En avril 2026, la dernière opération d’accumulation de Bitcoin menée par une société cotée au Nasdaq a suscité un regain d’intérêt. Strive, Inc. (Nasdaq : ASST) a annoncé l’achat de 789 Bitcoins pour environ 61,43 millions de dollars, portant le total de ses réserves de Bitcoin à plus de 14 000 unités et la propulsant au rang de neuvième détenteur corporate de Bitcoin le plus important au monde, selon les divulgations publiques. Il ne s’agit pas d’une opération financière isolée, mais d’une nouvelle étape dans la stratégie "Bitcoin comme actif central" de Strive, mise en œuvre depuis la seconde moitié de 2025. Parallèlement, Strive poursuit le fonctionnement de son mécanisme de financement par actions privilégiées, organise des programmes de formation sur le Bitcoin à destination des cadres financiers, et avance sur l’intégration de ses acquisitions en attente.
Aperçu rapide : 789 BTC ajoutés, désormais neuvième détenteur mondial
Selon une publication du PDG de Strive, Matt Cole, sur X, la société a acquis 789 Bitcoins en avril 2026 pour environ 61,43 millions de dollars, soit un coût moyen de 77 890 dollars par Bitcoin. Au 24 avril 2026, les réserves totales de Bitcoin de Strive atteignaient 14 557 BTC, valorisées à environ 1,3 milliard de dollars selon les prix du marché actuel. Cela place Strive au neuvième rang des détenteurs corporate de Bitcoin divulgués publiquement à l’échelle mondiale, dépassant ainsi la société minière Hut 8, qui détient environ 13 696 BTC.
Le même jour, Strive a également annoncé l’organisation d’un sommet corporate intitulé "True North : Bitcoin pour les entreprises" à Lake Oswego, Oregon, le 21 mai 2026. Cet événement cible les directeurs financiers, fondateurs et responsables financiers, avec pour objectif de promouvoir l’intégration du Bitcoin dans la gestion de trésorerie des entreprises.
Trajectoire de transformation : 8 671 BTC accumulés en sept mois
Le rythme de transformation de Strive se distingue nettement de celui de ses pairs. Pour mesurer l’importance de ce dernier achat, il convient de revenir sur le parcours récent de la société.
Fondée en 2022, Strive s’est initialement consacrée à la gestion d’actifs. Sa filiale, Strive Asset Management, LLC, est un conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC, gérant plus de 2,7 milliards de dollars d’actifs en avril 2026. L’entreprise a opéré un virage stratégique majeur au cours de la seconde moitié de 2025.
En septembre 2025, Strive a réalisé une opération marquante : une levée de fonds d’environ 762,6 millions de dollars par financement PIPE (Private Investment in Public Equity) et l’acquisition de 5 816 Bitcoins pour environ 675 millions de dollars, portant ses réserves à 5 886 BTC. Simultanément, Strive a annoncé l’acquisition en actions de la société Semler Scientific, spécialisée dans les réserves de Bitcoin, intégrant ainsi les réserves de Bitcoin de Semler. Cette série d’opérations a propulsé Strive parmi les principaux détenteurs corporate de Bitcoin.
Le rythme d’accumulation s’est ensuite accéléré. Début novembre 2025, les réserves de Strive atteignaient 7 525 BTC ; à la mi-avril 2026, le chiffre avoisinait 13 768 BTC. Avec le dernier achat, les réserves s’élèvent officiellement à 14 557 BTC. De 5 886 BTC fin septembre 2025 à 14 557 BTC aujourd’hui, Strive a ajouté environ 8 671 Bitcoins en sept mois, soit un taux de croissance d’environ 147 %.
Analyse du modèle : comment l’action privilégiée SATA stimule l’accumulation de Bitcoin
Comment les 14 557 BTC de Strive se positionnent-ils parmi les détenteurs corporate ? Selon les données de CoinFound au 22 avril 2026, 206 sociétés cotées dans le monde détiennent collectivement environ 1 284 000 BTC. Dans ce secteur, Strategy domine avec environ 818 334 BTC, soit près de 63,5 % des réserves corporate divulguées. Parmi les autres grands détenteurs figurent Twenty One (environ 43 514 BTC), Metaplanet (environ 40 177 BTC) et MARA Holdings (environ 38 689 BTC).
Les 14 557 BTC de Strive la placent au neuvième rang, avec un écart important par rapport aux leaders. Cependant, le rythme d’accumulation de Strive surpasse largement celui de la plupart de ses concurrents. Le moteur principal de cette accélération réside dans sa structure de financement particulière.
Strive se positionne de façon distincte, dépassant l’approche classique "Bitcoin comme l’un des actifs de réserve". Les objectifs fondamentaux de la société sont d’augmenter ses réserves de Bitcoin, d’accroître l’exposition au Bitcoin par action, et de surperformer le Bitcoin sur le long terme. Sur le plan du financement, Strive utilise un instrument spécialement conçu : l’action privilégiée perpétuelle à taux variable de série A (SATA), destinée à créer une boucle fermée entre le financement par actions privilégiées et l’accumulation de Bitcoin.
Voici le fonctionnement de SATA : Strive lève des fonds en émettant publiquement des actions SATA, puis utilise le produit pour acheter du Bitcoin. SATA verse des dividendes mensuels en espèces à ses détenteurs, avec un taux de dividende fixé selon la capacité du bilan de l’entreprise. Le 15 avril 2026, Strive a annoncé une hausse du taux de dividende SATA, passant de 12,75 % à 13,00 %, avec un dividende mensuel de 1,0833 dollar par action SATA. La société a précisé que, en supposant un rendement SATA de 13,00 % et un prix du Bitcoin de 74 750 dollars, son bilan pourrait soutenir environ 19,6 années de versements de dividendes.
La viabilité de ce modèle "émission de dette — achat de Bitcoin — versement de dividendes" dépend fortement de l’évolution du prix du Bitcoin sur le long terme. Si le prix du Bitcoin baisse avec le temps, la juste valeur des actifs en Bitcoin diminuera, réduisant le nombre d’années pendant lesquelles les dividendes SATA pourront être versés.
Par ailleurs, Strive a dévoilé son intention de s’associer à Tuttle Capital Management pour lancer un ETF répliquant à la fois SATA et l’action privilégiée STRC de Strategy. Cette initiative montre que Strive ne vise pas seulement à être un "acheteur" de Bitcoin, mais cherche également à développer une gamme de produits financiers adossés à ses réserves de Bitcoin, générant ainsi des revenus de gestion.
Débat sur le marché : optimisme contre réalités financières
La dernière acquisition de Bitcoin par Strive et sa stratégie globale ont suscité plusieurs débats notables sur le marché.
Les optimistes voient en Strive un nouveau paradigme de gestion de trésorerie corporate. À l’échelle de l’entreprise, le Bitcoin évolue d’un "actif de réserve alternatif" à un "actif central du bilan", et l’action privilégiée SATA offre aux investisseurs institutionnels un nouveau moyen d’accéder au Bitcoin. Les analystes recommandent l’action ASST à l’achat, avec un objectif de cours à 36 dollars, traduisant une certaine confiance.
Les données sur la demande institutionnelle montrent que l’accumulation de Strive n’est pas un phénomène isolé. Au premier trimestre 2026, Strategy a acquis 89 599 BTC, soit sa deuxième plus importante opération trimestrielle. Le nombre de portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC continue de croître, les données on-chain indiquant que l’appétit institutionnel pour l’allocation reste fort malgré les corrections de prix. En avril 2026, les ETF Bitcoin spot ont enregistré six jours consécutifs d’entrées nettes, avec des actifs sous gestion d’environ 99,081 milliards de dollars et des flux nets cumulés dépassant 57,99 milliards de dollars.
Du côté prudent, les inquiétudes portent sur les risques financiers. La perte nette GAAP de Strive a atteint environ 192,3 millions de dollars au troisième trimestre 2025, dont 93,2 % proviennent d’éléments non récurrents et non monétaires. Les perspectives 2026 pour la gestion d’actifs se limitent à "une perte ou un bénéfice d’un à quelques millions de dollars", ce qui signifie qu’en dehors des variations de valeur du Bitcoin, l’activité opérationnelle n’a pas encore atteint une rentabilité stable. L’évaluation AI de TipRanks classe ASST comme "neutre", citant une "faible performance financière (pertes importantes, marge brute négative et consommation de trésorerie continue)", et les indicateurs techniques restent faibles.
La divergence entre partisans et sceptiques porte essentiellement sur la durabilité de la "gestion du bilan fondée sur l’ingénierie financière". Les optimistes y voient innovation et avantage de pionnier ; les sceptiques mettent en avant la tension entre exposition levierisée et absence de rentabilité opérationnelle.
Impact sectoriel : verrouillage de l’offre et évolution du paradigme corporate
L’accumulation continue de Bitcoin par Strive et son modèle opérationnel ont des effets notables sur trois axes du secteur.
Premièrement, elle a diversifié les profils des participants corporate aux réserves de Bitcoin. Jusqu’ici, les détenteurs corporate se répartissaient en deux catégories principales : les "sociétés non opérationnelles focalisées sur l’accumulation", comme Strategy, et les "sociétés opérationnelles détenant du Bitcoin en réserve", telles que Tesla et Block. Strive ouvre une troisième voie : en tant que gestionnaire d’actifs, elle utilise des outils de financement structurés comme les actions privilégiées pour accumuler progressivement du Bitcoin et bâtir un écosystème de produits autour de ses réserves. Si ce modèle s’avère durable, il pourrait inspirer de nouveaux imitateurs.
Deuxièmement, elle accentue la contraction structurelle de l’offre circulante de Bitcoin. En avril 2026, les sociétés cotées détiennent plus de 1,28 million de BTC, soit plus de 6 % du plafond de 21 millions de Bitcoins. Associés aux ETF qui détiennent environ 1,28 million de BTC supplémentaires, l’effet de verrouillage de l’offre s’intensifie. Plusieurs rapports signalent qu’en 2026, les achats institutionnels ont dépassé de plusieurs fois la nouvelle production minière. Si l’accumulation d’une société prise isolément a un impact limité à l’échelle mondiale, l’effet combiné de plusieurs acteurs absorbant progressivement l’offre contribue à transformer le paysage de liquidité du Bitcoin.
Troisièmement, elle favorise la professionnalisation de la gestion corporate de trésorerie Bitcoin. À travers sa marque True North, Strive organise des sommets corporate, marquant le passage d’une gestion ad hoc des réserves de Bitcoin par des sociétés individuelles à un mouvement coordonné, structuré par des programmes et promu systématiquement comme "best practices de trésorerie corporate". Cette transformation pourrait avoir un impact sectoriel à plus long terme que les variations ponctuelles des niveaux de réserve.
Conclusion
Avec l’acquisition de 789 Bitcoins pour environ 61,43 millions de dollars, Strive porte ses réserves totales à 14 557 BTC, devenant le neuvième détenteur corporate mondial. Si ces chiffres peuvent sembler modestes — surtout face aux plus de 818 000 BTC détenus par Strategy — la tendance sous-jacente est significative : l’allocation corporate de Bitcoin évolue, passant des "paris motivés par la conviction" des premiers adopteurs à une pratique soutenue par des outils de financement, des cadres théoriques et une promotion organisée.
Le parcours de Strive, de gestionnaire d’actifs à société de réserve Bitcoin, constitue une étude de cas instructive pour le secteur. Toutefois, la combinaison du taux de dividende élevé de SATA, de l’absence de rentabilité opérationnelle et de la volatilité intrinsèque du prix du Bitcoin représente les principaux facteurs de risque de ce modèle. Pour les investisseurs et acteurs du marché qui suivent cette tendance, surveiller de près le rythme d’accumulation de Strive, le volume d’émission de SATA, les indicateurs financiers et les évolutions réglementaires sera essentiel pour évaluer la viabilité de cette approche.
