d’USDC pour cumuler des points hebdomadaires et améliorer son classement.

Contexte financier et alliances écosystémiques des projets

Les différents projets présentent des disparités notables en matière de financement et de soutien écosystémique. Le camp de l’écosystème Binance (Aster, StandX) bénéficie de ressources particulièrement solides, tandis que le groupe Amber (edgeX) est directement incubé par Amber Group. Paradex provient de l’équipe institutionnelle de Paradigm, et la plupart des projets de l’écosystème Solana (Jupiter, Drift, Bulk, Backpack, Lighter, etc.) se développent autour de cette infrastructure. Dans l’écosystème Base, Avantis s’impose comme la principale plateforme de produits dérivés sur la chaîne Base de Coinbase. D’autres projets, tels qu’Hyperliquid, développent leurs propres blockchains spécialisées, tandis qu’Orderly bénéficie du soutien d’investisseurs de premier plan, dont OKX Ventures, Pantera, Dragonfly et Sequoia. Le tableau ci-dessous présente les principaux “camps” et leurs caractéristiques pour chaque projet.

Priorité à la participation Suggestions de notation et d’interaction

Sur la base de facteurs tels que la popularité du marché et le calendrier estimé d’émission des tokens, les projets ci-dessus peuvent être classés de manière approximative en trois catégories : S+, S et A.

• Catégorie S+ (Popularité extrêmement élevée, forte recommandation de participation):

Hyperliquid, Aster, Avantis, Backpack, edgeX et Lighter font partie des projets les plus prometteurs du moment. Certains ont déjà émis leur token et se sont rapidement imposés parmi les leaders du marché, tandis que d’autres, bien qu’encore sans token, attirent une attention considérable en raison de leurs volumes de trading massifs et de leurs programmes d’incitation agressifs. Il est fortement recommandé aux utilisateurs de se concentrer sur ces projets : s’inscrire activement, déposer des fonds, trader et accumuler un maximum de points ou de périodes de verrouillage (lock-ups). En cas de ressources limitées, une allocation stratégique est préférable : privilégier l’obtention de l’éligibilité aux airdrops et la participation aux premières phases de rendement pour maximiser les retours initiaux.

• Catégorie S (Forte popularité, bonnes opportunités): Paradex, Orderly, BasedOneX, StandX, Bulk et Reya. Ces projets disposent d’une certaine reconnaissance et d’une base solide, mais présentent un niveau d’engouement légèrement inférieur à ceux de la catégorie S+. Suggestions de participation: participez de manière raisonnée aux activités communautaires (trading pour accumuler des points, détention ou staking de tokens), restez attentif aux communications officielles et réclamez vos airdrops et récompenses selon les règles établies. Pour Orderly et Paradex, dont les tokens sont déjà émis, envisagez le staking pour percevoir des dividendes. Pour ceux qui n’ont pas encore lancé de token, suivez les compétitions de points. Évitez toute surexposition : adoptez une approche diversifiée avec des participations de faible volume.
• Catégorie A (Popularité moyenne, risque relativement élevé): Drift, Jupiter et d’autres projets émergents. Drift et Jupiter sont déjà entrés dans une phase de maturité (tokens déjà émis) et peuvent désormais être considérés comme des actifs d’investissement classiques, sans nécessité de farming intensif de points. Pour les autres projets encore en phase initiale, il est possible d’investir de petits montants selon ses préférences personnelles. Dans l’ensemble, il est recommandé de bien contrôler ses positions, d’éviter le farming excessif de frais et de maintenir une gestion rigoureuse du risque.

Suggestions d’interaction

• Diversifiez vos participations entre plusieurs projets : ne misez pas tout sur un seul, sélectionnez plutôt 2 à 3 projets favoris issus de différentes catégories.