NEAR Protocol s’est démarqué des principaux actifs cryptographiques en mai 2026, déclenchant un rallye de marché distinct et incitant les investisseurs à réévaluer ses fondamentaux. Selon les données de marché de Gate, au 27 mai 2026, le cours du NEAR est passé de son plus bas début mai à 1,24 $ pour dépasser 2,50 $, sa capitalisation repassant au-dessus de 3 milliards de dollars. Parallèlement, Bitcoin et Ethereum ont enregistré d’importantes sorties de capitaux : CoinShares rapporte que les fonds cryptos mondiaux ont connu des sorties nettes de 1,47 milliard de dollars sur la dernière semaine de mai, soit la deuxième semaine consécutive de retraits nets, pour un total de 2,54 milliards de dollars sur deux semaines. Dans ce contexte, NEAR s’est imposé comme l’un des principaux bénéficiaires de la rotation des portefeuilles institutionnels.
Comment le capital institutionnel se repositionne-t-il ?
Pour évaluer la dynamique d’un rallye de marché, il est essentiel d’analyser la structure des flux de capitaux. La fin du mois de mai a révélé trois tendances majeures dans l’activité institutionnelle :
Premièrement, un retrait défensif à l’échelle globale. Les fonds cryptos ont enregistré deux semaines consécutives de sorties nettes, totalisant 2,54 milliards de dollars, le marché américain étant la principale source. Cela traduit une aversion au risque accrue à l’échelle mondiale.
Deuxièmement, une accumulation sélective sur le plan structurel. Malgré les sorties globales, des actifs tels que XRP, NEAR et Solana ont attiré des flux nets positifs. Les institutions ne se retirent pas totalement, mais réorientent leurs thématiques et réallouent leurs positions.
Troisièmement, une concentration thématique portée par le narratif. Les fonds institutionnels ciblent de plus en plus les privacy coins et les tokens liés à l’IA, NEAR figurant comme bénéficiaire emblématique.
Parallèlement à ces flux, la composition des portefeuilles évolue en profondeur. Les données on-chain montrent que des sociétés de capital-risque telles que a16z et Tiger Global Management détiennent ensemble 14,38 % de l’offre totale de NEAR, une position accumulée depuis 2019. Le portefeuille thématique IA de Grayscale inclut également NEAR, TAO et RENDER, offrant aux institutions une exposition diversifiée à ce secteur.
De plus, les données on-chain révèlent qu’une baleine a ouvert une position longue avec effet de levier sur 2,34 millions de NEAR (environ 6,45 millions de dollars) en dix heures, utilisant un levier x10 et prévoyant de poursuivre l’accumulation, ce qui traduit un fort sentiment haussier. Un autre portefeuille baleine détient plus de 4,8 millions de dollars en NEAR, ainsi que des tokens STRK, TON et d’autres actifs IA et d’infrastructure dans son allocation principale.
Ces mouvements de capitaux suggèrent une conclusion essentielle : les allocations institutionnelles sur NEAR relèvent d’une stratégie de positionnement à moyen-long terme portée par le narratif IA, et non d’une simple spéculation court-terme. La présence continue d’a16z et Tiger Global, deux des investisseurs technologiques les plus actifs sur les marchés primaires, constitue un soutien implicite à la feuille de route technique de NEAR. Toutefois, cette concentration des avoirs institutionnels représente également un risque de pression vendeuse, qui mérite une vigilance continue.
D’où vient le narratif IA de NEAR ?
Le principal moteur du récent rallye de NEAR réside dans la revalorisation de sa position stratégique en tant que « Layer One IA ». Pour le comprendre, il faut examiner trois dimensions : l’ADN fondateur, l’architecture technique et le déploiement produit.
Illia Polosukhin, cofondateur de NEAR, est une figure majeure du secteur de l’IA. Il compte parmi les huit co-auteurs de l’article fondateur « Attention Is All You Need » (2017) sur le Transformer, qui est à la base des grands modèles de langage actuels tels que ChatGPT, Claude et Gemini. Cet héritage académique confère au narratif IA de NEAR une légitimité particulière : il ne s’agit pas d’un simple « habillage IA », mais d’une expertise intégrée au sein de l’équipe fondatrice.
Lors de la conférence Buidl Asia en avril 2026, Polosukhin a affirmé publiquement que NEAR Protocol avait initialement démarré comme un projet IA, développant ensuite une infrastructure blockchain pour faciliter la collecte de données et la distribution des récompenses dans l’entraînement des modèles IA. Il a également souligné une inadéquation critique entre l’infrastructure blockchain actuelle et les besoins des agents IA gérant les finances personnelles : les blockchains traditionnelles sont conçues pour une « transparence totale des transactions », mais lorsque des agents IA exécutent des transferts d’actifs, des investissements DeFi ou la gestion de portefeuilles pour le compte d’utilisateurs, l’activité publique des portefeuilles et l’historique des transactions engendrent des vulnérabilités de sécurité et de confidentialité inacceptables.
Sur le plan technique, NEAR repose sur la technologie de sharding Nightshade, qui segmente l’état du réseau en plusieurs chaînes de shards parallèles. En mai 2026, NEAR a atteint un jalon vérifiable publiquement de 1 million de TPS, rendu possible par l’architecture Nightshade. L’activité réseau est soutenue, avec environ 838 000 adresses actives quotidiennes et un volume de transactions journalier d’environ 1,7 million, ce qui place NEAR au niveau de la BNB Chain et juste derrière Tron parmi les Layer 1. La feuille de route 2026 prévoit une mise à jour de resharding dynamique en juin, permettant au réseau d’ajuster automatiquement le nombre de shards selon les besoins pour s’auto-adapter.
Côté produit, la super app Near.com a été lancée le 23 février 2026, intégrant swaps cross-chain, outils de confidentialité, gestion de smart contracts et fonctionnalités IA. Elle permet de gérer des actifs sur plus de 35 chaînes via un seul compte, tout en prenant en charge des transactions protégées par la confidentialité. Les outils NEAR AI Cloud et Private Chat ont été intégrés à des applications telles que Brave Nightly, touchant un large public. Fin mai, les Confidential Intents, utilisant des ponts TEE et des privacy shards, ont été déployés pour protéger le routage, les contreparties et les relations économiques lors des transferts cross-chain. Selon les données officielles de NEAR, près de la moitié du volume de swaps utilise désormais le routage confidentiel.
Sur le plan des revenus du protocole, NEAR a généré environ 15,6 millions de dollars sur les quatre premiers mois de 2026, avec des analystes anticipant un chiffre d’affaires annuel compris entre 40 et 60 millions de dollars. Le volume cumulé des transactions cross-chain via NEAR Intents a dépassé les 10 milliards de dollars, dont 2,15 milliards sur les 30 derniers jours, réalisés par plus de 540 000 adresses uniques.
Le narratif IA de NEAR repose sur une véritable « densité technique » : à la différence de certains projets misant sur le marketing de slogans, NEAR dispose d’une matrice produit concrète (AI Cloud, Confidential Intents, Near.com) et d’avancées techniques vérifiables (scalabilité par sharding, confidentialité, croissance des revenus) qui forment une chaîne de preuves à l’appui de son positionnement. Il convient néanmoins de rappeler qu’un écart important subsiste entre le statut d’« infrastructure compatible IA » et l’adoption massive des agents IA, qui dépendra du rythme global de développement de l’économie des agents IA.
Comparatif concurrentiel de NEAR face à Solana et Sui
Le positionnement de NEAR en tant que Layer One IA ne s’opère pas en vase clos. Au sein des Layer 1, Solana et Sui sont ses principaux concurrents, chacun incarnant des choix techniques et des stratégies de marché distincts.
Comparaison des données on-chain
Les principaux indicateurs montrent une divergence marquée des trois chaînes sur le premier semestre 2026 :
- Solana : Les adresses actives quotidiennes varient entre 2,03 et 2,89 millions. En mai, l’activité on-chain a chuté de 42 % par rapport au pic de février (5,01 millions), atteignant son plus bas niveau en quatre mois. La TVL DeFi est également sous pression.
- NEAR : Sa capitalisation actuelle est d’environ 3,57 milliards de dollars, avec 838 000 adresses actives quotidiennes et un volume de transactions journalier d’environ 1,7 million. Si sa base utilisateurs reste inférieure à celle de Solana, l’activité on-chain et le volume de transactions de NEAR progressent régulièrement.
- Sui : Le volume mensuel des transactions en stablecoins dépasse 100 milliards de dollars, le nombre de développeurs actifs a bondi de 219 % sur un an et l’écosystème compte plus de 500 projets actifs.
Approche technique et positionnement stratégique
Les différences majeures entre les trois chaînes peuvent se résumer ainsi :
| Dimension de comparaison | NEAR | Solana | Sui |
|---|---|---|---|
| Technologie de base | Sharding dynamique Nightshade | Proof of History + client Firedancer | Exécution parallèle orientée objets + langage Move |
| Temps de confirmation | ~1 seconde | ~0,4 seconde | ~0,4–0,5 seconde |
| Positionnement stratégique | Infrastructure native IA + cross-chain intents | DeFi haute fréquence + paiements + grand public | Gaming + paiements + produits institutionnels |
| Confidentialité | Confidential Intents/Payments en production | Pseudonyme (par défaut public) | Sur la feuille de route, en développement |
| Écosystème développeur | >1 700 devs actifs, >800 projets | ~17 708 devs actifs, +83 % sur un an | +219 % de croissance annuelle des devs |
| Produits institutionnels | Grayscale Trust, Bitwise ETP | ETFs spot (multiples), futures CME | Futures CME, ETF spot Canary/Grayscale |
Sources développeurs : NEAR compte plus de 1 700 développeurs actifs et plus de 800 projets. Les développeurs actifs mensuels dépassent 1 200. Les chiffres de Solana et Sui proviennent de documents publics et de plateformes tierces.
Logique de différenciation concurrentielle
Stratégiquement, la compétition s’est déplacée du critère « qui est le plus rapide, le moins cher » vers la différenciation :
- Le principal atout de NEAR réside dans la cohérence de son narratif IA natif et sa longueur d’avance sur la confidentialité. L’expertise académique de Polosukhin, l’adaptabilité de Nightshade aux workloads agents IA et la mise en production de Confidential Intents forment un ensemble difficilement réplicable à court terme.
- L’avantage de Solana est sa taille critique : une base utilisateurs massive, un écosystème DeFi mature et des produits financiers institutionnels lui apportent une profondeur de liquidité sans équivalent. Cependant, la récente baisse de son activité on-chain soulève des interrogations.
- Sui se distingue par sa croissance développeur : une hausse de 219 % sur un an en fait l’une des chaînes les plus dynamiques pour les développeurs, et les atouts de sécurité du langage Move attirent des équipes issues de l’écosystème Solidity.
Les trois chaînes ne sont pas engagées dans une lutte « winner-takes-all », mais construisent leurs avantages sur des segments différenciés : agents IA, trading haute fréquence, règlement de paiements. Le principal défi concurrentiel de NEAR n’est pas la surperformance technique, mais la volatilité cyclique des narratifs sectoriels : si l’économie des agents IA ne se concrétise pas comme attendu, la prime narrative de NEAR sera réévaluée.
Le rallye est-il porté par les fondamentaux ou le sentiment de marché ?
La pérennité d’un rallye dépend de sa nature : repose-t-il sur des avancées fondamentales ou sur le sentiment spéculatif ? La récente envolée de NEAR s’explique par une combinaison des deux :
Facteurs fondamentaux :
- Tokenomics : La mise à jour réseau d’octobre 2025 a réduit le taux d’inflation annuel maximal de 5 % à environ 2,5 %. Bien que les premiers votes communautaires n’aient pas atteint le quorum, la mise à jour a été implémentée avec succès le 30 octobre 2025, diminuant l’émission annuelle de nouveaux tokens de près de 60 millions.
- Données écosystème : Le volume cross-chain de NEAR Intents a dépassé 10 milliards de dollars, et les revenus du protocole ont atteint 15,6 millions de dollars sur les quatre premiers mois de 2026. Les analystes anticipent une croissance annuelle comprise entre 40 et 60 millions de dollars.
- Accès institutionnel : Bitwise a déposé une demande d’ETF spot NEAR auprès de la SEC en mai 2025. Grayscale a soumis un S-1 en janvier 2026 pour convertir le Grayscale Near Trust en ETF spot NEAR, sous le ticker GSNR.
- Déploiement technique : Des fonctionnalités clés telles que Confidential Intents et Confidential Payments sont passées de la feuille de route à la production, l’intégration de l’USDC soutenant le marché des agents IA.
Facteurs de sentiment :
- Fin mai, le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a publiquement cité NEAR parmi les principaux actifs cryptos, estimant qu’il pourrait réaliser une croissance d’environ 20x d’ici 2027.
- Les résultats trimestriels de Nvidia ont ravivé le secteur IA, dopant l’appétit pour le risque sur les actifs thématiques IA.
- Le volume d’échanges sur 24h de NEAR a bondi, le prix franchissant des niveaux de résistance clés, déclenchant un short squeeze. Selon les médias, plus de 9,85 millions de dollars de positions short ont été liquidées, les rachats alimentant la hausse.
Conclusion
Le récent rallye de NEAR repose sur trois facteurs principaux : une allocation institutionnelle proactive, la reconnaissance du marché pour son narratif Layer One IA, et des améliorations structurelles côté offre grâce à l’optimisation de la tokenomics. Contrairement au narratif de « tueur d’Ethereum » du cycle 2021, la stratégie actuelle de NEAR est plus ciblée : il ne cherche plus à concurrencer tous azimuts en tant que Layer 1 généraliste, mais construit des avantages différenciants sur le créneau de l’économie des agents IA.
Les données on-chain montrent que l’activité de NEAR, ses revenus de protocole et l’adoption de son écosystème sont en progression, offrant un socle fondamental à son narratif. Cependant, du point de vue de la valorisation, le prix actuel intègre déjà de fortes attentes de croissance. La poursuite de la dynamique dépendra du taux d’adoption des produits phares comme Confidential Intents, de l’efficacité de la mise à jour de resharding dynamique et du rythme global du secteur des agents IA.
Dans la compétition avec Solana et Sui, l’avantage de NEAR ne réside pas dans des métriques de performance absolue, mais dans la cohérence de son narratif IA natif et son avance sur la confidentialité. La pérennité de cet avantage sera la variable clé pour la position concurrentielle de NEAR lors du prochain cycle.
