12 février 2026 — Selon les données de marché de Gate, Uniswap (UNI) s’échange actuellement à 3,4 $, avec un volume de transactions sur 24 heures de 22,52 M$ et une capitalisation boursière de 2,16 Md$. Sur les dernières 24 heures, le cours de l’UNI a progressé de +4,19 %. Malgré un repli de -8,73 % sur sept jours, cela n’a pas éclipsé la lutte intense entre acheteurs et vendeurs qui s’est jouée la veille.
Une annonce, deux mèches longues : du « taureau institutionnel » à la manœuvre des baleines
À observer la cotation stable de 3,4 $ aujourd’hui, il est difficile d’imaginer les montagnes russes vécues par Uniswap il y a seulement 48 heures.
Le 11 février (heure de Pékin), BlackRock — premier gestionnaire d’actifs mondial — a créé la surprise : non seulement il a officiellement déployé son fonds de bons du Trésor tokenisés BUIDL (1,8 Md$) sur UniswapX, mais il a également réalisé son premier achat direct d’UNI, le jeton natif d’Uniswap. Cette annonce a propulsé Uniswap de 40 %, le prix atteignant un pic à 4,57 $ dans la journée.
Cependant, l’euphorie n’a duré que quelques heures. Les données on-chain révèlent qu’alors que la FOMO des particuliers montait, les baleines ont enclenché un plan de distribution méthodique. Selon l’analyste Yu Jin, une adresse a rapidement transféré 3,65 M d’UNI (environ 13,43 M$) vers les plateformes après la flambée. Une pression vendeuse encore plus marquée est venue de grands détenteurs possédant 648 M d’UNI : ces baleines ont cédé près de 5,95 M de jetons en une seule journée, retirant environ 27 M$ de liquidité aux acheteurs.
C’est un scénario classique : rallye alimenté par l’actualité, institutions qui donnent le tempo, baleines qui prennent leurs profits, et investisseurs particuliers qui se retrouvent piégés.
Analyse exclusive Gate : quand l’« aura BlackRock » rencontre « l’excès d’offre historique »
Au 12 février 2026, l’offre en circulation d’UNI s’établit à 633,89 M, l’offre totale à 899,23 M, pour une capitalisation totalement diluée de 3,06 Md$, soit un ratio de capitalisation actuel de 63,39 %. Le sentiment de marché est passé de neutre à prudent.
L’analyse du graphique 12 heures de l’UNI et de la distribution on-chain met en lumière trois points clés :
Premièrement, la cassure manquait de volume — l’élan était faible. Le mouvement haussier du 11 février, bien que spectaculaire, a laissé une longue mèche supérieure. L’indicateur On-Balance Volume (OBV) n’a pas enregistré de nouveau sommet lors du pic à 4,57 $ ; au contraire, il a affiché une divergence baissière. Cela suggère que les achats agressifs n’ont pas dominé, et que la hausse relevait davantage de rachats de positions courtes et d’ordres algorithmiques réagissant à l’actualité.
Le rallye a été alimenté par les particuliers. Source : TradingView
Deuxièmement, les baleines ont parfaitement synchronisé leurs ventes sur une résistance historique. La zone des 4,5–4,6 $ correspondait à la ligne de cou d’un sommet en « M » formé à la mi-janvier 2026. Les baleines n’ont pas vendu à 3,5 $ ou 4,0 $, mais ont placé des ordres de vente de plusieurs millions de jetons près de 4,57 $. Ce n’est pas un hasard : elles ont exploité la liquidité générée par l’annonce BlackRock pour trouver des contreparties optimales.
Structure du prix d’Uniswap. Source : TradingView
Troisièmement, le sentiment des particuliers s’est nettement écarté du comportement des baleines. Alors que les réseaux sociaux s’enflammaient autour de « BlackRock qui entre dans la DeFi », les capitaux avisés couvraient leur risque baissier avec un effet de levier de 10x. Au moment de la rédaction, l’UNI est retombé à 3,4 $, effaçant tous les gains liés à l’annonce BlackRock — et passant même sous le niveau d’avant l’annonce, à 3,45 $.
Activité des baleines sur Uniswap. Source : Santiment
Du jeton de gouvernance DeFi à « l’actif de bilan institutionnel »
Si l’évolution du cours de l’UNI s’est apaisée à court terme, cet épisode ne saurait se résumer à un simple « effet d’annonce intégré ».
Historiquement, la valorisation de l’UNI se limitait à la gouvernance du protocole et aux incitations de liquidité. L’initiative de BlackRock marque un tournant : c’est la première fois qu’un acteur traditionnel de la finance considère un jeton de protocole DeFi comme une « action d’infrastructure technologique » pour une allocation stratégique, et non comme un simple actif spéculatif du marché secondaire.
Des éléments tels que les 18 mois de discussions entre Securitize et Uniswap Labs, ou le fait que l’accès à BUIDL soit réservé aux investisseurs qualifiés (seuil d’actifs supérieur à 5 M$), montrent que les institutions ne se positionnent pas à la légère. Elles testent une boucle fermée associant « bons du Trésor tokenisés + liquidité AMM + incitations via jeton de gouvernance ».
Cela induit un changement structurel de la courbe de demande pour l’UNI : au-delà des traders, des entités réglementées en quête d’actifs générateurs de rendement et d’exposition à la gouvernance sur leur bilan deviendront de nouveaux acheteurs marginaux.
Prévisions de cours et niveaux clés
Sur la base des données de marché Gate et des positions sur produits dérivés on-chain, nous proposons un scénario neutre et objectif pour l’UNI — il ne s’agit pas d’un conseil en investissement :
- Supports et résistances à court terme :
L’UNI fait face à une résistance dans la zone de vide de liquidité des 3,52–3,68 $. Le support immédiat se situe à 3,22 $ (plus bas sur 24 heures). En cas de rupture, la structure de prix pourrait tester la zone des 2,80 $ — soit le retracement de Fibonacci 0,618 du rallye du 11 février.
- Perspectives à moyen terme (2026) :
Si le volume quotidien de BUIDL sur UniswapX se maintient au-dessus de 50 M$ et que le contexte macroéconomique reste stable, l’UNI pourrait retester la résistance des 4,33 $ au second semestre 2026. Le prix moyen annuel est estimé à 3,41 $, pour une fourchette probable entre 2,66 $ et 4,33 $.
- Ancrage de valeur à long terme (2031) :
En appliquant un modèle de croissance composée à la pénétration de la DeFi et à l’ampleur on-chain des actifs tokenisés (RWA), si Uniswap capte plus de 5 % du marché du market making d’actifs traditionnels, le centre de gravité du prix de l’UNI pourrait techniquement se déplacer vers 7,11 $. Par rapport aux niveaux actuels, cela représenterait un rendement nominal potentiel d’environ +84,00 %.
Conclusion : l’« épreuve à froid » des fondamentaux de liquidité
L’épisode de la hausse de 40 % d’Uniswap sur l’annonce BlackRock est désormais clos. Ce qu’il laisse derrière lui n’est pas seulement une leçon sur la poursuite des rallyes, mais une interrogation plus profonde : lorsque Wall Street frappe à la porte de la DeFi avec des milliers de milliards, les jetons natifs deviendront-ils de simples sorties de liquidité pour les institutions, ou parviendront-ils réellement à relier les mondes on-chain et off-chain en tant que jetons de valeur ?
La réponse ne dépendra pas du prochain communiqué de BlackRock. Elle reposera sur la capacité du protocole Uniswap à transformer, dans les 12 prochains mois, l’« expérience institutionnelle » de BUIDL en revenus pérennes pour le protocole. D’ici là, chaque pic alimenté par l’actualité doit être vu par les utilisateurs de Gate comme une opportunité de gestion du risque — et non comme une invitation à l’émotionnel.
